股票选择器的市场

重大举措

Alphabet Inc.（GOOGL）的收益今天下午结束，结果看起来低于预期。投资者应该担心增长吗？尽管对Alphabet的报告做出了初步反应，但我认为有两个理由保持乐观：消费者支出和技术和软件集团的广度。

我现在说了一段时间，如果美国经济中有一部分事情进展顺利，那就是消费者支出。由于消费占经济的70％以上，健康的消费者也是股市价格上涨的好事。

经济分析局（BEA）公布了2月份和3月份的消费数据（2月份已被推迟，因为政府机构已经停止关闭）。 3月份环比增幅为0.9％，这是一个非常好的读数。即使调整了12月份令人惊讶的低消费数据，消费者支出的趋势仍然是乐观积极的。

对于零售和服务类股而言，消费者支出显然是一件好事，而且对技术部门也有积极的影响。今年到目前为止，软件公司一直是表现最佳的行业中表现最佳的集团。虽然该集团的大部分增长可归因于微软公司（MSFT）和Adobe公司（ADBE）等股票，但该行业其他部门的小型股表现优异。

例如，在应用软件领域，市值在5亿美元到100亿美元（中小盘股）之间的股票的平均增长率为32％，而标准普尔500指数的增长率为17％。

根据我的经验，查看某个行业或集团业绩的基本广度是评估突破的可能强度的好方法。如果一个反弹是由极少数大型表现者推动的，则更有可能出现洗盘或看跌逆转的可能性。在下图中，您可以通过iShares Tech-Software Sector ETF（IGV）查看应用软件组中的最新突破。

标准普尔500指数

科技，银行和零售业的强劲表现推动标准普尔500指数今日创下日内新高。本周开局良好，因为随着欧洲和中国市场在5月1日劳动节假期结束，接下来的几天可能会比往常更加波涛汹涌。

不幸的是，虽然标准普尔500指数也突破了自身不断上涨的楔形盘整格局，但其他市场的广度并未如此强劲。小盘股仍然平均滞后，上周运输股因短线阻力而被拒绝。

像这样的市场条件通常被称为“股票选择者市场” – 通常的假设是，通过选择具有增长特征的股票而主要指数被表现不佳的群体拖累，更容易超越指数。这是一个有争议的概念，但总的来说，我认为通过关注具有正面广度和经证实的短期增长的行业来利用这样的时期是有意义的。

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风险指标 – 新兴市场

从风险角度来看，已经有一些显着的改进。我在上周的早期K线走势图顾问问题中讨论的高收益债券的疲软已经消退，波动性预期仍然相对较低。

美国国债收益率曲线仍然是多头的挫折，但如果中美贸易代表团之间的谈判进展顺利，投资者可能开始将更多的短期增长前景定价为利率。贸易讨论定于周二继续进行。

在这一点上，我认为影响市场风险水平的最相关问题是，如上所述，在国际上，许多部门缺乏广度。例如，虽然标准普尔500指数正在调整新高，但几乎所有主要国际指数仍远低于2018年的高位或继续下跌。

正如您在下图中所看到的，新兴市场（以iShares新兴市场ETF（EEM）为代表）在17日遭遇阻力后未能取得任何进展。如果这种趋势继续下去，标准普尔500指数反弹的可能性也开始消退。

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总结 – 盈利和经济数据的重要一周

今天市场开局良好，市场收盘时Alphabet的盈利结果和开盘前经济分析局的消费数据。交易商将焦急地期待明天市场收盘后Apple Inc.（AAPL）的盈利消息，以及Mastercard Incorporated（MA）是否可以在明天上午发布时确认美国消费者的健康状况。尽管五一劳动节假期，数据应该是繁忙的一周。

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