比特币和传统市场：与黄金同步

半年多来，与传统市场相比，我们一直在关注比特币的挨打。这不是关于性能的微不足道的比较。机构投资者对比特币声称是一种非相关，稳定的资产非常感兴趣。作为客户对欧洲基金研究的贡献的一部分，BTC-ECHO解决了比特币和高度相关的加密货币市场是否会成为传统投资组合的良好补充的问题。这个问题是机构投资者对加密货币市场感兴趣，而不是希望在2017年底出现新的牛市。为了澄清传统投资组合的适用性，投资者可以考虑不同的规模：

• 比特币价格与传统市场之间的相关性
• 波动性和
• 比特币价格的表现

因此，我们关注这三种尺寸的系列文章。它们是根据过去30天计算的。我们将标准普尔500指数，日经指数和达克斯指数以及石油和黄金视为传统市场的比较资产。

相关性：比特币与经典市场相悖

由于前10名中的所有内容都基于比特币，而机构投资者目前主要关注所有加密货币中最大的一种，我们将跳过前10种加密的观点。如果发生了一些有趣的事情 – 机构利益或加密货币内相关性的特殊性 – 我们将处理它。

与上周不同，比特币价格与比较资产之间的相关性再次混合。虽然日经指数，石油和DAX与比特币呈现负相关，但与标准普尔500指数和黄金指数的耦合再次为正：

与黄金的相关性早已达到20％的看不见的高度，标准普尔500指数和DAX指数也略有上涨。然而，其余资产几乎没有变化：

总体而言，与其他市场的绝对平均相关性为17％。因此，在这个市场比较中，比特币价格再次是与比较资产的最低耦合。考虑到补偿效应，最近几周的情况得到了证实：与6％的负相关，比特币价格比日经指数（-4％）更加反相关。所有其他资产与市场呈正相关。

比特币和黄金的表现正在接踵而至

在此期间，波动性继续下跌，跌幅低于4％：

这是自3月底以来波动率一直在追踪的上行波动，并回升至6月底最后一次达到的水平：

自8月初以来，性能比特币与黄金的表现一直处于领先地位。目前，比特币的价格高于黄金。两者都是目前唯一两个积极的月度表现：

只要它看起来很积极。然而，这并没有欺骗我们自2018年3月以来的资产比较，比特币目前处于较低的中场区域。在那之后，比特币，标准普尔500指数和DAX指数在2018年初将会有更好的投资：

尽管存在这种长期情况，人们可以更自信地看待未来：比特币与比较市场的相关性非常低，性能也会再次提升。最后，波动性也在下跌，因此比特币实际上完全符合其作为“数字黄金”的声誉。

除非另有说明，否则数据于8月16日由cryptocompare.com，finance.yahoo.com和fred.stlouisfed.org使用。