DAI失去锚定了吗?

虽然eth的价格在去年的大部分时间里都有所下跌,但强制关闭质押债券头寸(CDP)会抵消销售压力。现在eth的价格正在上涨,人们对它是否可以保持挂钩问题提出了质疑。

它已经有一段时间没能做到这一点,在Coinmarketcap上跌至0.96美元的点数有点扭曲了将假交易所包含在交易所中的平均值。因此MakerDAO开发人员推出了一个新工具(如上图所示)。

上个月有两次上涨0.5%。然而,合并额外的1%并没有太大影响。

那是因为dai的主要用例已经证明是去中心化的和开放的保证金交易。那就是你锁定说10 eth,得到1000 dai,然后你用5 eth购买。现在你锁定5 eth,得到500 dai,然后重复。

显然你冒着被召唤而失去一切的风险,这是交易者最关心的问题。相比之下,1%的年利率并不是一个考虑因素。

因此,上周他们将利率提高了2%,现在每年提高3.5%。尽管如此,在撰写本文时,DAI仍远远没有立即取消:

DAI秉国,即2019年3月。

这一2%上涨的提案页面指出需要强制关闭CDP:

“对现有数据的检查有力地表明稳定费增加是有必要的。DAI在Coinbase Pro和Bitfinex等几家主要交易所的交易价格一直徘徊在0.975美元至0.985美元区间1-2个月。具有足够数量/流动性的去中心化交易,例如Eth2Dai,也证实了同样的差异。

与几家大型做市商的非正式讨论表明股票水平高涨,资产负债表能力已经下跌。通过各种社区渠道的非正式民意调查也显示出对增加的强烈支持。

通过稳定费用增加激励CDP关闭(从而减少优秀的DAI)被强烈视为适当的行动。“

DAI价格和市值, 2019年3月

可以看出,dai(市值)的供应量一直在上涨和上涨,自去年12月以来翻了一番。大部分新创造的dai可能已被出售用于eth。因此,有太多的股票,或者说太多的销售。一份研究报告说,我们会引用一些篇幅:

“当DAI的价格低于锚定汇率时,拥有优秀DAI的CDP用户可以通过廉价偿还他们的DAI债务来获利。任何人在DAI钉子时发行DAI(然后以其他资产≈1美元卖掉他们)将能够以市场价格购买DAI,并以低于他们在第一次出售借给DAI的收到的债务偿还债务地点。由于市场价格低于锚定价格,只要折扣大于交易费用和他们的DAI债务的累计利息,他们就可以获得折扣,从而获得利润。

具体来说:爱丽丝开设CDP并发行1个DAI对她自己,然后卖1美元。DAI后来的交易价格为0.90美元,因此爱丽丝以0.90美元的价格买入1个DAI,偿还债务,收回质押品,并获得0.10美元的免费利润。 (这忽略了交易费用和利息,但你得到了这个想法。)

当用户回购DAI偿还债务时,他们推高了市场价格……

请注意,这笔交易并不完全取决于DAI市场的价格。挂钩下方。这取决于您最初发行Dai时市场价格低于Dai价格。因此,当DAI黛下跌时,你可以进行这种交易并获利。

这意味着这种机制不仅仅是在DAIis低于锚定汇率时激励CDP用户回购DAI;每当DAI价格低于你发行DAI时的价格时,它就会鼓励买回DAI。

这种机制不是在锚定盯市时创造对DAI的需求,而是帮助它稳定朝着锚定汇率制,这种机制创造了需求。不同价值观围绕着用户开立CDP并发行DAI的价值。

如果DAI面临波动,其价格开始波动,而人们继续使用CDP发行DAI,这种机制不仅没有多大帮助,但是,在最糟糕的情况下,实际上可能会导致波动性增加。“

我们目前看到的波动性非常接近1美元,但根据这项研究,这可能是因为他们称之为脱链稳定机制。他们说:

“早期,创客团队可能会通过脱轨基金来稳定DAI。由于MKR令牌目前的市值比DAI氏大得多,他们可以抛售MKR代币以产生大于DAI的整个市值的脱链储备。然后,团队可以使用储备以各种方式稳定DAI。

他们可以在挂钩(买墙)下方放置大量买单,在交易所上方放置大量卖单(卖墙)。或者,他们可以为机器人提供大量资金,以更有活力的方式保护锚定汇率。他们还可以利用这些资金进行动态做市,以确保DAI市场有足够的流动性,无论他们交易的价格是多少……

可能是DAI目前正处于脱轨状态。DAI的创始人Rune指出,1月份的短暂崩盘是由于他们的一个市场制造机器人失败造成的。目前尚不清楚这个机器人正在使用什么资金来源。“

Rune说”第二方市场使机器人在bibox上出现故障“,但Trustnodes无法及时与他联系,以便及时发布。 MakerDAO的代表说:

“该基金会有一个自营交易柜台,可以为治理流程提供数据,以及其他交易部门,如Wyre,”如前所述。关于锚定汇率问题,他说:

“DAI与1美元挂钩,现在它的偏差超出了我们的预期,因此社区非常注重将治理流程纳入其中。调整稳定费以使价格交易接近1美元左右。我们已经看到上一次稳定费增加带来的积极影响,因此很好地证实了治理过程按预期工作。“

该研究进一步表明dai不能完全扩展部分原因因为MKR机器人需要稳定它,但他们正在制定DAI储蓄率(DSR)。 MakerDAO说:

“持有DAI的人可以随时将DAI锁定并解锁为DSR合约。一旦锁定到DSR合约中,Dai就会根据称为DSR的全局系统变量不断上涨。除了锁定和解锁所需的气体之外,使用DSR没有任何限制或费用。

例如:如果DSR为2%,则将100 Dai锁定到DSR模式并将其锁定一整年的用户,当Dai解锁时,会额外获得两个DAIwhich,这将自动添加到他们的钱包中。任何人都可以使用简单的用户界面将他们的DAI锁“锁定”到DSR模式。

这为平衡DAI的供需创造了一个全新的激励维度。“

这种投资回报可能会增加对DAI的需求,因此平衡来自使用它作为普通贷款的资产者或个人的任何抛售压力,但这样做会将dai兑换成美元。

如果这增加了对dai的需求,他们就可以降低储蓄率,反之亦然。这实际上是一个去中心化的中央银行,通过储蓄率通过稳定费和需求来管理供应。制造商代表说:

“在我们从单一质押品DAI(SCD)转变为多边质押(MCD)后,需要通过治理投票启用DAI储蓄率。它不会在启动时立即启用,因为它需要为0以便于大规模SCD到MCD升级过程。“

他无法估计MCD何时启动,但即使没有这样的节省率,peg一直保持相当好,但当然如果这是由于MKR的机器人,那么它有点作弊,这可能是在这个早期阶段预期的。

这样的机器人钉也会限制容量因为那里有只有那么多可用于此目的的MKR资金。

然而,有了储蓄率,这或许可以扩大规模,但自然系统将不得不缓慢进行供应限制,目前关闭1亿dai

他们必须决定是否增加它,就像他们必须决定是否进一步提高稳定性一样。

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