非GAAP数字值得关注吗?

很难找到一个播客托管二人组,比Alison Southwick和Robert Brokamp更能全面投资回答你的财务问题 – 他们甚至将“答案”放在他们的节目名称中本周,他们再次参与其中,通过Motley Fool Answers邮袋进行梳理,寻找难以为听众讲话的内容。但是因为三个人比两个人好,所以在这一中心化,他们招募了高级分析师 – 并经常播客 – 罗恩格罗斯帮忙。

在这一部分中,他们解决了听众蒂姆的一个很好的问题,蒂姆希望了解GAAP(公认会计原则)与非GAAP数据之间的差异。更重要的是,如果不符合通常的标准,为什么这些非GAAP指标对评估业务有用?

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该视频于2019年6月25日录制。

Alison Southwick:我们的第一个问题来自蒂姆。 “我听过一些关于Motley Fool播客的分析师讨论了公司的非GAAP数据,并经常跟着笑声。”

趋势

罗恩格罗斯:像这样?

Southwick:非GAAP数字

Robert Brokamp:非GAAP收益

Southwick:来吧

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毛:愚蠢。

Southwick:哦 “我的问题是,为什么非GAAP对评估企业非常有用?如果他们的数字不符合GAAP,那么可以从这些统计数据中学到什么?”如果我没记错,GAAP是一般会计原则吗?

总收入:是的,普遍接受的会计原则。

Southwick:接受的会计原则。

格罗斯:我们走了。准备?这会有点杂乱,但我会尝试让它变得有趣。

Brokamp:不是大麻杂草。

Southwick:显然我们都笑了。

毛:不,在杂草丛生中。在杂草中。

Southwick:啊哈哈哈

Gross:所以公司必须遵守GAAP会计法律。我不知道法律是否正确。通过监管。

Southwick:通过会计法

Gross:但有时公司和分析师都希望进行调整,并以不同的方式看待事物。通常这是因为公司将有一次性费用不再发生 – 非经常性事件,非经常性费用 – 因此公司将要向投资者指出这一点。分析师希望对自己进行一些挖矿并开始进行调整。

Southwick:这个例子可能就像诉讼支出一样吗?

格罗斯:绝对是

Southwick:或者其他一些一次性收费的例子是什么?

格罗斯:与天气有关。

Southwick:哦,是的,归咎于天气好

格罗斯:但我的意思是,如果有一个制造厂必须关闭几天,因为有飓风。甚至是前所未有的裁员。你不希望将这些投射到未来。所以我们想做出调整。但是当一家公司这样做时,他们违反了GAAP,所以他们必须指出他们正在向全世界引入非GAAP数字,而且他们必须非常明确地说明这一点。

它应该对投资者有所帮助。我要说的一个警告是,如果因为我们刚刚说过的事情而做出这些调整 – 一次性事件,非经常性事件 – 让我们都非常肯定我们会接受他们不经常发生的事实。重组费用在这里是一种臭名昭着的事情。

有许多公司似乎每年都会以某种形式进行重组;然而他们认为它们不经常发生。一个优秀的分析师,一个好的投资者会认识到他们在这里玩一些恶作剧,让我们实际上将其视为经常性费用而不是让这个一次性事件的公司信誉。

所以你必须小心,但他们可以非常有帮助。作为分析师,我们始终根据GAAP会计的角度调整收益报表,因为会计规则可能有点不稳定,有时甚至无法反映现实,尤其是折旧和摊销等事项。 ,这是非现金开支。人们玩弄那些。为那些做出调整。因此,非GAAP实际上非常有用。

Southwick:作为分析师和投资者,您有多少时间花在查看这些数字,GAAP或非GAAP或其他方面,而不是通过传闻观察公司并思考他们的未来?

格罗斯:我想说大多数时候应该看看定性。话说。公司做什么?它是如何赚钱的?谁是管理团队?公司是否具有竞争优势?谁是竞争对手?他们的市场份额如何?所有那些真正有助于您了解业务的事情。

然后可能只有25% – 只是这样做 – 正在挖矿数字。增长趋势是什么样的?收入趋势是否向上?他们有利可图吗?他们的利润是什么样的?然后我们可以使用所有这些信息来衡量我们是否认为股票价格是公平的。在任何给定时间便宜或昂贵。但特别是对于非分析师或日常投资者,我认为你想花大部分时间只是想了解业务。

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