绘制我们公司的S-1

它终于发生了，房地产创业公司创始人，远程工作人员和财务负责人一直在等待：We Company（neéWeWork）向美国证券交易委员会提交了公开的S-1注册，这是共享的关键一步办公桌和管理办公室空间庞然大物成为一家上市公司的道路。

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今天上午早些时候，Crunchbase News主编Alex Wilhelm报道了标题数字，并根据他对监管文件的阅读提出了一些问题。作为对先前报道的回应，我们认为绘制注册文档中更深层次的一些数字可能会很有趣。如果K线走势图和K线走势图是你的东西，这是你的帖子。

在深入讨论这些问题之前，我们首先要说的是，我们对The We Company的风险投资规模感到敬畏。在绝对单位中，它是当前创业周期中资本最雄厚的私营公司之一。

根据Crunchbase的数据，我们公司筹集了近118亿美元的累计债务和股权融资。 Crunchbase数据还为WeWork China提供了10亿美元的A系列和B系列资金，WeWork China是该公司的几个区域合资企业之一。

到目前为止，SoftBank，其SoftBank Vision Fund及相关实体是The We Company最大的财务支持者。在提交文件的第102页，The We Company表示SoftBank及相关实体“已经投资或承诺在我们公司的各个部分投资或承诺投资约106.5亿美元”，涉及多项独立交易。

Neumann将最终决定公司如何整合其巨大的财务资源以追求持续增长。

软银及相关实体在中国，日本和亚太地区的区域合资企业投资16.5亿美元。它还通过备案中详述的可转换票据，要约收购和认股权证获得了数十亿美元的公司证券。

此外，SoftBank是创始人基金的“99.99％股权所有者”，WeWork将投资参与其创作者奖励计划的公司。 SoftBank承诺在2017年9月至2021年1月期间投资1.6亿美元，并且根据该文件，截至2019年6月30日，该公司已部署了5070万美元的风险投资基金。

领导该公司A轮融资的Benchmark附属公司和J.P.摩根公司是唯一持有该公司5％以上股份的其他机构投资者。

We Company实施双层股权结构，影响公司治理方式。公司股票通常授予持有人对公司收入和清算事件收益的权利，但他们通常也拥有投票权。 We Company及其首席执行官Adam Neumann持有B类和C类股票，其持有二十倍于A类普通股的投票权，该股票将在转换其购买的优先股后发行给公众和现有投资者在公司的各种资金回合中。

这意味着Neumann将最终决定公司如何整合其巨大的财务资源以追求持续增长。

We Company的S-1备案披露了一些突出增长及其企业战略的指标。

截至2019年第二季度末，The We Company的会员数达到了527,000。这个数字包括常规的WeWork会员资格以及公司所谓的按需会员资格，“根据需要，按分钟，按小时或按天提供对共享工作站或私人空间的访问”。

它不仅仅适合热门的自由职业者或小型创业公司，他们寻求一个位置便利的玻璃隔间来建造。 We Company表示，其40％的会员来自拥有500多名员工的组织，它称之为“企业”客户。换句话说，越来越多的WeWork会员（以及相应的收入）来自使用WeWork空间作为远程团队卫星办公室的公司。 We Company表示，全球财富500强企业中有38％的公司拥有会员资格。

在2016年和2017年筹集的数十亿美元风险投资的推动下，该公司迅速扩大其地理覆盖范围，在全球新城市开设WeWork分店，并在其成熟市场中增加空间。

该公司报告说，其超过一半的会员资格在美国境外

但这种增长是有代价的。尽管过去几年收入大幅增长，但我们公司尚未盈利。截至第二季度末，The We Company报告2019年迄今为止产生了15.35亿美元的收入，但净亏损不到6.897亿美元。年复一年，该公司有望维持比2018年更小的损失，但不是那么多。

截至2019年6月30日，我们公司表示其收入增长率为33亿美元，并且其“承诺的收入积压”为40亿美元。 We Company表示，它有多种方式来发展其核心业务，包括扩大其地理范围，“增强产品和服务”，并继续培养和扩展与企业客户的关系。

WeWork，The We Company – 无论你想称之为什么 – 都是最受瞩目的独角兽之一，正在向公众市场首次亮相。要明确的是，尽管所有的品牌闪光和花哨的家具，它仍然像一个房地产公司一样运作，并受该行业的经济学影响。亚历克斯·威廉（Alex Wilhelm）从今天早上开始的数据背后的数据显示，2019年上半年它的毛利率（或它们的代理指标）大约在20％左右。不错，但也远不及从中获得的丰厚利润。更多“传统”风险投资支持的软件业务。

WeWork公司最后一次私人市场估值为470亿美元，是在软银公司于2019年1月额外进行10亿美元股权投资后获得的。目前，The We Company表示它希望在其首次公开募股中筹集10亿美元。其股票价格和公司价值由华尔街决定。

WeWork今天发布了其公共S-1，使这个共同工作的巨人向成为上市公司迈出了重要的一步。

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这一年的第二大公开募股可能会在本周公开发布。这里有几个问题。