熊市

什么是熊市?

熊市是一种情况,在普遍存在悲观情绪和投资者情绪消极的情况下,证券价格从近期高点下跌20%或更多。通常情况下,熊市与标准普尔500指数等整体市场或指数的下跌有关,但如果个别证券或商品在一段持续的时间内经历下跌20%或更多,则可被视为处于熊市中 – 通常是两个月或更长时间。美国主要市场指数于2018年12月24日跌入熊市。美国最后一次长期熊市发生在金融危机期间的2007年至2009年间,持续了大约17个月。标准普尔500指数在此期间损失了50%的价值。

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什么是熊市? InvestoTrivia

世俗和周期性熊市

熊市可持续数年或仅数周。长期熊市可持续10至20年,其特点是持续低于平均回报率。在长期熊市中可能会出现反弹,股市或指数在一段时间内反弹,但收益不会持续,价格会回落到较低水平。周期性熊市可持续数周至数年。

熊市与牛市

“熊市”一词与“牛市”或证券价格上涨或预计会上涨的市场相反。它以熊市攻击它的猎物的方式命名 – 向下滑动它的爪子。这就是股票价格下跌的市场被称为熊市的原因。就像熊市一样,牛市的名字取决于牛市攻击的方式,将其角向上空。

熊市的原因是什么?

熊市的原因通常会有所不同,但总的来说,经济疲弱或放缓或低迷将带来熊市。经济疲软或放缓的迹象通常是就业率低,可支配收入低,生产力低下以及商业利润下跌。此外,政府对经济的任何干预也可能引发熊市。例如,税率或联邦基金利率的变化可能导致熊市。同样,投资者信心的下跌也可能预示着熊市的开始。当投资者相信即将发生的事情时,他们会采取行动 – 在这种情况下,出售股票以避免损失。

熊市的阶段

熊市通常有四个不同的阶段。第一阶段的特点是高价格和高投资者情绪。在这个阶段即将结束时,投资者开始退出市场并获利。在第二阶段,股票价格开始大幅下跌,交易活动和企业利润开始下跌,而曾经为正的经济指标开始变得低于平均水平。一些投资者开始恐慌,因为情绪开始下跌。这被称为投降。第三阶段显示投机者开始进入市场,因此提高了一些价格和交易量。在第四阶段和最后阶段,股价继续下跌,但缓慢。由于低价和好消息开始再次吸引投资者,熊市开始导致牛市。

熊市与修正

熊市不应与修正相混淆,修正是一种持续时间少于两个月的短期趋势。虽然修正为价值投资者提供了进入股市的切入点的好时机,但熊市很少提供合适的进入点。这是因为几乎不可能确定熊市的底部。试图弥补损失可能是一场艰苦的战斗,除非投资者是卖空者或使用其他策略在市场下跌中获利。

1900年至2018年间,共有33个熊市,平均每3.5年一个市场。最近的熊市之一恰逢2007年10月至2009年3月期间发生的全球金融危机,其间道琼斯工业平均指数(道琼斯工业平均指数)在此期间下跌了54%。截至2018年12月,一些预测者预测我们将走向另一个熊市。

熊市卖空

投资者可以通过卖空在熊市中获利。这种技术涉及出售借来的股票并以较低的价格买回来。这是一个极其危险的交易,如果不能解决,可能会造成重大损失。卖空者必须在卖空卖单之前从经纪人处借入股票。卖空者的损益金额是股票出售价格与回购价格之间的差额,称为“承保”。

例如,投资者以94美元的价格卖空100股股票。价格下跌,股价为84美元。投资者的利润为10 x 100 = 1,000美元。如果股票意外走高,投资者被迫以溢价回购股票,造成重大损失。

熊市中的反向ETF和反向ETF

卖出期权赋予所有者在特定日期或之前以特定价格出售股票的权利,但没有义务。看跌期权可用于推测股价下跌,并对价下跌以保护长期投资组合。投资者必须在其账户中拥有期权特权才能进行此类交易。反向ETF旨在改变与其追踪的指数相反方向的价值。例如,如果标准普尔500指数下跌1%,标准普尔500指数的反向ETF将增加1%。有许多杠杆逆ETF可以将他们追踪的指数的回报放大两倍和三倍。与期权一样,反向ETF可用于推测或保护投资组合。

关键要点

  • 熊市是指在投资者普遍存在消极情绪和恐慌情绪的情况下,证券价格下跌超过20%的市场。
  • 熊市可以是周期性的或世俗的。前者可持续数周或数月,而后者可持续数十年。
  • 卖空,看跌期权和反向ETF是投资者在熊市中赚钱的一些方式。

熊市的例子

不断膨胀的住房质押贷款违约危机在2007年10月赶上了股票市场。当时标准普尔500指数在10月9日触及1565.15的高点。到2009年3月5日,由于住房的范围和影响,它已经跌至682.55。整体经济的质押贷款违约变得清晰。其他例子是1929年的大萧条。 2000年3月网络泡沫破灭的后果是另一个例子,它消除了标准普尔500指数约49%的价值并持续到2002年10月。

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