分析4种类型的稳定币
传统股票市场中被视为灾难性的价格波动每天都会发生在加密货币领域。像以太坊或比特币这样的加密货币经常看到每日价格波动的总百分比值的两位数，这些波动往往更加暴力，硬币市值较小，交易量较小。
由于这些大幅波动，加密货币社区已经伪造了几个术语和模因，以便在价格下滑期间保持积极态度，或者在价格上涨时凶猛地庆祝。
可能最广泛使用的术语是“HODL”这个词，这个词是 由一位醉酒的加密货币投资者在2013年创造 在Bitcointalk论坛上，当比特币价格崩盘时，他错误拼写了“Hold”这个词。这些模因特别受到该领域新人的欢迎，他们通常会惊讶地看到他们的投资组合在几个小时内波动20％。
虽然加密货币逐渐远离“神奇的互联网货币”，并开始在世界经济中发挥越来越重要的作用，但模因不再能够完成这项任务。为了在全球商业中大量采用加密货币，波动性需要大幅减少。
自成立以来，比特币的波动性明显处于下跌趋势，然而，距离实现法定货币如波动性或“价值储存”地位还有很短的时间，这正是商家所寻求的。
在本文中，我们将探讨存在的4种不同类型的加密货币稳定币，并分析它们的优缺点。
基于区块链的稳定币简介
黄金和美元 通常被认为是稳定的资产然而，仔细分析后，很明显两种资产都远非“完美”的稳定资产。第一个缺点是其总供应量未知并且必须近似，因此难以准确估计其价值，此外，黄金的运输和储存成本非常高。后者是通货膨胀，并且有一个中心点，即美联储。
稳定币是一种加密货币，其价格保持稳定且不变，因此适合作为一个单位的短期和中期使用。或者简单地说，将硬币固定在固定值上，例如1美元或一篮子商品。
公平地假设理想的稳定资产具有已知的供应，易于存储和运输并且没有中心点故障。有趣的是，基于区块链的稳定币可以立即解决所有这些问题。
然而，值得一提的是，虽然基于区块链的稳定币可以保护投资者免受某些风险的影响，例如消除中心点，但他们显然无法保护投资者免受与传统稳定资产相关的所有风险。为了与加密货币稳定币进行交易，投资者将始终需要互联网访问，这使得关闭电网的世界末日事件或灾难成为一个不太可能但危险的风险。
法定货币质押的稳定币
稳定币最简单的方案是法定支持的硬币。在这种情况下，您将美元存入银行账户并以1：1的比例发行稳定币。当用户想要将他们的稳定币清算回美元时，你会销毁他们的稳定币并向他们发送美元。
这种确保价格稳定性的方法需要对法定货币的托管人有一定程度的信任，因为从技术上讲，没有太多可以阻止这个人逃离资金或者没有完全质押已发行的硬币。
这是一个值得关注的问题，著名的stablecoin Tether已经成为其品牌形象的一部分，因为该公司拒绝对其持有的资产进行公开审计。这些谣言引发了加密货币市场的一定程度的不确定性，因为一些玩家怀疑Tether正在打印无支撑的Tether硬币，这可能导致最近的加密货币牛市。
此外，法定支持计划也受到传统银行系统的高度监管和约束。如果你想退出稳定币并让你的命令退出，你需要汇款，这是一个繁琐且昂贵的过程。
众所周知的法定质押的稳定币是有争议的货币Tether。该资产的市值为$2B +，这意味着该公司理论上应该在一个或多个银行账户上拥有相同数量的法定货币。该公司一直在 严厉批评 由于无法提供证明该公司的法定资产的报告。
加密货币质押的稳定币
通过远离法定，我们也可以摆脱稳定币的中心化。思想的过程很简单，而不是用法定支持稳定币，使用加密货币。不需要菲律宾。
然而，这个方案存在一个明显的明显缺点：加密货币是稳定的FAR，这意味着质押品可能会剧烈波动，这与稳定币的定义相矛盾。解决方案？超额质押。
通过过度质押加密货币货物，它的一些质押品可以用来吸收波动性，就像安全气囊一样。假设我们存入价值2000美元的ETH，然后发行1000美元1美元的稳定币。
因此，ETH的价格可能会下跌25％，而稳定的价格仍将由价值1500美元的以太币进行质押，价值仍为每个1美元。但是，如果价格下跌超过50％，支持者需要立即添加更多质押品，否则该头寸将被清算。这使得黑天鹅事件成为加密货币支持的稳定币的极其危险的情况。
但是，有人锁定ETH以获得明显不那么稳定的币的经济动机是什么？在大多数情况下，事实上这是一种利用一个人的立场的非常有效的方式。存款人可以锁定一定数量的ETH并使用他生成的稳定币来购买更多的ETH。这将允许投资者以比实际更多的资本推测某种加密的价格。
从根本上说，所有加密货币质押的稳定币都使用了这种方案的一些变体。你使用另一种加密货币过度质押硬币，如果价格下跌，稳定币就会被清算。所有这些都可以通过区块链以去中心化的方式进行管理。
一个臭名昭着的例子是MakerDAO的稳定币DAI，通过ETH的质押债券头寸确保价格稳定。
资产质押的稳定币
直到1971年，世界主要货币过去都以黄金作为后盾，黄金是一种现实世界的资产。现在，世界上大多数钱都是“法定”，从字面上看 手段 “没有努力创造的东西”。在纸币出现之前，黄金，白银，钻石和其他商品已被用作货币数千年。资产支持的稳定币旨在通过区分链上的稳定资产来模仿这种古老而强大的货币交易所形式。
顾名思义，资产支持的稳定币是一种数字货币，其价值由单一资产或一篮子资产担保。资产支持的稳定币基本上是支持该硬币的现实世界资产的主张。理论上，投资者应该能够以1：1的价格将其稳定币换成其相关资产。
这对于加密货币支持的稳定币具有显着的优势，因为这些真实世界资产（黄金，钻石，糖，玉米）的价值比数字资产明显更稳定，这降低了稳定币持有者的风险。
加密货币支持的稳定币如DAI可能会在加密货币黑天鹅事件中崩盘，对于资产支持的稳定币而言，这种情况极不可能发生。资产支持的稳定币的典型例子是 DiamCoin （DC），由Hello Diamonds提供。 DC由钻石100％支持，因此与钻石价格挂钩。过去50年钻石价格持续缓慢且有机增长的曲线使其成为稳定而有效的支付解决方案。
无质押的稳定币
在分析了由资产或一揽子资产质押的三种类型的稳定币之后，让我们探讨一个截然不同的选择：根本没有质押品。起初听起来很疯狂，为什么它不起作用？毕竟，稳定币只是一种协调游戏，套利者认为硬币最终将以某个价值交易，例如1美元。
美国能够成功 摆脱黄金标准 现在不再受基础资产的支持。也许这意味着质押品只是一种选择，而稳定币可以采用相同的模型。
输入Seignorage Shares，这是Robert Sams发明的一种方案。 Seignorage股票基于一个简单的想法：将智能合约建模为中央银行，货币政策只有一个授权，发行的货币将以1美元的价格交易。现在通过控制货币供应量，这个智能合约可以确保硬币总是交易接近1美元。
例如，如果价格太高，智能合约可以产生新的硬币并在公开市场上拍卖，增加供应直到价格回到1美元。
这将为智能合约留下一些额外的利润，称为铸币税。另一方面，如果硬币交易太低，则需要采取不同的方法，因为不可能不发行流通资金。在这种情况下，唯一的选择是通过使用储存的铸币税来购买市场上的硬币以减少循环供应。
现在，如果储存的铸币税不足以将硬币提升到目标价格，会发生什么？这是Seignorage股票发挥作用的地方。
发行股票而不是发出铸币税，使其所有者有权获得未来的铸币税。
换句话说，下次发行硬币并获得铸币税时，股东将有权分享这些利润。
许多人公开批评这个系统类似于经典金字塔计划。低硬币价格受到发布未来增长承诺的支撑。这种增长必须由购买该计划的新进入者补贴。如果系统停止增长，它将崩盘。
虽然这听起来似乎是一个不可避免的命运，但也许事实并非如此。毕竟，大多数世界货币的货币基础在过去几十年中经历了增长。为什么稳定的加密货币不可能经历类似的增长？
虽然这个系统非常危险，因为很难估计在坍塌之前可以承受多大的向下压力，但这也是一个非常雄心勃勃的设计。非质押硬币独立于所有其他货币。即使美元和以太币崩盘，非质押硬币也可以作为稳定的价值储存而存活下来。
成功的非质押稳定币可以从根本上改变世界以及我们对价值和金钱的思考方式。然而，一个不成功的将是灾难性的。后 筹集数千万资金，Basis试图成为最早的非质押稳压币之一。只有时间才能说明这种经济模式如何发展。