反弹股票保持波动

市场动向

美国股市在今天的一次令人印象深刻的反弹中飙升，但仍然让投资者感到不安，波动性水平升高和黄金交易价格上涨证明了这一点。虽然道琼斯工业平均指数中的每只股票今天收盘走高，但SPDR黄金股票（GLD），跟踪黄金价格的ETF，投资者目前最喜欢对冲股价下跌的价格也是如此。

专业人士使用的一种衡量股市波动的指标是芝加哥期权交易所波动率指数（VIX），该指数跟踪标准普尔500指数期权价格的变化。波动率指数，尤其是与VIX相关的30天和90天前瞻性期货合约，往往会显示出可能在市场重要转折点之前的价格行为的微妙变化。

考虑下面的两个K线走势图。第一个显示VIX和VIX期货指数如何在价格在4月达到峰值并且最近再次出现之前显示出微妙的差异。它还表明价格与VIX指标之间存在某种差异。因为VIX指标应该与标准普尔500指数成反比（当股票上涨时，它们会下跌），然后当它们同步移动时，它代表了正在发生的事情和投资者预期应该发生的事情之间的分歧。

第二张K线走势图显示，上一次市场触底反弹，VIX指数中较低的高点清晰显示，同时市场处于较低的低点。目前的环境还没有建立这种模式，这表明市场波动可能尚未结束。

即使股市反弹，黄金也创下新高

投资者表示倾向于通过购买黄金来对冲他们的投资组合。自夏季开始以来，对金属的需求明显增加，甚至复苏的股市也无法阻止买家将价格推至2013年以来的最高收盘价。

大宗商品通常对通胀敏感，因此预计各国之间的货币战可能会全面影响商品价格。昨天，我们指出这不是目前的情况。 GLD追踪的黄金价格上涨，而石油价格下跌。由此可见，我们推断黄金的价格变动不是商品驱动的举动，而是受到当前市场参与者恐惧的启发。如果股市波动继续，那么价格可能会走低。

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当能源变得便宜时买什么

在最近股市大幅上涨期间，油价迅速下跌，石油相关行业的股票表现最差。如果波动不会消失且股市继续下跌，能源股可能难以上涨。

对于投资者而言，考虑从油价走低的长期趋势中获益将会变得有用。答案是当趋势首次出现时开始做得好的事情。

考虑下面这张K线走势图，该K线走势图比较了自4月初油价开始最新下滑以来几种股票的表现。埃克森美孚公司（XOM）和联邦快递公司（FDX）的股价似乎跟随油价走低。但似乎已经走高的三只股票包括联合点评服务公司（UPS），达美航空公司（DAL）和阿拉斯加航空集团公司（ALK）。值得注意的是，这三家公司都依靠石油和石油能源的价格来开展业务。毫不奇怪：如果成本下跌，利润就会增加。

总结

市场平均值的快速反弹可能掩盖了这样一个事实，即投资者，至少到目前为止，仍然感到紧张。波动性仍然很高，黄金价格趋势走高。希望讨价还价的投资者可能会考虑受益于油价下跌的股票。