Cara Therapeutics将在5年后在哪里?

Cara Therapeutics(纳斯达克股票代码:CARA)是市场上最热门的生物技术股之一。到目前为止,股票在2019年飙升超过60%,因为投资者热切期待后期研究的结果,这可能导致Cara赢得其第一个产品的批准。

但Cara Therapeutics从现在起五年后会在哪里?这在很大程度上取决于生物技术领先候选人Korsuva即将公布的结果。以下是Cara在未来五年内可能发生的三种可能情景。

2019年,2020年和2021年重叠在一条道路上。

图像源:Getty Images。

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情景1:蓬勃发展

很容易想象一下Cara Therapeutics在2024年是一个成功的,崭露头角的生物技术的未来。这条道路将从今年晚些时候的Korsuva注射治疗慢性肾病患者的3期临床研究开始取得积极成果正在进行血液透析的相关瘙痒症(CKD-aP)。

批准CKD-aP血液透析适应症将是卡拉的一个良好开端。华尔街的一位分析师预计,Korsuva的年度销售额将达到5.7亿美元以上。但该公司的真正奖项将是在未接受透析的CKD-aP患者中口服Korsuva的成功。这为卡拉提供了更大的市场。

生物技术应该在2019年末结束对非透析CKD-aP患者的口服Korsuva的2期临床研究。如果这些结果看起来很好,Cara可能会在明年的某个时候开始关键的晚期研究。

完全有可能Cara在2024年可以在市场上推出两种版本的Korsuva,静脉注射和口服,这两种版本的组合正在向重磅销售水平迈进。如果是这样的话,Cara的市值可能会在未来几年内从现在的8亿多美元飙升至超过50亿美元。

场景2:大公司的一部分

Cara的另一个乐观前景是,它实现了刚刚讨论过的成功,吸引了一家希望进行收购的大公司的关注。 Cara过去曾被提及为可能的买断候选人。由于今年晚些时候对Korsuva注射剂的后期研究取得了积极成果,因此达成交易的可能性可能会大大增加。

可能位于对卡拉感兴趣的政党名单中的最重要的买家是安进(纳斯达克股票代码:AMGN)。由于两个主要原因,大型生物技术公司在最有可能进行收购的制药商中名列前茅。 Amgen最畅销产品的销量下滑。它还声称拥有巨额现金储备。

卡拉也很适合安进。 Amgen已经成为CKD市场的主要参与者,其药物Aranesp和Epogen用于治疗由肾衰竭引起的贫血。然而,其他大型制药商也可能在未来对Cara感兴趣。

场景3:苦苦挣扎,现金匮乏

我们的第三种情况并不那么乐观。如果Korsuva在血液透析患者中​​针对CKD-aP的晚期研究中失败,那么对Cara的所有赌注都将被取消。

由于主要的管道挫折,生物技术公司不会折叠帐篷。卡拉仍将进行口服Korsuva的2期研究。但如果静脉注射药物不起作用,口服Korsuva的效果可能会非常低。

Cara可能在2024年仍然存在。然而,该公司几乎肯定会挣扎,面临挑战,筹集足够的现金以继续推进其临床计划。基本上,卡拉只是众多小型生物技术公司中的一员,只有一小部分希望取得成功。

最有可能发生

药物在第3阶段测试中获得批准的几率仅为50%左右。但Cara已经报道了Korsuva治疗CKD-aP血液透析患者的一项后期研究的积极结果。我认为这些结果显着提高了公司在当前关键研究中取得成功的机会。

我认为Cara很有可能获得Korsuva的批准。在其大合作伙伴Fresenius Medical Care的帮助下,它也应该有一个坚实的商业化战略。正因为如此,我认为Cara在五年后成为一家陷入困境且资金短缺的生物技术公司的第三种情况是最不可能发生的。

如果安进或其他大型制药商为卡拉做出戏,我不会感到惊讶。但从概率的角度来看,更有可能不会发生。这使得Cara正在蓬勃发展的第一种情景的一些版本,这是生物技术的最可能的未来。

然而,最大的问题是口服Korsuva的表现如何。这个问题的答案可能决定了卡拉五年后的繁荣程度。

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