对冲基金经理Boaz Weinstein起诉贝莱德治理

由波士顿温斯坦管理的17亿美元对冲基金Saba Capital Management起诉贝莱德，称这家全球最大的资产管理公司已经开始阻止外部人士获得三个基金的董事会席位并影响变革。

在周二晚些时候提起的两起诉讼中，Saba声称贝莱德的行为违背了该公司及其首席执行官拉里芬克近年来在公司治理问题上采取的高调立场。在向首席执行官和其他通讯发出的年度信件中，芬克和贝莱德已经敦促公司持股的公司更积极地与投资者接触。

“BlackRock声称是一个良好的公司治理的捍卫者，同时巩固其受青睐的董事会成员，剥夺了贝莱德自己产品中成千上万投资者的权利，”Saba的创始人兼知名华尔街金融家Weinstein在一份声明中表示。

贝莱德发言人在一份关于诉讼的声明中表示：“我们的客户投资于这些策略以实现特定的结果，通常是为了产生收入，包括他们依赖的税收优惠收入。 Saba的对冲基金试图破坏这些策略，因此Saba可以通过短期交易来充实自己，而牺牲基金的长期股东，同时可能使股东遭受意外的税务后果。

这些诉讼在特拉华州衡平法院提起，另一起在马里兰州巡回法院审理，其中心是萨巴在三个贝莱德固定收益组合中的持股：贝莱德信用分配收入信托基金，贝莱德纽约市政债券信托基金和贝莱德纽约市纽约中间期限基金。

封闭式基金，其股票在交易所交易，可以根据其供应和需求以其持有资产的价格折扣出售。例如，贝莱德信贷分配收益信托基金周三收于每股12.66美元，较周二的净资产价值14.22美元折让11％。贝莱德纽约市债券信托基金收盘时净资产价值折让8.8％，而中期基金收盘价比资产净值低9.3％。这三只基金多年都以折扣价交易。

Saba是封闭式基金的大投资者;其管理资产的大约三分之一是以折扣价购买的资金，相当于以90美分购买一美元。

投资者长期以来一直购买封闭式基金，希望通过缩小折扣并使股价与相关资产的价值保持一致来获利。策略包括鼓励基金之间的治理变革，例如将其转换为开放式投资组合或出售标的资产并将资金返还给股东。

诉讼称，3月30日，萨巴宣布有意在今年晚些时候的2019年股东大会上提名四位董事（称为受托人）参选一个基金董事会。该诉讼称，该基金董事会宣布Saba的提名“无效”，因为该对冲基金错过了最后期限。

贝莱德在一份代理声明中告诉基金股东，“请放弃任何代表卡从Saba抛弃，因为任何有关对冲基金个人的投票都不会计入会议。”

贝莱德发言人表示，萨巴在投资时知道 – 或者应该知道 – 资金的章程。 “对于使用纽约一家大型律师事务所的复杂对冲基金萨巴来说，它可以忽视基金的长期和明确的章程，因为它错过了章程的最后期限，这是不诚实的，”他说。

该诉讼称，贝莱德通过改变该基金章程的选举要求，更难以赢得一个封闭式基金董事会席位的代理权争夺战。

这些规则要求在有争议的选举中，现任董事和持不同政见者，例如萨巴提出的候选人，将获得大部分已发行股票的支持。

该诉讼称，该标准由BlackRock在没有股东批准的情况下实施。贝莱德表示不需要股东​​批准。

一些投资者表示，由于封闭式基金的董事选举投票率通常相对较低 – 通常低于已发行股票的60％ – 这一要求使得现任者更容易在默认情况下留在原地。

Phil Goldstein经营Bulldog Investors，一家专注于封闭式基金的投资管理公司。几十年来，他一直是这个市场的参与者。

戈德斯坦在接受采访时表示，“通过让挑战者几乎不可能赢得代理权争夺战，贝莱德已经做到了，这确实使他们无法承担责任。” “我确信Larry Fink不会喜欢BlackRock拥有股份的任何公司做类似于他们自己在这里做的事情。”

写信给格雷琴摩根森gretchen.morgenson@wsj.com

本文由华尔街日报出版