Steem数字资产报告：令牌审查和投资等级

发表于 2019年4 月5日星期五下午 9:49:04

Steem市场机会

Steem是一个社交区块链，开发人员可以创建各种dApp作为现有社交网络的替代品。该项目面向社交媒体市场，该市场由Facebook，YouTube，Instagram等巨头主导。到2019年底，社交媒体市场规模预计将增长至390亿美元。

2019年，全球社交媒体用户估计约为27.7亿，高于2017年的24.6亿，用户数量预计每年增长3％左右。

截至2019年1月全球最受欢迎的社交网络，按活跃用户数量（以百万计）排名。

Steem已经在其平台上开发了各种社交网络应用程序，如Steemit（模拟Medium和Reddit），Steepshot（模拟Instagram）和DTube（模拟YouTube）。虽然Steem作为第1层区块链面临主要来自其他区块链网络的竞争，但其最受欢迎的dApp正在与目前主导社交媒体市场的产品竞争。

Steem在区块链行业的主要竞争对手是以太坊，Tron和EOS，它们仍然是dApp开发者最受欢迎的选择。

与Ethereuem相比，Steem提供更高的可扩展性和免费交易，这使其更适合内容驱动的dApp。

考虑一下Sapien Network，一个建立在以太坊上的社交媒体平台，类似于Steemit。后者拥有更先进的技术和超过100万用户的客户群。 Sapien仅拥有约5,656名用户，并受到以太坊吞吐量功能的限制。该叙述与其他基于以太坊的社交媒体项目一致。

然而，另外两个主要竞争对手EOS和Tron拥有更加活跃的生态系统。从技术角度来看，这些区块链类似于Steem，但每天有更多的dApp，更多的交易和更广泛的社区。目前，Steem dApp比EOS（ONO）和Tron（TronChat）替代品更受欢迎，但由于各自网络的用户群迅速扩大，它们将在市场空间中变得更加普遍。

我们与在Steem区块链上构建dApp的项目进行的对话显示，初创公司被该平台所吸引，因为它对开发人员的入门门槛低于许多竞争对手。

熟悉Javascript和Python的Web开发人员可以轻松过渡到使用Steem dApps。

区块链空间的竞争

Steem dApps相对于其中心化替代品的竞争力非常低。将Steem应用程序与传统模拟应用程序区分开来的主要功能是将内容保存在区块链上，并为内容创建提供加密货币奖励。但是，奖励内容创作者目前可以获得的Steem社交应用程序无法与他们在YouTube，Instagram或其他网站上获得的广告收入进行比较。

Steemit.com的情况有所不同，流行作者可以期望获得报酬，而不是在Medium或Reddit上没有收到任何帖子。然而，加密货币价格的下跌和Steemit奖励分配的缺陷导致作者开始离开平台，降低了内容的整体质量。

在大多数情况下，Steem最受欢迎的应用程序试图破坏已经由少数玩家建立和垄断的市场。与此同时，除了奖励之外，这些应用程序不提供任何新的东西，这些奖励不足以吸引大量用户群。如果我们将这些社交应用的活动与众所周知的社交网络的活动进行比较，那么Steem就远远落后了。由于竞争对手的网络效应，目前的Steem dApp极不可能获得相同的认可。

Steemit vs Medium和Reddit

Steepshot对Instagram

DTube与YouTube

从市场机会的角度来看，在目前的状态下，Steem将无法维持已经建立的社交网络的竞争，并且很可能继续失去其区块链竞争对手的头寸。

第一部分：技术案例基础技术

Steem是一种可扩展的区块链协议，具有快速无费的数字令牌（STEEM）。它的创建者希望制作一个适合微支付的区块链，并允许这样的用例如小费作者。区块链采用DPoS一致性算法，根据该算法，选择21个证人（节点）每3秒创建一个块。块生产以轮次完成，每轮持续63秒（或21个块）。

总共有超过100个节点，但只有前21个参与共识，21个证人中有20个（全职证人）通过批准投票选出，1个证人（备用证人）轮流通过外面的证人名单前20名。

证人参与区块创建并批准硬分叉。如果至少67％的活跃证人已升级到最新更新，则Steem hard forks生效。此过程确保fork之后存在单个持久链。它还使更新机制对开发人员来说很方便。结果，Steem区块链已经成功分叉了20次。

尽管Steem已经开发出一种良好的机制来与网络去中心化网络，但核心开发人员团队仍然需要中心化。

Steem背后的团队试图开发可以增强用户体验的技术功能：

本机名称系统 – 用户名用作钱包地址。这比使用长公钥更方便。

分层私钥结构 – 有三个私钥：Posting，Active和Owner。第一个允许用户发布，评测，编辑，投票和关注其他帐户。第二个用于转移资金，上电/下电交易，投票证人，重置发布密钥，在内部去中心化交易所下市价单。所有者密钥是最强大的，因为它可以更改其他私钥并在帐户恢复期间证明所有权。这种分层私钥结构增加了使用钱包的安全性。

被盗帐户恢复 – 如果用户的帐户被盗用，则可以使用所有者密钥更改私钥。

Steem还计划发布Smart Media代币技术的重要版本。 SMT – 是一种令牌发布协议（如ERC-20），它使互联网上的任何网站，公司或内容库能够促进筹款并将令牌集成到其界面中（更多详细信息可在此处获得）。该协议的启动计划于3月推出，但已被推迟。然而，如果完全实施，它将对Steem区块链的采用产生积极影响。

Steem区块链几乎可以立即处理大量的每秒事务，这使其成为技术最先进的区块链。

可扩展性比较

GitHub中主存储库的活动在过去两个月中显着下跌，而其他存储库处于活动状态。开发人员目前专注于优化区块链（DevOps解决方案，减少分段和测试节点，修剪等）。这将降低运行完整Steem节点的成本，这将降低应用程序开发人员和交易所的采用障碍。

开发人员还在努力改进Consender，这是为steemit.com提供支持的开源软件，可以降低维护成本。

GitHub活动

从技术角度来看，Steem区块链解决了它要解决的问题。虽然网络依赖于开发人员团队甚至经历过关闭，但它仍然具有良好的吞吐量功能，这吸引了dApps创建者并推动了采用。

第二部分：商业案例生态系统发展

Steem是一种利用DPoS一致性算法的社交媒体区块链。它的网络由两种类型的节点（见证人）支持：

前20名目击者 – 存储整个区块链，创建区块并确认交易。
第21名证人通过前20名以外的证人名单轮换，如果在某一轮中被选中，也可以参与共识。证人的级别越高，其成为共识的可能性就越高。
所有其他证人 – 存储整个区块链并保持其功能。

但是，潜在的证人候选人需要拥有强大而可靠的服务器，拥有技术经验，并使社区相信他们可以成为优秀的节点运营商。事实上，对于证人来说，营销起着重要的作用，因为他们必须自我推销以获得社区的投票。目击者使用不同的营销策略，有些人甚至愿意花费80％的块奖励来每天在Facebook，YouTube和Google上为Steem做广告。

任何用户都可以随时投票给最多30位证人。这些投票可以随时添加或取消。证人的排名起着重要作用。排名第25的证人每小时产生的积木数量将超过排名第50的证人，这将直接影响其盈利能力。证人的薪酬按比例分配给他们。根据当前的饲料价格，目前的前20名见证工资约为每月3,800美元（约合）。这种结构激励节点运营商之间的自由市场竞争，这通常有利于网络。

Steem网络高度中心化。该项目在2016年有可疑的启动，据称该网络被操纵以确保创始人在代币供应方面拥有大量股份。

Steem发布时的Bitcointalk线程（2016）

这导致了大多数硬币增持在少数人手中的情况，这在STEEM富豪榜上没有反映出来。据steemdb.com称，前10个钱包持有25.7％的硬币（交易所钱包–22.7％），前100个钱包–29.2％，显示出相对较低的中心化度。

TOP-10钱包发行

但是，STEEM丰富的列表并未展示真实情况。 Steem区块链具有复杂的令牌经济学。它使用三个令牌：STEEM，STEEM Power（SP）和STEEM Dollar。用户可以通过锁定系统中的STEEM令牌自愿获得STEEM Power。用户拥有的STEEM Power越多，他们对系统的影响就越大，这在投票给证人或在区块链上发布的内容时就会表达出来。

目前，大约40％的STEEM Power中心化在100个账户中。它们中的许多也可能是重复的，这使得系统高度依赖于少数人。如此中心化的SP为Steem的主要应用程序Steemit带来了很多问题，Steemit是一个博客平台，用户可以通过该平台创建和策划内容。从新发行的令牌收到付款，75％的新令牌在内容创建者和策展人之间分配。内容评级基于STEEM Power持有者的评价。一篇文章从大型STEEM Power持有者那里获得的投票越多，分配给作者的资金就越多。

因此，STEEM Power持有者不会被激励对内容的质量感兴趣，他们只是为了获得奖励而参与生态系统，从而杀死了平台背后的全部内容。

机器人也支持STEEM Power的中心化。任何用户都可以直接向机器人所有者付款并获得他的文章的upvote。来自机器人的upvote通常比用户从Steem获得的奖励低。似乎该平台已经被那些在那里赚钱并且不关心内容质量的人所侵占。

看看Steemit.com的热门页面，读者可以找到赞助或低质量的文章。此外，该平台因用户体验不佳，抄袭内容和审查而受到批评。事实上，用户发布的内容保存在Steem区块链中，但不一定在Steemit.com上发布，网站上有可接受和不接受的服务条款。可以理解的是，为了遵守法规，Steemit必须有编辑政策。然而，它与区块链的不可解释的概念相矛盾。

Steemit.com帖子与作者

整体Steemit统计数据显示，自2018年1月以来，作者和职位的数量急剧减少。虽然Steemit能够围绕自身建立一个大型社区，但由于用户失去兴趣，其长期前景非常值得怀疑。

支持Steem生态系统开发的实体是Steemit Inc.它是一家位于纽约的私人控股公司，于2016年正式推出Steem和Steemit。然而，由于加密货币价格下跌以及2018年第四季度，该公司面临严重压力。宣布已被迫裁掉近70％的团队。这是令人担忧的，因为没有财务和人力资源，公司将无法解决当前的问题并扩大其用户群和生态系统。

该团队在合作伙伴关系发展方面并未积极参与。 2017年，Steem Inc.宣布与Global区块链 Technologies Corp建立合作伙伴关系，根据该协议，两家公司签署了一项非约束性协议，即创建一家合资企业，并建立2000万美元的Steem Fund，以支持创业公司在Steem区块链上构建解决方案。然而，在宣布之后，没有关于该计划进展的更多信息，在我们与团队的对话中，确认团队决定不继续推进。

总的来说，Steem缺乏良好的合作关系，这意味着它没有优先考虑业务发展，这是生态系统的负面信号。

尽管上述大多数因素在2018年对生态系统发展产生了负面影响，但预计2019年也会出现一些积极的发展。

该公司正计划发布智能媒体令牌（SMT）平台，该平台将允许公司创建自己的令牌。代币可以用于通过“初始硬币发行”（ICO）筹集资金，也可以通过发布和提升奖励来分发。 SMT将允许发布者发布他们自己的令牌并在他们的网站上集成Steemit.com功能。这将增加对STEEM的需求，因为用户必须获得它才能使用区块链。但是，该工具是否会在公司中流行，以及这些令牌将如何受到不同读者的重视，目前尚不得而知。此外，该项目已于2017年公布，目前仍在开发中。该团队计划在2019年3月发布主网，但由于该团队正在努力降低运营链的成本，因此推迟了。

从社区角度来看，与其区块链竞争对手相比，Steem在社交媒体粉丝方面远远落后。但是，链上操作的数量（不与链上交易相混淆）非常高，表明已建立的社区非常活跃并正在使用生态系统。

社区参与比较

从生态系统的角度来看，Steem开发了大型社区使用的产品。尽管如此，这些产品仍然面临着严重的问题并且失去了用户群。此外，该平台的进一步发展很可能会继续缓慢，因为该团队目前更侧重于削减成本，而不是扩大生态系统。

令牌经济学

Steem区块链采用三重令牌经济模式，没有任何费用来支持其生态系统。

STEEM是Steem区块链的流动单位，可以在交易所买卖，也可以转让给其他用户。

STEEM Power表示用户对系统的影响程度。要启动STEEM Power，用户可以通过按下钱包中的几个按钮将他们的STEEM转换为STEEM Power。但是，为了将STEEM电源转换回STEEM，用户必须等待13周才能收到全额，因为令牌将以每周1/13的速率解锁。 STEEM Power令牌不可交易，只能在区块链中使用（提升内容，投票给证人等）。

STEEM Dollar用于鼓励和奖励社交应用程序用户。当帖子收到奖金时，用户将获得50％STEEM Dollars和50％STEEM Power的奖励。 Steem Dollar是一种与美元挂钩的稳定类似硬币的货币，价格维持在1.00美元左右。硬币可以随时兑换为STEEM，但处理时间大约需要3天。 Steem Dollar也在几家交易所自由交易，这对维持汇率造成了问题。

虽然目前其价格约为1美元，但其价格已从2017年8月的0.8美元波动至2017年12月的12美元。目击者维持价格稳定。如果SBD的价格低于1美元，交易商将有动力购买并将其兑换为价值1美元的STEEM，这将推动SBD价格上涨。但是，如果SBD的价格超过1美元，那么这个过程就会变得更难，因为增加供应的唯一方法就是通过过账。

证人还可以改变STEEM Dollar的利率，使其等于0％，而SBD价格高于1美元。据推测，这应该会减少持有SBD的动机。

新发布的令牌分布在内容创建者，策展人，用户和节点持有者之间。区块链只发布新的STEEM Power或SBD（无STEEM）：

75％的新代币分布在内容创作者和策展人中（50％SBD和50％STEEM Power）
15％的新代币分配给STEEM Power持有者
10％的新代币分发给证人

令牌通胀是这种分布的驱动因素。当Steem推出时，初始通货膨胀率为每年100％，并且90％的生成代币流向现有的STEEM Power所有者，造成大量投票权不平等，少数账户占据了大部分投票权，从而中心化了网络。

目前的通胀率约为8.54％，并将持续下跌，直至年通胀率达到0.5％（〜2037年中期）。如果我们将Steem与其竞争对手进行比较，整体通胀率会更高。然而，由于作者的奖励会降低，因此当前STEEM价格的低通胀会对Steem生态系统产生更大的影响。

供应比较

作为Steem工作原理的一个例子，请考虑Steemit.com。有很多关于Steemit的文章由不同的作者上传，用户可以对它们进行投票。然而，并非所有的投票都是平等的。用户拥有的STEEM Power越多，他们的upvote值得越多。目前，根据upvote计算器，拥有1,000,000 STEEM Power的账户可以产生一个可以给予作者高达30美元的upvote，而拥有50,000 STEEM Power的账户可以产生价值高达1.54美元的upvote。

用户可以自由制作多个upvotes。但在每次upvote之后，用户失去了2％的当前投票权（STEEM Power）。投票权以每天20％的固定利率恢复。

这种设置产生的问题是它鼓励用户的不道德行为。大型STEEM电力所有者有动机赞助他们自己的文章或出售赞成票并获得奖励。

STEEM Power可以授权的事实也产生了自动化服务，为用户提供投资他们的STEEM Power，将其中心化在少数人手中。这导致社区更加激励赚钱，而不是努力提高内容的质量。

尽管Steem最初被认为是一个由社区驱动的平台，并鼓励作者发布高质量的内容，但其代币经济中的缺陷鼓励用户行为不利于内容的质量，并导致了另一种发展过程。

领导团队

Ned Scott – 创始人兼执行主席。他也是Matchpool的ICO顾问。在推出Steem区块链之前，Ned Scott曾在Gellert Global Group担任财务分析师。

Elizabeth Powell – 董事总经理。她毕业于得克萨斯A＆M大学，获得新闻学学士学位。 Elizabeth在营销，业务开发和沟通方面拥有丰富的经验。

David Jefferys – Steemit Inc.的业务发展。他毕业于Canisius College，获得会计学士学位。他拥有超过10年的业务发展经验，曾在New Era Cap，ShoptoCook Inc.，Pyramid Brokerage Company工作。

Steemit Inc.由Dan Larimer和Ned Scott于2016年创立。然而，丹于2017年离开了该项目并开始了著名的EOS。没有公司冲突，但Dan想要创造比Steem更大的“更大的东西”。

出发后，Steem在2018年1月达到顶峰，并在整个一年中开始下滑。 Steemit Inc.报告说，它解雇了70％的员工。根据我们的消息来源，该团队从大约50人减少到10人。该决定是由于STEEM价格下跌了96％，导致公司财务状况严重下跌。

2018年底公布的员工裁员使社区对项目的运作方式不满意。 Steem Inc发现的两个主要问题是“计划，另一个是交付”。有人呼吁首席执行官辞职。为了缓解担忧，Elizabeth Powell在2019年初被任命为董事总经理，以帮助推进该项目。

结果，该项目找到了一个新的方向（降低成本，广告等），这是社区积极认可的。我们的谈话证实了社区内对该项目在过去几个月取得的进展感到兴奋。

尽管如此，尽管有一个好主意，但该项目无法取得其目标的主流成功。在加密货币市场的下行趋势中，一个不明确的战略和糟糕的决策迫使该公司重新考虑其优先事项并为该项目勾勒出新的方向。

尽管该团队正在采取措施摆脱危机，但由于旧战略被证明是不成功的，因此无法保证新战略的成功。

路线图

面对2018年的许多问题，该公司提出了一项新战略，将于2019年实施。

Steemit.com – 该公司正致力于改进为steemit.com提供支持的Consender开源软件。该公司承担了巨大的成本维持它，虽然它在牛市期间是合理的，但目前它并非如此。

降低节点成本 – 该公司旨在降低节点运行成本，因此第三方运行自己的完整节点的成本会更低。这也应该增加证人的利润。

广告 – 该公司计划将广告整合到steemit.com，以产生收入，以支付为steemit.com和整个项目提供动力所需的前端后端基础设施。

真正的解决方案 – 该项目希望通过开发可行的商业模式来提高其经济可持续性，该模式可以产生支持不断增长的生态系

该公司还将专注于实施智能媒体令牌（SMT）平台和RockDB的第1版，该解决方案将有助于更有效地存储Steem数据。

该公司制定了一项反危机计划。然而，正如每一个具有这种性质的计划一样，它更侧重于挽救已有的项目，而不是新的发展和生态系统的扩展。该项目也未提供备受期待的SMT平台的任何明确日期，因此尚不清楚何时发布第1版。

总体而言，该项目正致力于解决短期问题，而其长期任务仍然相当模糊，这引发了对其长期可持续性的质疑。

第三部分：投资案例STEEM令牌表现

按市值计算，STEEM在前45个硬币中，按交易量（24H）排在前59个硬币中。

在Steem区块链推出几个月后，STEEM价格大幅上涨，在比特币和以太坊之后通过市值将其推向第三位。 Steem的新高发生在2018年1月，在加密货币市场的最后一个高峰期达到8.57美元。从那时起，价格大幅下跌了96％，而其竞争对手的价格却略有下跌：以太坊 – 91％，Tron – 93％，EOS – 85％。

价格对比