2019年下半年你可以期待冠层生长的5件事

Canopy Growth（纽约证券交易所股票代码：CGC）令投资者对上周四晚间宣布的2019财年第四季度业绩感到失望。虽然该公司的净收入增加，但有很多东西不喜欢。 Canopy的加拿大医疗和休闲大麻以及国际医疗大麻的销售额与上一季度相比有所下跌。

既然投资者已经有时间消化第四季度业绩，那么现在关注的是Canopy Growth的未来。该公司的联合首席执行官布鲁斯林顿及其新任代理首席财务官迈克李在周五早上的Canopy季度电话会议上谈到了即将发生的事情。以下是您在2019年下半年可以从Canopy Growth中获得的五件事 – 以及您不应该做的两件事。

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1.能力扩建

Lee或许在声明中说Canopy是“在加拿大，美国及其他地区建设能力”。在短期内，加拿大的产能扩张将为公司带来最大的不同。

Canopy预计它将在2020财年第一季度（将于2019年6月30日结束）收获大约34,000公斤的大麻。这是该公司第四季度产能的两倍多。李说，这个更高的水平是Canopy“新常态的开始”。随着越来越多的零售店在加拿大开业，这种增加的产能将提升公司的销售额。

2.提高利润率

尽管Canopy的第四季度毛利率与上一季度相比有所下跌，但您可以在2019年下半年寻找改善的利润率.Lee表示该公司有望在年底前实现至少40％的毛利率其财政年度将于2020年3月31日结束。

实现这一改进的关键在于Canopy的产能扩张。在第四季度，几个大型温室的未充分利用损害了其毛利率。然而，随着装修工程的完成，公司将获得更高的收入，同时其固定成本保持相对稳定。

3.反弹加拿大医疗大麻销售

Canopy Growth的加拿大医疗大麻第四季度收入比上一季度下跌了41％。林顿表示相信，该公司的加拿大医用大麻销售将在未来几个季度出现反弹。

Canopy医疗大麻收入下滑背后的一个关键原因是其品牌（包括Tweed）从专注于医疗市场转向专注于休闲市场。但林顿表示，Canopy的Spectrum医用大麻品牌正在增加销售势头。此外，他认为该公司的临床试验可以产生积极的结果，使其能够在未来吸引更多的医用大麻患者。

4.更强的国际销售

在第四季度下滑之后，Canopy的国际销售也将反弹。供应限制主要导致这种下跌。但Canopy预计其丹麦工厂即将投产，这将使该公司能够向德国大型医疗大麻市场出口更多产品。

到2019年底，Canopy也应该开始在美国大麻大麻酚（CBD）市场创造收入.Linton表示该公司可以在纽约州推出CBD注入的护肤产品甚至饮料，尽管他没有提供细节今年将在哪些类型的产品上市。

5.加拿大新市场的重大发布

谈到饮料，Linton说Canopy Growth正准备在今年晚些时候推出大麻饮料，巧克力和vapes。他预测Canopy将成为这些新产品类别的全球领导者。

林顿表示，加拿大10个省份的“大约一半”将能够迅速推出全系列产品。不过，他指出今年的销售可能有限。公司必须在向加拿大卫生部通报新的大麻产品之前等待60天才能销售这些产品。这意味着将于12月中旬发布Canopy。随着12月的圣诞节和光明节假期，该公司2019年的出货窗口可能非常有限。

你不应该期待的两件事

不要指望Canopy Growth能够很快报告利润。林顿和李明确表示，公司将继续大幅投资，而不是关注近期盈利能力。然而，Lee表示，Canopy将在2021财年实现正EBITDA – 至少对其加拿大业务而言如此。

此外，你不应该抱有希望，Canopy将能够触发其今年收购美国大麻运营商Acreage Holdings的交易。两家公司的股东已经批准了此次收购，但Canopy必须等到美国联邦大麻法律修订后。

林顿被问及上周美国众议院投票阻止司法部干涉大麻合法化国家的潜在影响。他表示，Canopy正密切关注这项立法的进展。然而，他补充说，该法案不允许联邦政府允许使用大麻，但可能会使反大麻法律“联邦政府无法执行”。