3个原因房地产收入公司的股息是安全的

房地产收入（纽约证券交易所股票代码：O）的股息目前收益率为3.8％ – 这几乎是标准普尔500指数当前2％的两倍 – 但股息的真正考验是公司能够如何有效地维持它。

该股息目前占2019年预计调整后经营基金的82％ – 这是一项非GAAP指标，旨在支持房地产投资信托经常使用的折旧和摊销，而不是每股收益。

对于房地产投资信托而言，这被认为是非常合理的，因为他们需要多少现金才能回归股东，但对股息强度的真正考验是基础业务的力量。当你剥离层层时，Realty Income的股息就相当安全了。以下是三个主要原因。

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1.始终如一的高入住率

租金是房地产收入等房地产投资信托基金的命脉。空旷的建筑物需要花钱，否则可能会投入到股东的投资组合扩张和股息中。

当美国经济处于增长模式时，找到租户并占用空间相对容易。但是，当事情变得艰难时，质量特性 – 以及优质公司 – 就会脱颖而出。

这就是房地产收入真正闪耀的地方。自1996年以来，其入住率从未下跌至低于96.6％，发生在2010年。即使在最糟糕的一年，标准普尔500指数的同业集团的入住率仍高达91.2％ – 超过5个百分点。请记住，因为它们都是标准普尔500指数成分，所以这些都是成功的大型房地产投资信托基金。

由于有吸引力的物业，高入住率意味着房东可以挑选它接受的租户 – 所以Realty Income也有……也就不足为奇了……

2.租户质量强

租户质量可以通过多种方式衡量 – 几乎任何指标都可以衡量，房地产收入看起来很棒。首先，让我们从简单的气味测试开始。看看房地产收入的前20名租户，您会立即注意到许多知名公司 – 如联邦快递，沃尔格林，7-Eleven，富豪娱乐集团和克罗格。

但是认识到一个公司的名字与认为它是一个安全的租户并不相同 – 毕竟，我们大多数人都听说过现在破产的Toys R Us。幸运的是，信用评级机构为公司分配评分，以评估它们是否可以放贷。高达51％的房地产收入的租金收入来自所谓的“投资级”租户 – 也就是信用机构认为从债务角度看风险相当低的大型稳定公司。

当然，信誉很重要，但它并不能捕捉到整体情况。无论消费者偏好如何变幻无常，了解这些公司的地位及其繁荣能力也很重要。如果我们从Berkshire Hathaway的Geico那里学到了什么，那就是成为特定商品或服务的低成本供应商可能是一个令人难以置信的优势。这就是为什么很高兴看到Realty Income的前20名租户中有很多人因其低成本的竞争对手而闻名 – 沃尔玛，Dollar General，BJ，Dollar Tree和Sam's Club等公司。

幸运的是，这些只是Realty Income的一些租户，因为该公司有……

3.难以置信的多样性

与租户质量一样，有多种方法可以衡量租户的多样性。最简单的是考虑Realty Income对任何一家公司的风险敞口。其最大的租户是Walgreens，仅占年度投资组合收入的6.1％。事实上，房地产收入仅占其前20名租户总收入的54％。

Realty Income Group也不会严重依赖特定行业。其最大的风险是便利店，占年度租金的12.2％，其次是药店，占9.8％。让我们面对现实 – 便利和药店很可能会存在很长时间。

最好的红利增长并提供更多

自1994年上市以来，这项强大的业务帮助房地产收入增加了三倍的股息。房地产收入在过去的86个季度中都增加了股息。

这说明管理层致力于定期将收益返还给股东 – 就像Realty Income的股息每月支付一样。

凭借强大的业务和充足的可选性支持其股息，我们完全有理由认为房地产收入将继续支付并增加其股息，令各地收益投资者高兴。