移动价格的力量

影响股票价格的最大力量是通货膨胀,利率,债券,商品和合约。有时股票市场突然逆转,通常是公布的声明,表明作者的敏锐观察使他能够预测市场转向。这种情况使投资者有些觉醒,并对避免违反市场所需的无限量的持续实际投入和绝对可靠的解释感到惊讶。虽然为了成功投资股票市场需要持续的投入来源,但它们是有限的。如果你在我的网站上与我联系,我很乐意与你分享一些内容。更重要的是拥有一个强大的模型来解释随之而来的任何新信息。该模型应考虑到人的本性以及主要的市场力量。以下是个人工作周期模型,既完美又完整。它只是一个镜头,通过它可以看到行业轮换,行业行为和不断变化的市场情绪。

与往常一样,任何对市场的理解都始于熟悉的贪婪和恐惧的人类行为以及对供给,需求,风险和价值的看法。重点在于群体和个体感知通常不同的观念。投资者可以依靠寻求最小风险的最大回报。代表群体行为的市场可以依赖于对几乎任何新信息的过度反应。随之而来的价格反弹或放松使得最初的反应似乎无关紧要。但不,群体认知只会在极端和价格之间振荡。很明显,一般市场,如主要平均值所反映的,影响了股票价格的一半以上,而其余大部分都是盈利。

考虑到这一点,股票价格应该随着利率下跌而上涨,因为公司为通过借贷资助的项目和运营提供资金变得更便宜。较低的贷款成本允许更高的工资,从而增加股票的感知价值。在低利率环境下,公司可以通过发行公司债券进行借贷,提供略高于平均国债利率的利率而不会产生超额借贷成本。现有的债券持有人在利率下跌的环境中依赖债券,因为他们收到的回报率超过了新发行债券的任何利率。在利率下跌的环境下,股票,商品和现有债券价格往往会上涨。借款利率(包括抵押贷款)与10年期国债利率密切相关。当利率较低时,借贷增加,有效地将更多资金投入流通,追逐可靠固定数量的股票,债券和商品后追逐更多美元。

债券交易商不断将债券的利率收益率与股票的利率收益率进行比较。股票收益率根据股票的倒数市盈率计算。收益除以价格可以获得收益。这里的假设是股票价格将反映其收益。如果标准普尔500指数的股票收益率与债券收益率相同,则投资者更喜欢债券的安全性。由于货币流动,债券价格随后上涨,股价下跌。随着债券价格的走高,由于其受欢迎程度,给定债券的有效收益率将下跌,因为其到期时的面值是固定的。随着有效债券收益率进一步下跌,债券价格最高,股票开始看起来更具吸引力,尽管风险较高。股票价格与债券价格之间存在自然的振荡反向关系。在股市上涨的情况下,当股票收益率高于企业债券收益率时,已达到均衡,而企业债券收益率高于国债收益率,高于储蓄账户利率。长期利率自然高于短期利率。

推荐阅读
1的7,344

也就是说,直到引入更高的价格和通货膨胀。由于低利率激励下的借贷增加,经济中流通货币供应增加导致商品价格上涨。商品价格的变化渗透到经济中,影响所有硬商品。由于通胀上涨,美联储提高利率以从流通中剔除多余资金,以期再次降低价格。借贷成本上涨,使公司筹集资金变得更加困难。股票投资者认识到较高利率对公司利润的影响,开始降低他们对收益和股价下跌的预期。

长期债券持有人密切关注通胀,因为债券的实际回报率等于债券收益率减去预期的通胀率。因此,通胀上涨使先前发行的债券缺乏吸引力。财政部必须增加新发行债券的息票或利率,以使其对新债券投资者具有吸引力。随着新发行债券的利率上涨,现有固定息票债券的价格下跌,导致其实际利率上涨。因此,股票和债券价格都在通胀环境中下跌,主要是因为预期的利率上涨。国内股票投资者和现有债券持有人发现利率上涨利空。当利率下跌时,固定回报投资最具吸引力。

除了流通资金太多外,通货膨胀也可能因外汇市场美元贬值而增加。由于持续的国家赤字和贸易不平衡,美元近期下跌的原因是其价值下跌的看法。因此,外国商品可能变得更加昂贵。这将使美国产品在国外更具吸引力并改善美国的贸易平衡。然而,如果在此之前,外国投资者被认为发现美元投资缺乏吸引力,将更少的资金投入美国股市,流动性问题可能导致股价下跌。政治动荡和不确定性也可能导致合约价值下跌,硬商品价值上涨。商品股在这种环境下表现相当不错。

美联储被视为守门员,他走的很好。它可能会提高利率,不仅可以防止通货膨胀,还可以使美国投资对外国投资者保持吸引力。这特别适用于购买大量国债的外国央行。对于利率上涨的担忧使得股票和债券持有人因上述原因和股票持有人感到不安,这是另一个原因。如果利率上涨会使流通过多的美元,就会导致通货紧缩。然后公司无法以任何价格销售产品,价格急剧下跌。由于缺乏流动性,在通货紧缩的环境中对股票的影响是负面的。

总之,为了使股票价格平稳运行,对通货膨胀和通货紧缩的看法必须保持平衡。这种平衡的干扰通常被视为利率和外汇汇率的变化。由于风险差异以及债券收益率和类似股票收益率之间的平衡变化,股票和债券价格通常在反对方向上震荡。当我们发现它们向同一方向发展时,意味着经济正在发生重大变化。美元贬值引发了人们对利率上涨的担忧,这会对股票和债券价格产生负面影响。市值和日常交易的相对规模有助于解释为什么债券和货币对股票价格产生如此大的影响。首先,让我们考虑总资本化。三年前,债券市场比股市大1.5至2倍。在交易量方面,条约,国债和股票的日交易比率分别为30:7:1。

关注我们:Twitter | Facebook | Linkedin | Medium | Telegram | Weibo | WeChat