沃伦巴菲特说要避免这两种热门投资

Daniel Zuchnik / Getty Images

上周末，伯克希尔哈撒韦集团（Berkshire Hathaway）举行了备受期待的年度股东大会，成千上万的投资者参加了在内布拉斯加州奥马哈举行的活动。参与者每年都会聚集在一起，听取公司董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特和副主席查理·芒格的意见，分享他们对公司，股票市场和生活的看法。

今年与巴菲特（也称为奥马哈的甲骨文）和芒格详细说明了他们的一些错误，以及投资者应该极其谨慎的一些投资也没有什么不同。

据巴菲特称，这两项重大投资应该极为谨慎。

1.下一个热门IPO：优步

在年会结束后的几天，CNBC向巴菲特询问他是否购买优步，这是一个乘车共享公司，也是今年最受期待的首次公开募股（IPO）之一。虽然巴菲特没有解决投资优步本身的优点，但他不喜欢购买IPO，因为华尔街不顾其质量而兜售IPO股票的动机存在偏差。

“54年来，我认为伯克希尔从来没有买过新的问题，”巴菲特告诉CNBC。 “说出世界上最好的地方，我可以把我的钱放在那里，所有的销售激励措施都在那里，佣金更高，动物精神正在上涨，这比其他1000件我能做的更好在没有类似热情的地方购买……只是没有任何意义。“

对于正考虑投资IPO的投资者而言，这是一个重要警告。虽然一些IPO表现良好，但为华尔街银行设立的激励机制产生了很多激动，以便他们可以向公众出售新股票。最近Lyft的首次亮相，为投资者带来了一些惊喜，在这方面也应该是一个警告。

相反，巴菲特建议关注市场上现有的各种其他股票，这些股票不一定会被华尔街的赚钱机器所炒作。

最后，尽管去年巴菲特考虑在优步投资数十亿美元，但他正在考虑一项比个人投资者更为复杂的交易。如果公司步履蹒跚，巴菲特提出的协议可以保护他的投资，而如果公司未来表现良好，他可以获得潜在的收益。

这就是巴菲特长期以来闻名的那种“我赢了头，尾巴我不会失去太多”的交易。对于巴菲特来说，优步是一个冒险的质押，如果它下跌，他需要很多保护。

尽管如此，Lyft的首次亮相并不是优步首次公开募股的好兆头，两家公司都在亏损。

2. 加密货币’可能是老鼠毒药的平方’

巴菲特此前曾将著名的加密货币比特币称为“可能是老鼠毒药的平方”，而芒格则将数字货币的交易比作“只是痴呆症”。巴菲特今年的评测同样令人宽恕。

“这是一个博彩设备……有很多与之相关的欺诈行为，”巴菲特说。 “失踪了，所以失去了很多。比特币没有生产任何东西。它没有做任何事情。它只是坐在那里。它就像一个贝壳或其他东西，这不是对我的投资。“

对于巴菲特和其他投资者而言，与投机者相反，资产只是一种投资，如果它产生现金流或有可能这样做。例如，有利可图的业务是一项投资，但收藏品，黄金或货币等项目永远不会成为投资。

企业可能扩大并增加利润，导致投资者推高股价。相比之下，收藏品不会产生现金流，因此其价格上涨的唯一原因是因为有人想为此付出更多。这种推测性的方法被称为“更大的傻瓜理论”，因为它依赖于愿意为此项目支付更多费用的人。

当然，巴菲特还指出，加密货币也不会被盗窃，因为许多货币被盗或与欺诈活动有关。

巴菲特的一个重要教训：购买真正的投资，能​​够产生现金并且有可能随着时间的推移增加现金流的业务 – 然后保持紧张。

逃脱的一只股票

在年度会议上，巴菲特和芒格经常对他们的错误表示惊讶，这些错误通常是疏忽而非佣金的错误。这对货币采取“基于价值”的方式进行投资，试图找到一个比应有的便宜的公司，或者价格不能反映公司未来增长利润的能力。

然而，他们放弃了一个：字母，谷歌的父母。

“我们搞砸了，”芒格说。虽然他们看到保险公司Geico（由伯克希尔哈撒韦公司拥有）向Google支付多少钱来投放广告，但他们没有投资搜索引擎巨头。 Alphabet一直是股票市场的长期赢家。

巴菲特表示，虽然伯克希尔错过了Alphabet并且多年来一直避开亚马逊，但该公司的资金经理最近已经收购了电子商务巨头的股份。对亚马逊股票的投资者而言，这无疑是一种信心投票。

总结

如果对巴菲特和芒格的想法有一个一致的主题，那就是：做一些智能事情并避免所有愚蠢的事情。在这方面，奥马哈最新的伯克希尔会议与之前的许多会议没有什么不同。