去中心化财务（#DeFi）：以太坊DeFi堆栈的快速演练

在这里，我们全面概述了以太坊DeFi（“去中心化财务”）应用程序和协议生态系统。

那么，现在#DeFi的所有共鸣是什么？

“去中心化融资”的缩写，DeFi指的是主要建立在以太坊公共区块链之上的金融产品和应用。这些dApp包含不可变脚本，公开可用和可审计的指令集，这些指令集部署在以太坊傀儡（EVM）的机器上，可以被认为是作为公共基础设施“刻在石头上”的原始条件操作。这些脚本，更好地称为“智能合约”，也是可扩展和可互操作的，允许一个应用程序在不断发展的可组合服务生态系统中使用或与其他人集成。

这些应用程序的优点是，它们允许任何人在公共区块链及其基本协议之上构建和集成任何内容，这样，一旦部署在共享分类账上，构建在其上的业务成本很低甚至没有成本， （就区块链本身所涉及的业务工作而言），大大减少了未被发现的欺诈，未经授权的盗用，伪造，滥用或人为错误的可能性，并基本上消除了传统监管机构确保每个人都玩的必要性法律规则。

DeFi在人类意义上是“无信任”的（也就是说，技术上没有人可以偷窃或欺骗），但不是在功能意义上（例如当开发人员故意欺骗他的合约或dApp使用恶意代码或发现错误时）然后突然发现了。取代传统的监管机构，我们有一个新兴的合约代码审计和工具行业（例如，OpenZeppelin，用于更严格地阐述合约逻辑的Vyper语言等），智能合约和dApp开发的最佳实践文档和框架（Truffle，登陆等）等。

由以太坊供电的DeFi dApps由Concourse在defipulse.com策划。列表预计很快将扩展到包括其他协议创新获得动力，例如dY / dX衍生协议等。

虽然有些原始，笨拙和简单，特别是与二次分裂的交易速度，高度抽象的数学改进形式和资源密集型计算复杂性（现代金融的特征）相比，DeFi主要受到社区热情的推动。在修补已经可用的情况下，我们有兴趣去修补一下可以做些什么。也许可以与开源软件运动进行类比 – 最初是繁琐，凌乱，往往超过一半，设置的痛苦，甚至更多，以便学习使用可能在整个过程中缓慢多年成为我们做事的事实上的标准。

虽然仍然相当简陋，但DeFi提供了一个不同的开放式金融应用程序，可以在许多情况下免除繁琐而昂贵的政府官僚机构和文书工作流程，同时提供一系列有用的，朴实无华的公共服务和算法自动化程序。下面我们将概述一些来自以太坊的DeFi堆栈的更受欢迎的应用程序，包括在defipulse.com中（选择标准强调“去中心化”）。

去中心化贷款：制造商，Compound，Dharma，InstaDapp，dY / dX。

贷款协议似乎是领先的应用类别，允许加密货币持有人借出他们的资产，通过借款人支付的利息收入获得被动收入。借用加密的主要用例似乎是保证金交易。保证金交易涉及借入以获得杠杆，以便交易者将其收益（或损失）以及卖空成倍增加 – 这是一种在资产价格贬值时获利的交易策略。

MakerDAO，我们之前介绍过，是以太坊的去中心化信用平台，支持和管理戴（也是最古老的以太坊dApps和DAO之一，以及像Augur这样的其他Ethereum家喻户籍商标）。戴是最不具争议性和最透明的稳定币，其发行和挂钩美元是由质押债务头寸（CDP，锁定一个人的ETH以换取戴for的数量达到ETH价值的一定百分比的合约）由于显而易见的原因，戴必须总是过度质押，并且在市场动态，供需力量，波动性和价格波动方面将系统参数保持在可接受的范围内。在这方面，Maker可以被认为是一种新生的波动性保险平台和预测市场，专注于保护少数特定类型的事件。

Compound金融是一种有点类似的协议，充当货币市场，让持有人赚取所提供资产的利息或借抵抵抵质押资产。用户可以借入质押品的金额通常固定在66％，他们可以根据供需自动调整其资产利息。毋庸置疑，由于某人的债务或CDP变为质押不足或低于某一阈值，它将被清算。 Compound本身没有原生令牌，但Maker的DAO使用MKR令牌对系统参数进行治理和投票（例如风险，稳定性费用，提案，接受的质押品类型等）

最后，Dharma是一种代币化的对等债务资产协议，它还允许通过承销商，发起贷款的可信实体，评估信誉和服务债务提供无质押贷款。 Dharma允许以具有竞争力的价格向ETH和/或Dai借贷长达90天的期限。它使用类似于0x的中继器。

dY / dX是去中心化保证金交易和衍生品的协议，据说很快就会加入。

MakerDAO：MKR，Dai，CDP和以太坊的中央银行DAO

Maker的CDP门户和用于在一个ETH上开放CDP以生成Dai的界面可以在cdp.makerdao.com找到。这是相当简单的，要求他们填写他们希望质押所产生的数量的ETH。根据这些输入，系统自动生成CDP清算价格的估计值（质押质押品在易受清算之前可以达到的最低市场价格），质押比率（固定存款和生成的Dai之间）的百分比，稳定性另外，sett.finance/os上的接口允许打开CDP，锁定其中的ETH并在单个事务中生成Dai。

所产生的稳定性费用弥补了与MKR令牌持有者管理系统相关的几类风险，他们确保戴供应与市场需求相平衡（稳定费用以每年MKR％表示）。有关活动CDP的列表，请访问mkr.tools/cdps/funded。一旦用户打开CDP，他就有责任监控其状态和健康状况，确保其不会被清算。

Maker系统的开发旨在使人们可以锁定CDP中的资产范围（例如，DGX中的标记化黄金，在某些情况下使用Augur的REP令牌等），以便将Dai或其他稳定因素与其他有用的措施（例如，最初建议将戴to与国际货币基金组织的特别提款权货币篮子挂钩，而不是与美元挂钩），但单一质押戴（SCD）为ETH / PETH / WETH（“汇集的ETH”/ “WTHped ETH”是目前唯一可用的选项。有关引入多质押戴（MCD）的更多细节以及在质押品上利用一个人的资产可以在这里找到。

其他可用的工具和系统Web界面（不包括命令行工具）是makercan.io（系统浏览器），mkr.tools（整体系统状态，参数，指标和统计数据，可视化和历史记录）和dai.makerdao.com（目前连接到MetaMask的以太坊地址的仪表板和控制界面 – 诸如盘点和展开ETH，将WETH转换为Dai，反之亦然，打开和管理CDP等操作。

MakerDAO的利率或所谓的稳定费最近一直相当不稳定，在一个多月内从2.5％上涨到19.5％。

MakerDAO公共RocketChat可在此处访问。

Github存储库，在这里。

Compound金融：以太坊货币市场

Compound是以太坊的一个自主，透明的货币市场，以类似的方式运作，但没有与DAO相关的类似美联储的职能和责任。相反，Compound提供了一个机会借入他们的质押品和/或在提供资产时赚取利息，并根据他们当时的需求。而不是DAO，它是Compound实验室公司，协议开发人员，目前控制与协议管理员关联的以太坊地址。管理员有权支持其他资产，暂停资产，升级oracle的价格，升级利率模型，以及撤回保荐人权益。最终，目的是用社区驱动的DAO替换管理员。

目前，在系统中可用的资产中，除了基础（WETH，Dai）之外，还支持BAT，REP和ZRX。它的工作原理是为Compound协议提供资产并获得cTokens作为回报，它代表协议中的一个平衡点，以此为基础获得利息。一个人收到多少令牌取决于各种附带因素（质量，流动性等）

可以在app.compound.finance上访问Compound本机应用程序，并启用MetaMask并解锁。 presidio.compound.finance还有另一个网络界面。

账户清算仪表板及其当前状态，流动性以及供应与借入资产的比率在此提供实时信息。

分别在此处和此处找到快速中型常见问题解答和Compound型v2详细信息

可从此处访问Compound public Discord。

白皮书可在此处获得。

Github存储库在这里找到。

Dharma Protocol：Tokenized Peer-to-peer Debt Assets

Dharma是一种以太币协议，用于将借款人与贷方联系起来的标记化对等债务资产。它在ETH，Dai和USDC提供长达90天的贷款。然而，与之前提到的协议不同，Dharma利用转发器来汇总和匹配订单，并允许通过承销商提供无质押债务。承销商作为可信赖的第三方，在与借款人谈判贷款条款，评估和决定借款人风险评级以及监督贷款发放和还款方面享有声誉。Dharma中的声誉系统是一个经验信号，或者是一个人可以信任承销商的社会线索，即它是一个去中心化的信贷市场，具有宽松的声誉概念。

Relayer债务订单和承销商共同构成了Dharma协议的基本原则。借款人可以使用Dharma获得杠杆或获得营运资金，而贷款人可以获得他们借出的资产的固定利率。

这里提供了Dharma分析仪表板。

Dharma常见问题解答。

Github存储库 – 这里。

InstaDapp：MakerLite

最近，InstaDapp也被添加到列表中。 InstaDapp提供了更直观的界面作为MakerDAO协议的叠加，因此它针对缺乏更高级技术或财务经验的用户进行了优化，允许通过电子邮件或电报通知跟踪CDP，并在单笔交易中执行各种捆绑操作，节省燃气。该平台还集成了Uniswap和Kyber，让用户可以管理他们的Uniswap流动资金矿池。该团队计划增加与其他协议和附加功能的集成，推动DeFi的主流采用。

dYdX：保证金交易

dYdX通过定制的非标记化头寸支持最高4倍杠杆率的保证金交易。它允许借贷，没有最低限度或锁定期。在dYdX上进行保证金交易时，资金会自动从平台上的贷方借入。

衍生品：Augur，Veil

严格来说，dY / dX，Synthetix和WBTC之类的东西也应该在衍生品类别中考虑，但由于它们的协议还涉及其他类型的逻辑和预期应用，只有Augur及其覆盖dApp Veil被列为“衍生物” 。 Augur预测市场和事件派生或有索赔以及Augur协议覆盖的主题已在以前的文章中得到更广泛的介绍。

然而，Veil最近将Augur智能合约分配给自己的AugurLite精简版。 AugurLite是Augur智能合约的副本，为简单起见删除了大量功能 – 它没有交易所合约，没有令牌，也没有oracle。在其AugurLite实现中，Veil使用无可争议的神谕（即一旦到期就可以解决市场的单一地址）而不是Augur oracle和REP。这一举动的主要原因据说是今年晚些时候推出的Augur v2.0，用户不鼓励在Augur v2发布后的Augur当前版本上创建市场。由于长期运行的政治市场，特别是以即将到来的2020年美国总统大选为中心的政治市场，在平台上被大量要求，暂时建议暂时解决这个问题。

去中心化交易所：Uniswap，Kyber，Bancor

以太坊生态系统中资产之间的去中心化交易所是通过一些流行的dApp所包含的一些机制进行的。它们为通过提供流动性而持有的资产提供了另一种赚取费用的方法。 Uniswap和Kyber使用类似的机制进行链上令牌交易所，而Bancor实现是一个更复杂的系统，在许多提供的以太坊资产之间执行即时交易。

Uniswap

Uniswap是一个完全去中心化的链式协议，用于在以太坊上进行令牌交易所，使用流动性矿池代替订单簿。任何人都可以在ETH和任何ERC20代币之间快速交易所，或通过提供任何数量的流动性来赚取费用。任何人都可以通过提供相等的ETH值和ERC20令牌来创建市场（即流动性矿池）。

Kyber Network和KyberSwap

Kyber Network是另一个链上流动性协议，允许代币持有者提供流动性（“储备”）。它提供多种类型的储备，每种储备都是由部署它的人控制的智能合约。例如，Kyber Network保留自己的储备。

Kyber不使用订单簿，但会返回所有储备中的最佳可用价格。访问Kyber网络最常见的方式是通过KyberSwap，这是一种去中心化交易所dApp，它使用链式匹配来即时交易所令牌。

KyberSwap网络界面。

Kyber使用其本地KNC令牌，储备经理需要在去中心化交易所平台上持有并用于支付（在执行交易时）经营储备的权利。以太坊dApp和平台中的常见令牌机制，旨在支付平台的维护和进一步开发及其作为以太坊服务提供商的角色。

Bancor协议：令牌交易所和交叉链交易所

以第二次世界大战后约翰·梅纳德·凯恩斯提出的超国家货币为名，Bancor是一个熟悉的以太坊家喻户晓的名字，在破纪录的情况下得到了普及，这个货币在国际贸易中被用作多边清算系统中的一个单位。 2017年的ICO.Bancor本质上是一种非监管令牌交易所协议，它通过更复杂的“智能令牌”机制使用汇集流动性和算法市场制定机制。

Bancor交易所界面。

平台的原生令牌BNT用作连接网络中所有其他令牌的智能令牌集线器，从而实现任何受支持资产之间的即时交易。尽管其运行逻辑的复杂性可能导致高于通常的燃气使用，但Bancor本身不收取任何费用。 Bancor还支持交叉链转换和交易所（例如，EOS的ERC-20），使用BNT令牌作为中间体（例如，戴的REP经历了针对BNT的REP的跳跃，然后是针对戴的BNT）。

本文提供了有关流动性代币（特别是Bancor）如何运作的更详细说明。

资产，稳定币和支付：WBTC，xDai，Synthetix和Lightning Network

我们之前已经写过关于WBTC（点评比特币，或以太币的比特币的DAO管理表示）及其工作方式，因此我们将直接跳转到xDai和Synthetix。比特币的闪电网络也包含在策展列表中，唯一的非以太坊异常。众所周知，Lightning Network是第二层比特币协议，作为互连支付渠道的网络运行，用于促进仅在规范链上最终确定的微交易。 defipulse统计数据显示第二层锁定的BTC总量，BTC数量，美元面额以及总供应量百分比。

XDai：Sidechain促进了更具成本效益的Dai交易

xDai链是一个独立的以太坊侧链，托管xDai，这是一种通过POA Network（专注于在以太坊协议上开发廉价，快速和可扩展的产品）和MakerDAO之间的合作开发的Dai形式。它作为PoA（“自治证明”）链运行，其中管理链的验证器作为相关和相关机构的DAO运行，而不是中心化管理机构。 xDai优于常规Dai的一些优点是5秒的阻塞时间（因此，速度）和低的汽油价格（固定在1Gwei） – 稳定币的许多潜在应用所需的特性（特别是金融的）。

xDai是以太坊上的一种更便宜，更快速的形式，满足了广泛的应用需求，需要快速确认时间和疏忽交易费用。

XDai以1：1的比例代表戴（后者又与美元软挂钩），两者通过POA Network的TokenBridge来回转换，后者连接以太坊主链和xDai侧链。与xDai的交互需要一个从以太坊主网到xDai网络的交易所和使用xDai的应用程序，因此，在侧链上这样做。已经使用xDai的应用程序的一个例子是Helena预测市场。

XDai验证员。 XDai作为Autonomy侧链证明运行，每5秒验证一次块。侧链作为公证人的DAO作为验证器运行，桥dApp将Dai转换为xDai，反之亦然。

xDai侧链的操作参数和性能由专家实体和相关相关方的DAO联盟管理，以保证服务的合法性和透明性。其中包括Maker本身和POA。

要切换到的端点以使用xDai。

此处提供了xDai链浏览器和监控界面。

POA Network Github存储库可在此处获得。

可在此处找到开始在xDai上开发的资源列表。

Synthetix：区块链上的合成资产

Synthetix（前身为Havven）最初被认为是美元挂钩稳定币的一种机制，它已经进一步发展成为一个更为通用的平台，用于在以太坊上进行合成资产的铸造和交易所。合成资产是跟踪特定现实世界资产价值的代币，例如法定货币，商品（例如黄金）和其他加密货币资产（股票，指数和其他衍生品预计将在此过程中逐步增加）。

该系统按照已经熟悉的合约机制运作。 SNX是平台的原生令牌，用作质押品（超过资产总价值的五倍），用于合成资产（ERC-20令牌标有小写“s”）。固定到资产的计价值的可用单位列表包括与sEUR，sJPY，sUSD，sAUD，sKRW，sGBP，sCHF，sCN，sRUB，sBTC等的对.ChainLink被用作获取价格供给的oracle。资产。

Synthetix.exchange是交易合成资产的非监管DEX，所有交易产生的小额费用都会分配给SNX持有者，作为在系统中投资的奖励。这些费用有助于维持健康的质押比率，并加强反馈循环，其中SNX令牌的价值与网络使用和采用成比例增长，以便可用的质押SNX令牌矿池总是适应当前需求。

mintr.synthetix.io提供了用于铸造和销毁资产以及从网络收取费用的dApp。仪表板在dashboard.synthetix.io上提供。另外，swappr是直接用ETH购买sUSD的DEX。

公共Discord可通过此处访问，官方Twitter帐户是@synthetix_io。

另外，官方博客和白皮书。

思考，思考和结论

必须要记住的是，2008年的金融危机也很大程度上是组织复杂性失败，未能有效管理金融产品和衍生品爆炸性复杂性的结果，以至于常识规则和经济理性导致了对灾害的协调。自从处理高度抽象的金融资本形式以来，它们基本上是从现在的未来借款，对未来的确定性和对冲风险的批判性近似在当今世界中起着核心作用。

虽然以太坊建立了一个并行的基础设施，但是通过在所有节点上再现的规范分类账的大规模复制确定性来保证，后者并不构成复杂性，更不用说容纳或管理它的能力。相反，它形成了一个基础设施，在许多方面看起来像Rube Goldberg机器，在整个世界中同步简单算术，让整个网络验证执行。毕竟，用于回馈所选面额变化的去中心化自动售货机在21世纪的意义上几乎没有被归类为金融工程或金融技术。

Rube Goldberg。巴茨教授和自营餐巾（1931年）

通过Plasma侧链进行划分标志着以太坊的复杂性迈出了重要一步（因为复杂性意味着许多不同的部分集成在一个工作整体中，“不仅仅是其各部分的总和”，而不是大规模同步的重复）以及诸如用于混合公私链主互操作的私有侧链已经在进行中。

感谢@karl_dot_tech将Plasma社区聚集在一起。 #plasma和第2层扩展将加速可扩展的#DeFi #ETH应用之旅。 https://t.co/dEp7GlWW5h

– LEVERJ.IO（@Leverj_io），2019年5月23日

MakerDAO作为以太坊的“中央银行”或“国际货币基金组织”的角色，以及专门处理各种可能风险的潜在波动性保险平台，在概念上和理论上都是一个“大问题”，但值得一提的是，MakerDAO自己经营一个面向功能的Haskell中的参考实现。很难想象保守和风险规避的机构，比如银行使用像Solidity这样的东西来构建他们的应用程序。而且，公共信任和信任的必要因素是必要的，以及在系统内进入和获得的价值以及整合经济和金融变量的机制，这些变量引入了不相关的维度（对于整个加密货币市场，即比特币和其他，按传统标准，有毒资产）对系统的稳定性。

链接和资源

DefiPulse.com，以太坊DeFi dApps的Coinmarketcap，由Concourse提供。

Settle.finance是一个用于去中心化融资（也由Concourse开发）的网络本地操作系统，集成了许多DeFi协议和dApp，旨在让交易者轻松使用新金融范例的功能。

DefiPrime.com，DeFi应用程序的精选列表。

DefiTracker.io是另一个用于监控与以太坊地址相关的DeFi相关指标的网络界面。