为什么比特币会引发下一次全球金融危机

“……我们预计次级质押贷款市场不会对其他经济体或金融体系产生重大溢出效应。”

美联储主席本伯南克,2007年

当我还是个男孩时,分享就是一个分享。这是一家以纸张为基础的公司的一小部分,该公司表示您完全拥有公司的一小部分并永久保留。事实上,衍生合约首先被删除。

一些国家允许公司所有者在没有投票权的情况下出售股票,在投资者眼中贬值股票。然而,当红雾降临时,投资者很快就会忘记投票,只是分享公司的利润(和损失)。香港当局接近允许公司业主保留投票和大量上市现金,以鼓励他们在此列出。在经济周期的这个阶段,各方的贪婪是牛市的关键情绪。

标准的下跌和风险的增加是贪婪的自然伴侣。投资者发疯,因担心错失而倍增。他们投资借来的钱。蝎子产品的开发是令人讨厌的,知之甚少的仪器,其尾部有刺痛,有可能突然发生巨大的损失。在20世纪90年代中期,印度尼西亚的亿万富翁以5%的利率借入美元,并以22%的利率借入印尼盾。在后者对前者的崩盘后,他们发现他们已经赚了一大笔钱 – 从一个大的那个。

由上涨器等衍生工具构建的综合金融产品是香港最后一次破产的典型。对一些专业人士有用,对大多数人来说是致命的 – 但在当时似乎是一个好主意。衍生工具是合约,其价值取决于相关股份或其他资产的杠杆化变动。A股是一阶衍生品,您可以从公司获得利润和股息。这些二阶和三阶衍生品仅仅由合约和相关人员的信誉支持。牛市建立了基于债务层次和过度信任的纸牌屋。

由于一些具有投票权甚至上涨器的jiggery-pokery,下一次崩盘将不会到来; 这是如此上次崩盘。这一次它很可能是衍生品,其中最多的候选者是比特币和其他加密货币。

比特币今年表现糟糕。2013年它增长了5,500%,今年迄今仅增长了1,700%。K线走势图显示它可能下跌80%,仍处于牛市中。这是最短时间内最大的泡沫,甚至可能包括1636至1637年的郁金香泡沫。

比特币不是货币,因为货币没有内在价值。比特币不是一种资产,比如黄金。黄金具有数千年人类文明的内在价值。即使在大屠杀的恐怖期间,黄金总有可能会给你一些东西。

比特币是一种衍生品 – 一种人为创造,基于一个人给予另一个人的一系列承诺。它被视为一种属性,没有人知道是谁给出了承诺; 但危险的是,每个人都认为它在那里。这些承诺都不意味着支付,股票也是如此。唯一的价值是,另一个买家/投资者/傻瓜今天将支付更多费用,将其从您手中夺走。比特币是该行业的卡戴珊; 它正在上涨,因为它正在上涨 – 这是最后的傻瓜投资。

比特币暂时是一项真正的投资。总部位于芝加哥的交易所芝加哥期权交易所(CBOE)周一推出了比特币期货,允许投资者押注比特币的价格。期货价格比现货价格飙升超过20%,系统不得不定期停止,监管机构对风险发出了低估。芝加哥期权交易所不是第一个。您已经可以在日本比特币交易所bitFlyer上使用比特币15次,这可能会使比特币市场的规模达到4万亿美元 – 这已经是日本M2货币供应量的一半。

这个牛市并没有什么不同。我们再次看到监管机构没有执行自己的监管(中国除外),我们看到投资者将衍生品层层叠加在债券上,债务债务层面,我们看到任何人都可以投资的次级质押贷款水平的猜测。现在,未经检查的比特币已经足以成为全球经济体系的系统性风险。

理查德哈里斯是一位资深的投资经理,银行家,作家和广播员 – 以及金融专家见证人

这篇文章出现在南华早报的印刷版中:未经检查的比特币泡沫对全球经济体系构成了风险

原文:https://www.scmp.com/business/banking-finance/article/2124079/why-bitcoin-could-trigger-next-global-financial-crash

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