尽管货币反弹,为什么150个加密货币基金仍然保持高度风险

加密货币价格出现了令人意外的反弹至至少九个月未达到的高点,使得生命回到了自从比特币自2017年12月加密货币狂潮高峰期以来75%的痛苦崩盘中幸存下来的150个加密货币对冲基金。这些加密货币对冲资金自我报告在2018年平均下跌了46%,其中许多几乎几乎停业。

现在,一些市场专家警告说,绝大多数这些基金风险很大,流动性很差。如英国“金融时报”所述,大多数加密货币对冲基金持有的资产不到1000万美元,这引发了对其商业模式长期可持续性的质疑。

为什么加密货币对冲基金是冒险的

  • 由于涉及加密货币欺诈和市场操纵的指控浪潮,监管压力升温。
  • 不到10个加密货币对冲基金管理着超过5000万美元的资产。
  • 重视加密货币对冲基金是“具有挑战性的”,特别是持有非流动性代币或投资于早期项目的基金。
  • 四分之四的加密货币对冲基金董事会中没有独立董事,引发了对公司治理标准和潜在利益冲突的担忧。

面临数字资产市场的逆风

根据普华永道和埃尔伍德共同撰写的一份报告,该公司是布雷万霍华德对冲基金的亿万富翁联合创始人艾伦霍华德所拥有的数字资产经理,比特币在2018年大幅下挫,给大多数加密货币对冲基金经理带来了沉重的损失。根据英国“金融时报”的报道,许多幸存下来的基金仍在努力维持下去。

与此同时,监管机构试图将加密货币空间置于负面,对市场操纵和欺诈行为提出了广泛的指控。本月早些时候,据透露,纽约司法部长正在调查一家被指控掩盖近10亿美元损失的主要加密货币运营商。去年,欧元区首席中央银行家BenoîtCœuré称比特币为“金融危机的邪恶产物”。

绩效数据,管理问题

不到10个加密货币对冲基金管理着超过5000万美元的资产。两个最大的参与者是硅谷的Pantera Capital和Polychain Capital,后者由备受推崇的风投,Andreessen Horowitz和红杉资本支持。中位数加密货币对冲基金去年亏损了46%,而可以做空头寸的定量加密货币对冲基金则录得8%的适度回报。

“所有绩效数据都是由每个加密货币对冲基金自行报告的,这些信息尚未得到各自基金管理人员的核实,”普华永道金融科技和加密货币专家Henri Arslanian警告说。他补充说,准确评估加密货币对冲基金是“具有挑战性”,特别是那些持有非流动性代币或投资于早期项目的基金。

更糟糕的是,大约75%的加密货币对冲基金董事会中没有独立董事,这引起了公司治理标准和潜在利益冲突的极大关注。

“投资组合经理也控制董事会可能会为'朋友和家庭'型基金工作,但机构投资者不太可能将资金投入到没有适当治理的加密货币基金,”Arslanian说。

这一切都发生在今年比特币的价格飙升超过100%,导致全球加密货币对冲基金管理的平均资产在第一季度上涨超过三倍,每个CoinDesk。

展望未来

值得注意的是,另外一次价格暴跌可能使这150家基金中的许多基金破产。话虽这么说,加密货币对冲基金市场被视为数字货币日益增长的生态系统的一部分,因为它们进入主流并获得大公司和机构投资者的关注。

“投资者和监管机构更广泛的兴趣无疑是向数字资产被认为具有真正可行性的资产类别迈出的积极一步,”Elwood首席执行官Bin Ren表示。

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