比特币安全确定

关于减少块奖励的担忧被夸大了。在本文中，我们将全面考虑与块币补贴和交易费用资助的比特币安全模型相关的问题。

要点：

• 比特币网络越多，它就越安全。
• 从长远来看，在块补贴和交易费之间，将采取自然妥协程序以确保适当的网络安全。随着比特币网络效应的增长，对区块空间的需求增加，这降低了区块补贴的重要性。我们有这方面的经验证据，这使我们能够乐观地展望未来。
• 比特币块的空间是一种稀缺而独特的产品。对它的需求将继续增长。
• 在2017年牛市期间，数百万消费者并未突然开始使用区块链进行全球资金转移，同时努力将与交易，交易，波动和协调相关的费用和开支降至最低。
• 比特币交易对手的特点是价格弹性高。对比特币区块的需求将继续增长，佣金显着增加。

阻止奖励

大约每10分钟创建一个新的比特币块，其中包含新的BTC（“块补贴”）加上用户交易（包括发件人支付的交易费）。已发行硬币和交易费用的总额是“块奖励”。

根据比特币程序代码中严格规定的货币政策，该区块中新硬币的数量随着时间的推移而减少，并且在2140年将达到0％。这种模式称为通货膨胀。在撰写本文时，超过83％的BTC已经发布，目前的年度通胀率仅为3.8％。超过99％的BTC将在2040年开采。

“没有人担任中央银行或联邦储备银行，随着用户数量的增长调整货币供应量。这需要第三方来定义价值，因为我不知道软件如何在没有人为干预的情况下确定现实世界中物联网的价值。如果有任何智能方式，或者我们想通过将货币供应链接到某个指标来委托积极管理货币供应的人，那么这些规则可以写在程序代码中，“中本聪。

Satoshi认为，由于地方知识问题（当理性经济规划所需的数据在个体行为者之间分配，因此超出了中央权威的知识）并且这会产生政治攻击向量时，不可能建立“正确”的通货膨胀率。因此，他决定将人类决策因素排除在流程之外。随着货币政策的每次变化，人为因素都会回归到系统，否定了有限的排放量的确定性。这最终会导致社交可扩展性降低，增加争用和网络碎片的风险。可预测的货币政策的重要性怎么强调都不过分：比特币的长期稳定性和透明度是开发商和投资者信心的源泉。

换句话说，比特币的固定货币政策有效而直接地解决了产权问题：如果没有严格限制发行量，就不清楚每个持有人在未来总供应量中占多大比例;因此，波动的排放政策几乎总是随着时间的推移逐渐侵蚀个人股票在总货币供应中的价值。由于限制排放量解决了所述的所有权问题，因此这些货币通常具有更高的价值。

在这里，我不再深入讨论比特币货币政策的主题，因为我认为这是一篇单独的文章。

为什么这很重要？区块奖励为矿工提供了激励以确保网络安全的动力。由于通货膨胀率趋于零，交易费用将在矿工收入中占据越来越大的份额。对于一些人来说，这引起了人们的担忧，仅靠交易费用不足以为矿工提供足够的补偿。存储大型国家时，安全性和信任至关重要。

蓝色比例和K线走势图 – 比特币的货币供应量;橙色规模和K线走势图 – 货币通胀的百分比。 https://plot.ly/~BashCo/5.embed?share_key=ljQVkaTiHXjX2W41UiqzCn（作者：BashCo）比特币安全模型

“在几十年内，当薪酬变得太小时，（矿工）的主要补偿将是交易费，”中本聪。

比特币的现有UTXO套件（注册表）受到游戏理论和物理定律的保护。比特币使用工作量证明（PoW）算法使注册表更改变得更加困难，从而消除了对任何潜在攻击者的信任和创建外部成本的需要。矿工购买硬件（资本投资）和电力（运营费用），期望根据完成的工作（哈希）获得他们对提取的块的奖励份额。街区奖励在经济上激励矿工善意行事。

随着BTC价格的上涨，区块奖励的价值也会增加，这会鼓励矿工增加哈希值。网络的哈希率越高，攻击者进行51％攻击的成本就越高。

安全预算可以防止51％的攻击，这主要只影响区块链的最顶层，因为历史记录的深度重写需要更多的资源。

在网络的早期阶段，大多数挖矿奖励都是大宗补贴。随着比特币的货币通货紧缩政策，大约每4年减少约50％的封锁补贴。这导致波动性和价格都上涨：如果需求保持不变（或增加），那么供应量的减少意味着为了满足这种需求，将发行更少的新比特币。这种影响吸引了新的投机者，促成了比特币的进一步传播。一个美丽的决定。

“随着用户数量的增长，BTC的成本也在增加。这有可能产生积极的反馈周期：随着用户群的增长，比特币的价格上涨，这可以吸引更多想要利用其价格增长的用户，“ – 中本聪（中本聪）。

BTC价格走势图。垂直线表示第一，第二和第三半的时刻。

虽然大宗补贴和交易费是安保预算的组成部分，但差异很大。块补贴是发布新比特币的合理方式，以及协议中内置的病毒FOMO循环，这增加了网络效应和比特币用户的数量。它还强调交易费仅用于网络安全。这就是为什么这部分被称为补贴。

从长远来看，可以预期自然妥协：随着网络效应的增加，对区块空间的需求增加，因此补贴需求减少。虽然我们不知道为什么Satoshi选择了这样的发行新硬币的时间表，但我们可以猜测。减半之间的四年时间是规划和实施所选策略的足够长的时期。一个类似的术语是指总统做出影响整个国家的变化。

Awe和Wonder的模拟显示，在2030年左右，交易费用将开始定期且持续地占据块奖励的很大一部分。当长期（每年）的块奖励包含超过50％的佣金时，比特币网络会自行调整以维持并继续在这些条件下工作。

图形和投影Awe和Wonder。 Y轴 – 比特币每日市值的百分比。

批评者经常争辩说，单靠佣金不足以提供足够的安全保障。但是这个适当的安全级别是什么？这是一个非常主观的时刻，因为可以认为足够的确认数量可以取决于交易的规模和网络的健康状况。然而，尽管具有主观性，我们应该尝试计算它。在麻省理工学院的一次会议上，Nick Carter介绍了几种量化足够预算以确保网络安全的方法：

• 阈值：在给定的安全成本水平下，比特币被认为是安全的。
• 资本：安全成本应根据比特币本身的价值编制索引。
• 流量：与交易流量相关的佣金应该很大。

就个人而言，我认为安全最好以资本的百分比来衡量，最终达到一个门槛水平。使用资本而不是流动更有意义，因为随着ASIC效率的降低，矿工将越来越关注长期前景。最后，安全级别将达到一个阈值，之后即使是最富有的国家也很难打破它。

我认为，以美元现值计算的数千亿美元将是一个足够的安全预算，因为政府很难证明这些费用只能进行51％的攻击并重写比特币区块链的几个顶级区块。此外，他们将不得不在公众面前回应此类攻击，因为许多公民（纳税人），公司和银行将投资并将投资比特币。

请注意，51％的攻击不会“杀死”比特币，因为重写交易历史需要付出很多努力，其成本在此计算。

“它还可以增加交易费市场的价值，因为对比特币转账的需求应该增加，为真正的参与者服务于佣金市场创造更多激励，”Neil Woodfine。

最后，当实施51％持续攻击的绝对最坏情况时，必须首先保存UTXO集（注册表）。如果为此你需要放弃SHA256，那就这样吧。在这种情况下，比特币可以切换到另一个已经建立市场的挖矿算法，该算法将从游戏中移除攻击状态的所有挖矿设备。不要误会我的意思：这将是最后也是最后的手段，这决不能保证成功，但这种事件发展的可能性可能迫使国家放弃实施这种攻击的计划。

值得注意的是，PoW算法实现了其他目标，而不是简单地将攻击概率降低51％并增强网络效应 – 它还确保数字货币的创建是一个可证明成本高昂的过程（不可证伪的价值）。

比特币块的空间是一种稀缺而独特的产品。只有精英房地产，别无选择。

在块中包含事务可以被视为购买该块的一部分。这可以与以下事实相比较：如果每隔10分钟创建一个固定区域的土地，并且想要发送交易的人就购买这些地块的股份下注。即使在零通货膨胀的情况下，出售这片土地也是支持矿工的。这些网站及其份额的成本取决于交易需求，因为供应量是固定的并且是已知的。基本前提是，如果使用/欣赏网络，那么它会奖励矿工检查交易和保护网络。

有人争辩说，山寨币块空间是比特币块的等效替代品。然而，有许多方法可以揭穿这一理论。比特币块的空间就像豪华的房地产。例如，德克萨斯州米德兰的土地价格便宜并不重要 – 它将永远不会拥有与旧金山相同的类型或社交网络，因此对它的需求将会减少。比特币区块空间的独特价值是由于安全性，交易所，波动性和协调的成本。

该部分的下一部分包含来自唐纳德麦金太尔的文章“长期观察保罗Sztorc的比特币”安全预算“论文”（“关于保罗斯托兹的论文”长期安全预算的说明“）的重要借款。我已获得作者的许可，无需引用即可使用大量的直接引号，因此文章具有更全面的外观。

安全费用。由于上涨的哈希值（能量），比特币是最安全的加密货币网络。这将为高价值的安全汇款创造一个市场 – 例如，对于中央银行，政府，银行间，企业支付和其他愿意支付更高费用的大型用户的金融交易。还有一个安全反馈循环，因为其他项目使用比特币安全来进行链上交易。最近的一个例子是VeriBlock。

交易所成本。如果发件人和收件人想要将价值存储在比特币中，但是他们需要发送硬币，那么就会产生摩擦来交易所BTC用于山寨币，以较低的佣金发送它们，然后将资金转回给另一方的BTC。在交易所佣金（0.1-4％），差价（因为山寨币流动性较差）和双向交易佣金之间，存在着一种漠不关心的态度，因此最好为BTC的交易支付佣金。如果比特币是一种保存价值的非常好的手段，那么资金的转移将在比特币中出于同样的原因：因为它是保值的好方法。

波动性成本。通常人们忘记考虑波动的成本，这取决于资产保留的持续时间。 山寨币通常比比特币更易挥发，这会产生令人不快的效果，即根据交易大小改变交易的实际价值。假设的例子：

LTC：10美元付款+ 10％波动+ 0.01佣金= 1.01美元

BTC：10美元付款+ 1％波动率+ 0.20佣金= 0.30美元

LTC：100美元付款+ 10％波动率+ 0.05佣金= 10.05美元

BTC：100美元付款+ 1％波动率+ 1.00美元佣金= 2.00美元

虽然由于波动性，比特币的佣金假设增加了5倍，但LTC的交易成本从1美元增加到10美元反之亦然，即使波动给你带来利润，你仍然需要支付资本收入。下图显示了BTC，LTC和ETH的平均佣金和波动率。不幸的是，如果没有几个硬币的平均单独保留期，则难以计算波动率的平均成本。

协调费用。并非所有的角都能存活下来。将会有一个有限且具有竞争力的区块空间市场。这是由于我们的思想局限：我们不会记得加密的250个名称，佣金金额，汇率以及为每次资金转移选择最有利可图的选项（@ NickSzabo4）。我们会将参数保留在我们的脑海中，并且我们将可以轻松地互换使用不超过两个或三个硬币（尽管在正确的用户界面中仍然存在一些未经检验的混淆大量硬币的可能性）。此外，由于比特币 – 持有勒有一种强烈的一神论倾向，只能向BTC转让，多人教练也将被迫在比特币中进行交易（少数人的暴政）。例如，Square，Bakkt和Fidelity目前仅支持BTC。

最后，比特币核心软件的另一个优势是它存在于一个成熟的生态系统中。这使得独特的BTC块空间更有价值，因为越来越多的公司和开发人员依赖比特币软件代码。

“比特币就是金钱。许多山寨币的生态系统是物易物，“康纳布朗。

鉴于上述所有考虑因素，未来将会有有限数量的硬币，具有有限的块空间和网络带宽。 Это означает, что затраты на передачу стоимости будут распределены между выжившими койнами пропорционально размеру передаваемой стоимости и требованиям безопасности. Но в конечном счёте каждый альткойн предлагает более слабую модель безопасности с более высоким уровнем риска.

«Если один блокчейн становится самым безопасным, то большая часть капиталов и ценных приложений будут использовать именно его. По мере того как пользователи вкладываются в наиболее безопасные блокчейны, это давление со стороны покупки толкает цену вверх. При росте цены повышается безопасность. Уровень использования, ликвидность и сетевые эффекты начинают дополнять и усиливать друг друга. Логично, что для защиты наибольших капиталов и самых ценных распределённых приложений должны использоваться наиболее ценные и безопасные блокчейны. Менее ценные блокчейны с той же моделью безопасности по мере роста разрыва в уровне безопасности будут использоваться всё меньше. Сайдчейны, системы 2-го уровня и т. д. будут делать отличительные особенности и функции альтернативных блокчейнов всё менее актуальными», – Алекс Суннарборг.

«Бурный рост числа альткойнов и ICO во время предыдущего бычьего рынка был гонкой за то, чтобы сымитировать накопление капитала, произошедшее в Биткойне. Не было никаких миллионов людей, которые внезапно стали использовать блокчейны для денежных переводов по всему миру и стремящихся минимизировать комиссии. Другими словами, совпадение периода распространения альткойнов и ICO с криптовалютным пузырём 2017 года было типичной золотой лихорадкой (мы все пытались найти золото/средство сохранения стоимости), а не рациональной динамикой ценообразования и арбитражем пространства блоков через комиссии за транзакции», – Дональд Макинтайр.

Хотя у меня маловато данных, чтобы обосновать это утверждение (да и оно довольно субъективно), я думаю, что значительная часть платежей, по-видимому, была мотивирована желанием попробовать что-то новое. Платить за что-то криптовалютами сложнее, дороже и медленнее, чем традиционными способами оплаты. В конце концов, базовый слой Биткойна предназначен для создания максимально прочной основы для новой глобальной финансовой системы, а не ещё одного Venmo.

(Если использовать для сравнения запрос «bitcoin», то график для «spend bitcoin» (потратить биткойн) будет и вовсе неразличим) (Пользователи и не думают платить за товары какой бы то ни было криптовалютой, иначе была бы видна тенденция к росту, несмотря на волатильность цен) Спрос на транзакции

«Я уверен, что через 20 лет объём транзакций либо будет очень большим, либо его не будет вовсе», – Сатоши Накамото.

Ещё один повод для беспокойства заключается в том, что по мере роста комиссий пользователи будут избегать транзакций, чтобы избежать сопутствующих операционных расходов. Однако эмпирически мы видим, что дело обстоит иначе: по мере роста объёма транзакций и торгового объёма, растут и комиссии.

(логарифмическая шкала)

Ценовая эластичность

«Туда больше никто не ходит. Слишком многолюдно», – Йоги Берра.

Давайте рассмотрим пользовательский опыт для большинства североамериканских, европейских и азиатских потребителей и компаний (большей части участников криптоиндустрии). В большинстве случаев любой размер комиссии за транзакции создаёт более высокий уровень трения, чем более традиционные способы оплаты, поэтому любая комиссия рассматривается как высокая в сравнении с наличными или кредитной картой.

«Воспринимайте комиссии как страховку. Вы платите за безопасность», – Ари Пол.

Ценовая эластичность контрагентов Биткойна в отношении комиссий во многом обусловлена характером отправляемого типа платежа: неизменяемого средства сохранения стоимости. В период наибольшей нагрузки на сеть в 2017 г. медианная комиссия составляла 38 $. И в течение этого времени мы ненадолго увидели блоки с комиссиями, превышающими субсидии. Можно сравнить это со стоимостью передачи других средств сохранения стоимости:

Банковский перевод

В американских банках комиссия за перевод внутри страны составляет 30–40 $, и 65–80 $для международных переводов (с учётом комиссий, возникающих и при отправке, и при получении).

Офшоры (рынок объёмом 7 трлн долларов)

«Плата за открытие офшорного банковского счёта составляет… от 1935 $до 3745 $(включая открытие счёта и регистрацию юр. лица)», – offshorecompany.com.

Недвижимость (рынок объёмом 250 трлн долларов)

«В период с апреля 2017 по март 2018 года покупатели из Китая приобрели 40 400 объектов недвижимости на общую сумму 30,4 млрд долларов. Медианная стоимость покупки составила 439 100 $», – Национальная ассоциация риелторов.

Средний размер расходов на заключение сделки составляет 2% от стоимости, или 8000 $. Я уверен, что в будущем люди спокойно будут платить 50 $за отправку неизменяемого платежа в активе, который у них нельзя просто отнять – в отличие от недвижимости, которая может быть в мгновение ока захвачена, например, в ходе геополитического конфликта.

Физическая доставка золота (рынок объёмом 7,5 трлн долларов)

Дональд Макинтайр запросил у Бундесбанка информацию об их трансфере 300 т. золота (стоимостью 12 миллиардов долларов на тот момент) из Нью-Йорка во Франкфурт. Эта операция заняла 3 года и стоила 4,8 миллиона долларов.

Для трансфера меньших количеств золота тоже может потребоваться страхование, проверенная служба доставки, физическая защита и т. д. Минимальная стоимость может находиться в диапазоне от 10 $до 100 $.

Увеличение плотности транзакций

Ник Картер в своей презентации для Массачусетского технологического института выделил два способа повышения спроса на транзакции: увеличение экономической или семантической плотности транзакций. Семантическая плотность повышается, когда другие блокчейны сохраняют свои данные в блокчейне Биткойна, как это делает VeriBlock. Экономическая плотность возрастает при увеличении на базовом слое количества типов транзакций, таких как:

Конфиденциальность

«Использование подписей Шнорра делает возможным создание новых типов транзакций, нарушающих широко используемую в блокчейн-аналитике эвристику, и делающих определение конкретных участников транзакций путём анализа данных блокчейна практически невозможным, одновременно позволяя увеличить плотность транзакций в блоке за счёт агрегирования подписей», – Лукас Нуцци.

Второй уровень (напр., Lightning)

По мере масштабирования Биткойна (подписи Шнорра на базовом слое, Lightning на втором слое и т. д.), он будет становиться всё более эффективным, повышая уровень ончейн-активности. Парадокс Джевонса интуитивно это предсказывает – по мере того, как автомобили становятся более эффективными, на них ежегодно проезжается больше миль. Второй слой будет поддерживать огромное количество мелких дешёвых транзакций, тогда как первый, базовый, уровень представляет собой более дорогой расчётный слой для крупных транзакций (как контейнерные суда в сравнении с грузовыми контейнерами). Lightning Network способствует повышению комиссий за ончейн-транзакции, увеличивая их полезность (так как позволяет каждой из них выполнять работу многих транзакций), и, следовательно, делая высокие комиссии за ончейн-операции более приемлемыми для конечного пользователя.

Поскольку компании и dApps будут строиться вокруг сети Lightning, значительная часть их операционных расходов будет приходиться на управление каналами. Это обеспечит постоянный спрос на ончейн-расчёты, поскольку этим операторам понадобится ребалансировать каналы и оптимизировать возможность подключения к ним и пропускную способность. На ончейн-уровне наибольшую ценность имеет пространство блоков, поэтому с инициаторов транзакций взимается плата за то место в блоке, которое используется для регистрации трансфера. На офчейн-уровне ценнее всего ликвидность, поэтому с инициаторов транзакций взимается плата за сумму, передаваемую по платёжным каналам (которые требуют периодического ребалансирования). Другими словами, ончейн- и офчейн-транзакции имеют различные модели взимания комиссий, которые дополняют друг друга. Ончейн передаваемая стоимость не влияет на размер комиссии, офчейн комиссия рассчитывается в процентах от передаваемой стоимости. Между этими моделями есть точка пересечения, после которой крупные транзакции становится дороже передавать по сети Lightning, чем посредством ончейн-транзакции.

Мы уже получили доказательство того, что Lightning даже в экспериментальном состоянии повышает использование базового слоя. В феврале 2019 г. был создан блок, на 25% заполненный lightning-транзакциями для открытия канала. Это было различимо, потому что в Lightning используется введённое с SegWit исправление т. н. пластичности транзакций: все транзакции открытия каналов являются SegWit-транзакциями.

Открытых каналов на высоту блока. Ось X – высота блока; ось Y – число новых каналов.

«Узлы Lightning Network распространяют информацию о том, какие (публичные) каналы существуют в сети, включая ссылку на финансирующую транзакцию, которую мы проверяем, чтобы убедиться в достоверности информации. Этот показатель занижен, так как в сети есть также некоторое количество частных/недекларируемых каналов», – Snyke.

Устойчивость к квантовым вычислениям

«Внедрение квантово-устойчивых технологий приведёт также к увеличению размера (и стоимости) транзакций. Для пост-квантовых криптоалгоритмов потребуются ключи большего размера, что в свою очередь увеличит размер подписей транзакций», – Лукас Нуцци.

Вывод

У нас есть эмпирические доказательства того, что доля комиссий в доходе майнеров будет постепенно расти и в ближайшие десятилетия сравняется с субсидией блоков. Исходя из этих данных, опасения, что комиссии за транзакции не смогут заменить собой субсидии блоков, сильно преувеличены.

На графике ниже показан размер комиссий за транзакции в процентах от субсидии блоков.

График и проекции Awe and Wonder. Ось Y – комиссии за транзакции в % от субсидии блоков.

Как отметил Алекс Суннарборг, только Bitcoin и Ethereum имеют достаточно значимые комиссии за транзакции, чтобы компенсировать майнерам расходы в условиях отсутствия инфляции. Маловероятно, что какая-то другая сеть сможет с ними конкурировать.

Суточный объём комиссий ($) на крупнейших публичных блокчейнах.Данные из Coinmetrics, график изначально скомпилирован Алексом Суннарборгом. Стабильность безопасности

«Волатильность комиссий, которые по мере наполнения блоков, похоже, ведут себя нелинейно, может привести к большим перепадам в скорости хеширования», – Ник Cабо.

Дефицитность пространства блоков – это положительный момент, потому что мы будем видеть очередь транзакций, являющуюся демонстрацией намерения вознаградить работу майнеров, что в свою очередь стабилизирует систему. Перегрузка сети в 2017 году показала, что система может создавать и поддерживать очередь из транзакций.

Резонную озабоченность в отношении модели обеспечения безопасности исключительно за счёт комиссий может вызывать неустойчивость денежных потоков. Комиссии за транзакции полностью зависят от состояния рынка, то есть они растут и снижаются, адаптируясь к объёмам предложения и спроса. Основное опасение заключается в том, что денежные потоки от комиссий за транзакции будут нестабильными, что делает сеть менее защищённой. На это хорошо ответил Дэн МакАрдл:

«По мере того как майнинг становится зрелой индустрией, в которой действуют крупные игроки, майнеры вряд ли будут ориентироваться на краткосрочные интересы – они скорее предпочтут заниматься добычей блоков на постоянной основе. Развивая эту мысль, поскольку майнеры, скорее всего, будут вертикально интегрированы с другими сервисами (напр., внебиржевыми торговыми площадками), те станут для них дополнительными источниками прибыли, а значит, майнеры будут в меньшей степени беспокоиться о локальных изменениях показателей от блока к блоку», – Дэн МакАрдл.

Майнеры любят стабильные денежные потоки, поэтому они присоединяются к пулам. Они не играют на краткосрочный результат, пытаясь выиграть блок, они социализируют выигрыш.

Наихудший сценарий, когда размер вознаграждения за майнинг нестабилен, на самом деле не подрывает систему, он просто увеличивает время расчётов до тех пор, пока комиссии не станут достаточно велики, чтобы майнинг снова включился на полную мощность. Одновременно с тем контрагенты, в силу необходимости предпочтения по времени, в ответ увеличат размер комиссии.

Более того, размер субсидии в последние несколько лет уже чрезвычайно неустойчив в фиатном выражении, но майнинг остаётся сильным и постоянным, даже при 80% снижении фиатной стоимости субсидии. Эта «нестабильность» не повлияла на сеть и по мере развития рынка майнинг будет становиться ещё более устойчивым к крупным колебаниям.

В будущем майнеры смогут заранее выставлять на аукцион места в будущих блоках (как фермеры продают фьючерсы на урожай), что может оказать стабилизирующее воздействие на их доходы. Основной вывод заключается в том, что, если использование Биткойна будет расти, свободный рынок скорректирует стоимость пространства в будущих блоках с учётом этого роста.

Наконец, если это станет серьёзной проблемой, не исправляемой за счёт естественного действия рыночных механизмов, то остаётся возможность внести в протокол незначительные изменения с целью сглаживания колебаний доходов от комиссий. Однако это усложнит базовый протокол, в то время как стоящая за ним теория игр ещё должным образом не изучена.

«Другие долгосрочные идеи насчёт эпохи низких субсидий включают усреднение комиссий через определённые интервалы, исчисляемые в блоках, чтобы сгладить колебания в размере доходов от комиссий», – Адам Бэк.

Моделирование безопасности в постсубсидиарную эпоху

Какими будут комиссии за транзакции в мире без субсидий за блоки Биткойна? Я построил модель, которая поможет нам представить, какими могут быть комиссии в 2140 году (выраженные в сегодняшних долларах), с несколькими необходимыми допущениями, которые перечислены ниже. При наибольшей загруженности сети в 2140 г., стоимость ончейн-транзакции на базовом слое может находиться в диапазоне от 8 $до 82 $, в зависимости от капитализации Биткойна. Большинство потребителей будут инициировать транзакции на базовом слое не чаще, чем делать банковские переводы по реквизитам.

При капитализации 10 трлн долларов

Здесь вы можете поиграть с этой моделью, если захотите включить в неё собственные предположения.

При капитализации 100 трлн долларов

Здесь вы можете поиграть с этой моделью, если захотите включить в неё собственные предположения.

Допущения

Гипербиткойнизация

Биткойн выжил, процветает и его доля на рынке продолжает расти в геометрической прогрессии, как это происходило в последние 10 лет. Я выбрал для сценария гипербиткойнизации максимальное значение рыночной капитализации Биткойна между 10 трлн $(чуть больше, чем у золота) и 100 трлн $(наиболее популярный бычий прогноз).

• Дополнительный контекст:
• Общемировое богатство: 750 трлн $
• Недвижимость: 225 трлн $
• Фиатные деньги: 50–100 трлн $
• Золото: 7,5 трлн $

Размер блока

Размер блока ограничен также задержками, пропускной способностью и объёмом хранилища. Без фундаментального изменения принципа маршрутизации пакетов или постепенного и систематического уменьшения задержек при передаче, выбор темпа роста только на основании увеличения пропускной способности или объёма хранилища не является правильным подходом. Проблему больших блоков нужно воспринимать целостно.

Конечно, увеличение размера блока отчасти уменьшило бы явную нагрузку от комиссий на контрагентов (тем самым уменьшив общественный контроль и предполагаемую «стоимость» транзакций для контрагентов). Однако это увеличивает затраты операторов нод (узлов сети) и способствует уменьшению децентрализации, которая в первую очередь и делает Биткойн ценным. Кроме того, это повышает централизацию майнинговых пулов. То, какой уровень централизации считать допустимым, является темой для непрекращающихся споров в Биткойн-комьюнити.

Возможность создания рыночного механизма, который бы компенсировал отсутствие операторов узлов, существует – например, мгновенные ретрансляторы, данные о транзакциях, соглашения об уровне обслуживания и т.д. – но на сегодняшний день она скорее теоретическая.

Если будет принято решение об увеличении размера блока, то темп роста размера должен быть убывающим, аналогично темпу инфляции Биткойна. В противном случае позже нам придётся согласиться на софтфорк с целью уменьшения размера блока, что прямо противоположно первоначальному намерению. Исследования (англ.) показали, что 8 Мб, вероятно, является максимальным размером блока, не вызывающим существенных последствий.

И, наконец, обсуждался также вариант уменьшения интервала между блоками, что позволило бы ещё больше увеличить их размер.

Эффективность базового слоя

Предполагается, что ожидаемое вскоре введение поддержки подписей Шнорра сократит использование ресурсов хранения и увеличит пропускную способность блокчейна по меньшей мере на 25%. Можно предположить, что в следующие 120 лет будет найден некий способ дополнительно повысить эффективность (Taprooft/Graftroof в среднесрочной перспективе).

На графике ниже видно, что комиссии за транзакции в % от рыночной капитализации в течение следующего десятилетия имеют тенденцию к повышению чуть более чем на 0,001% в день. Даже при постоянном снижении субсидии блоков, общая доходность майнинга (а значит, и безопасность сети) повышается экспоненциально по мере дальнейшего принятия Биткойна.

График и проекции Awe and Wonder. Левая ось Y – суточная доходность майнинга в долларах США. Правая ось Y – комиссии/субсидии блока в % от рыночной капитализации. Транзакций/сек.

Предположим, что максимальное значение для базового слоя в нынешнем его состоянии при использовании SegWit – 20 транзакций в секунду. Кол-во транзакций/сек. зависит от размера транзакций в байтах, но для построения модели мне пришлось выбрать значение.

Несовершенные потенциальные решения

Предложения увеличить ограничение объёма эмиссии в 21 млн биткойнов или «разблокировать» неиспользуемые монеты на данный момент рассматриваться не могут по трём причинам:

• отсутствие доказательств того, что снижение субсидии блока будет являться проблемой;
• спорность таких предложений и потенциал к расколу сообщества в виду возникающих этических компромиссов;
• вероятность нахождения более приемлемых решений (возможной) проблемы в перспективе десяти и более лет.

Заключение

Мы поговорили о том, каким может быть адекватный уровень безопасности, о пространстве блоков на основном (и нереплицируемом) слое Биткойна, спросе на транзакции и стабильности безопасности сети, когда размер субсидий блоков снизится до нуля. У нас есть эмпирические доказательства того, что бюджет обеспечения безопасности будет надлежащим образом сбалансирован за счёт комиссий за транзакции. Всегда существует компромисс между инфляцией (субсидиями блоков) и комиссиями, и Биткойн как нельзя лучше подготовлен для надёжного определения размера комиссий. Без коммерческих транзакций через 10 лет Биткойн в любом случае потерпит неудачу.

Большинство авторитетных критиков, выступающих с мрачными прогнозами, используют в своих моделях абсурдные допущения. Шифропанки же просто пишут код.

Сатоши, в сущности, был академиком, написавшим готовый к использованию код и опубликовавший рабочие модели, сосредоточившись в первую очередь на практических последствиях.

Его эксперимент, Биткойн, работает уже 10 лет в крайне враждебной среде и все данные указывают на то, что он продолжит процветать и впредь.