General Mills（GIS）第四季度盈利预期，销售额同比增长

General Mills，Inc。（地理信息系统 – 免费报告）公布了第四季度的2019财年业绩，连续第五次获利，而最高线未达预期。顶线和总结逐年改善。收购Blue Buffalo获得的季度业绩。

尽管如此，北美零售和欧洲及澳大利亚等各个细分市场的低迷仍然阻碍了业绩。此外，由于较高的投入成本和其他费用，利润率较低。由于股票在6月26日的盘前交易时段下跌近5％，这些下跌已经损害了投资者的情绪。

发布的亮点

该公司调整后的每股收益为83美分，按固定汇率（cc）计算，同比增长6％。总结优于预估水平 76美分。调整后的有效税率和调整后的营业利润增加推动了同比增长。这些因素在一定程度上被利息成本上涨和平均流通股所抵消。

净销售额为41.617亿美元，同比增长7％，主要得益于Blue Buffalo的收益。在cc，顶线比去年同期增长了9％。然而，顶线错过了预估水平 42.27亿美元。

General Mills，Inc。价格，共识和EPS惊喜

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由于有机产量贡献减少，有机销售下跌1％。此外，北美零售和欧洲及澳洲地区的有机净销售额下跌

调整后毛利润为1,470.5百万美元，增长近5％。然而，由于投入成本增加，调整后毛利率下跌50个基点（bps）至35.3％。

调整后的营业利润为7.22亿美元，同比增长为5％，其中包括Blue Buffalo，并且部分受到调整后毛利率下跌的影响。调整后的营业利润率下跌50个基点至17.3％。

细分表现

北美零售业：该部门的收入为23.417亿美元，同比下跌1.9％。该细分市场继续见证美国小吃和加拿大的挑战。有机净销售额下跌2％

便利店和餐饮服务：收入同比小幅增长1.6％至5.19亿美元。 Focus 6平台的增长推动了该部门的表现。烘焙面粉的疲软部分抵消了上行空间。从有机的角度来看，销售额较去年同期增长2％。

欧洲和澳大利亚：该部门的收入下跌10.2％至4.995亿美元，原因是与去年同期相比不利。此外，销售额同比下跌3％。较低的销售额来自法国艰难的经营环境和冰淇淋的弱势趋势。然而，这种下跌在一定程度上被小吃店的两位数增长所抵消。

亚洲和拉丁美洲：由于汇率波动不利，阿根廷La Saltena出售带来的阻力以及中国酸奶业务的剥离，收入从去年同期的水平下跌了近9.1％至3.999亿美元。尽管如此，销售额有机增长1％。

宠物细分：收入达到4.056亿美元。由于食品，药品和大众（FDM）渠道的增长以及收购月份的运输天数平价，该分部的销售额同比增长38％。

其他财务方面

该公司在本季度结束时的现金和现金等价物为4.5亿美元，长期债务为116.248亿美元，股东权益总额为7,054.5百万美元。

General Mills在2019财年的经营活动产生净现金28.07亿美元。在此期间，该公司进行了价值5.38亿美元的资本投资。

General Mills在2019财年支付了大约11.8亿美元的股息。

其他发展

谷物合作伙伴全球合资企业的固定货币销售额在第四季度小幅增长1％，同时在哈根达斯日本的同比下跌13％。

2020财年指导

管理层正在实施创新，品牌和能力建设计划。这些可能会增加公司的收入机会。此外，该公司致力于提高效率以提高利润率，并保持严格关注现金以降低杠杆率。除此之外，该公司正在通过Consumer First战略和Compete，Accelerate and Reshape框架等计划取得良好进展。

也就是说，General Mills为2020财年提供了指导。管理层预计有机销售将增长1-2％。此外，由于剥离，有利的货币换算以及财政第53周的贡献，净销售额预计将上涨1至2个百分点。

调整后的营业利润（按cc计算）预计将比2019财年的28.6亿美元提高2-4％。此外，该公司设想调整后的每股收益（以cc为单位）同比增长3-5％ 。预计货币换算影响与调整后的营业利润和总结无关。

此外，该公司估计自由现金流量转换为调整后税后收益的最低95％。

价格表现

这个Zacks Rank＃2（买入）公司的股票在过去三个月里上涨了4.7％，而上涨了2.5％。

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