比特币ETF：上市基金如何运作
比特币ETF和加密的投资目前正在推动加密货币场景无法衡量。但究竟什么是 ETF，它们对比特币，以太坊和Co的用户意味着什么？
上周，Winklevoss Brothers拒绝美国证券交易委员会上市基金比特币ETF的动议被美国证券交易委员会拒绝。原因之一：加密货币缺乏监管。比特币最早可能在下周开始作为ETF，但不迟于明年，具体取决于潜在的供应商如何解释他们的投资选择。
高盛（Goldman Sachs）已经将比特币描述为“神圣”圣杯的投资选择目前在加密货币爱好者中引起了质疑。基于加密的ETF到底带来了什么，这种基金对真实比特币的投资有什么优势？投资者有什么风险？可用性有哪些后果作为隐密投资发展的被动投资策略？
什么是ETF？
缩写ETF代表英文术语“交易所交易基金”。这是一种在证券交易所交易的投资基金。ETF通常是被动管理的指数基金，它们跟踪指数（例如DAX）并且几乎不会产生额外的管理成本。
交易所交易基金，如股票，可以在证券交易所交易，但与传统指数基金不同。因此，这些资金通常直接在股票市场而不是投资公司购买。新ETF股票是通过称为创建/赎回流程的特殊流程创建的。
投资者必须自己承担不同的加工成本。这些包括管理费，交易成本和股票市场的通常费用，例如订单佣金。ETF通常不通过投资公司出售，因此该资产不收取订阅费。
自2000年以来，欧洲允许ETF交易。2016年，在欧洲投资于ETF的所有基金中，有93％仅由十家供应商（主要是主要银行的子公司）管理。除机构投资者外，私人投资者还投资于ETF，以便将其被动资产存入其中。由于费用低且销售良好，ETF也适合在短时间内投资。
到目前为止ETF代表什么？
例如，已经为股票，债券，货币，商品和房地产等资产发行了ETF。ETF的一个优点是投资者无需投资实物资产。因此，如果您想投资商品，可以购买相关文件并推测其价值。
一个典型的例子是黄金，自2004年以来可以作为ETF获得。任何实物投资黄金的人都必须存储和对冲它。ETF用其基金资产支付黄金价格。这个国家唯一的缺点是：这种类型的ETF在德国是不允许的。此外，ETF收入不是分配，而是再投资 – 但预扣税不会留在国外。这意味着管理费用。
一个受欢迎的替代方案是房地产ETF。良好的建筑费率和建筑业的普遍好转创造了积极的房地产市场，特别是在城市中心。投资者可以通过ETF从建筑业的繁荣中受益，而不是直接投资房地产。
什么是比特币ETF？
货币市场ETF适合想要推测货币走势的投资者。现在，这将扩展到比特币ETF的加密货币市场。
在这些情况下，比特币就像一个外币。到目前为止，没有比特币ETF进入全球任何证券交易所 – 但考虑到目前的发展，可能只是时间问题。重要的是要有最低限度的监管，以使波动货币具有一定程度的稳定性。
也可以考虑是一个专注于其他加密货币如以太坊或瑞波，以及更广泛的加密的ETF将基于不同的加密的货币组合。投资者不会完全依赖像比特币这样的货币价值。
对比特币ETF的批评
对比特币ETF的批评是多种多样的。最常见的批评：通过关注单一的加密货币，投资者违反了通常的多元化原则。此外，比特币目前比像美元这样的“硬”货币更不稳定，并且可能增加损失的风险。目前对货币的监管缺乏也起到了作用。许多专家认为，使用加密货币ETF更有意义，其中风险在几种加密货币之间平均分配，例如比特币，Ripple和以太坊。
比特币ETF会对现场做些什么？
特别是加密货币爱好者看到ETF具有批判性的眼光。最近，以太坊创始人Vitalik Buterin指出，加密货币目前被视为一种投资工具，而对于所有人而言，其实用工具太少。投机推动了货币的价格 – 并可能将其与全球潜在用户的数量区分开来。
此外，不能忘记一个重要的观点：特别是在金融界，比特币，以太坊和公司仍然被认为是可疑的。加密货币有被誉为犯罪活动的首选。作为交易所交易投资选择的承认将为比特币赢得荣誉 – 从一个时刻到下一个加密货币将是一个可以与股票和政府债券竞争的独立资产类别。
比特币ETF的当前例子
迄今为止最突出的ETF是Winklevoss兄弟的要求。他们希望给他们的Kryptoexchange Gemini一个比特币ETF，它应该由BATS BZX交易所上市。这被美国证券交易委员会（SEC），美国证券交易委员会（SEC）拒绝。据美国证券交易委员会称，违反了“证券交易法”。
另一种潜在的比特币ETF目前处于起跑阶段。期权交易所CBOE和投资公司VanEck的申请很有可能获得美国证券交易委员会的批准：它完全由真正的比特币套期保值。此外，最低投资额主要针对机构投资者 – 他们将比特币作为投资组合的一部分。
对比特币ETF的结论
比特币拥有成为有趣的ETF投资选择所需的条件。重要的是要有最低限度的监管以保护投资者免受价格下跌的影响。其他基于区块链的货币也是加密货币ETF的潜在候选者 – 或者是货币组合。