美国安全令牌产品规定概述

安全令牌产品的炒作和不确定性

在过去的几个月里，安全令牌周围的噪音迅速增长。人们都明白，最好投资一些可以追究责任的事情，然后就可以拿走你的钱，做自己想做的事。

在上一篇文章中，我们解释了安全令牌是什么。现在，我们想了解谁在提供安全令牌以及根据什么规定。通过安全令牌销售筹集资金有两种主要方式，但最安全和最简单的方法是使用JOBS（Jumpstart Our Business 初创公司）法案的一项豁免发放证券。引入这些法律是为了帮助小企业筹集资金。我们的想法是减少摩擦而不是削弱创新。小企业引导经济，应该有为新想法和概念筹集资金的方法。

为了理解安全法规，我们首先需要确定比特币在监管机构眼中的含义，以及这些监管机构是谁。

什么规则影响安全令牌产品

CFTC（商品期货交易委员会是美国政府的独立机构）将比特币视为商品，IRS（国税局是收入服务）将加密货币定义为财产，SEC（证券交易委员会）表示许多ICO是证券。

提供现货市场或货币的商品交易所不需要作为受监管实体获得许可，而提供证券的平台需要注册为国家交易所或替代交易系统（ATS）或作为经纪交易商申请。

涉及金融资产的公司，例如股票，债券，银行存款等，是金融资产​​的例子，必须遵守消费者保护法和银行保密法以及美国爱国者法。

简单地说，如果您的货币或公用事业代币交易所，您可以做任何您想做的事情，但是一旦涉及证券或金融资产，事情就会变得复杂得多。

如何提供安全令牌

如果要发布安全性，则需要向SEC注册。大多数基于区块链的数字证券都没有注册。对于既定的业务而言，这是一个复杂而昂贵的过程。一旦注册，它现在称为首次公开募股。

为了避免这个耗时的项目可以使用2012年的JOBS法案.JoBS法案不是专门为STO制定的，但它似乎符合安全令牌发行人的需要。美国的发行人可以申请三种不同的豁免：Reg D，Reg A +和Reg CF.在进一步研究之前，我们需要定义三个关键术语：

安全令牌发行Reg D，发行人必须遵守以下三条规则：规则506（b），规则506（c）和规则504

规则506（b）和规则506（c）对筹款没有限制，但只允许美国规则504中的认可投资者对投资者身份没有限制。规则503，发行人仅限于500万美元的融资，并被要求向州监管机构登记担保。 Reg D还允许General Solicitation，允许公司宣传他们的筹款和项目。

安全令牌提供注册A.

Reg A +似乎适合那些希望筹集不到5000万美元并且希望招揽非认可投资者的企业。鉴于提供两年财务报表的限制，我们可以假设Reg A +将更适合已建立的创业公司。与Reg D相比，根据Reg A +发行的证券对转售没有限制，这将导致更具流动性的市场。

安全令牌提供Reg CF.

在使用Reg CF筹集资金时，创业公司可筹集高达107万美元的资金。这是为了快速资助小型项目以促进创新。我们认为，如果做得好，许多项目可以以100万美元开始。缺点是二级市场锁定12个月。

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