电报加密的早期投资者看到400%的回报 – 但买家风险一切

外卖:

  • Telegram期待已久的区块链Telegram Open Network据称定于10月31日推出,但尚未发行的克标记已在未经授权的二级市场交易。
  • Telegram尚未公开或正式承认该项目,但投资者去年在媒体上广泛宣传的17亿美元令牌产品正在通过OTC办公桌,交易所和特殊用途车辆出售其克分配。
  • 投资者警告说,以这种方式购买代币可能存在风险,因为Telegram明确禁止投资者以终止购买合约的处罚方式重新出售其分配。
  • 次要买家可能最终没有任何结果。

对于Telegram尚未发行的代币,二级市场已经悄然兴起。

在场外交易(OTC)柜台,小型加密货币交易所的销售以及至少一个投资基金之间,在区块链10月31日发布之前购买代币的机会(称为克)并不难找到。

但有一个问题:投资者在2018年2月和3月收购Telegram的17亿美元股票后,不得在发行前以任何方式出售或质押其代币。最初的购买协议规定,如果投资者在Telegram Open Network或TON之前处置他未来的令牌,则可以取消分配。

换句话说,投资者在二级交易中购买这些代币的风险不会得到它们。

“Telegram是第一个在法律上禁止投资者出售其分配的重大项目,”参与此次交易的几位投资者之一表示并且不愿透露姓名而与CoinDesk交谈。

但是,购买协议的限制性条款并没有阻止那些想要退出的投资者 – 它只是让克的二级市场成为一家地下企业。

投资公司和OTC服务台Palmina Invest的负责人安娜帕尔米纳说:“投资者通常只是与朋友分享他们的分配,而不签署文件。”她补充说,她的公司没有投资电报销售,也没有提供代币。

所有这一切都发生在推出TON方案的最后期限:根据CoinDesk获得的代币购买协议,该网络计划在不迟于今年10月31日推出。如果没有,该公司由俄罗斯企业家Pavel Durov创立,将不得不退还销售中的17亿美元,减去开发费用。

握手交易

根据一位投资者的说法,购买协议 – 由美国法律巨头Skadden,Arps,Slate,Meagher&Flom LLP为Telegram撰写 – 规定克的购买者不得提供,质押,出售,交易所,阻止或处置其代币,“和间接的。“

投资者和电报之间的投资者也不得出售“任何可转换为可投资或可交易所投资合约的证券”。

未来发行代币的条件是投资者遵守这一规则。 “如果Telegram得知投资者违反协议,它可以取消分配,”一位投资者告诉CoinDesk。

电报的代币购买协议

CoinDesk联系了Telegram的首席投资顾问John Hyman,但没有得到任何回应。 Skadden,Arps也没有回应。

尽管受到限制,克的二级市场甚至在2018年初完成初级销售之前就开始了。

在两个秘密和高度选择性的原始轮次中,基金和个人被允许进入,包括硅谷的红杉资本和Lightspeed Ventures。早在2018年2月,就在第一轮投票之后,大型投资者的第一次二次发行广告,当时石英报道。

OTC交易商弗拉基米尔科恩告诉CoinDesk,最近,场外交易的卖家一直在基于信任对克进行保密交易。通常,卖家试图转售他们的代币以获取利润,在第一轮每克支付0.37美元或在第二轮支付1.33美元。

“有更多的克令牌产品,价格从1.60美元到2美元不等,”科恩谈到售后市场时说。

第三个OTC交易员,通过Tush手柄,告诉CoinDesk,在场外交易市场上,买家和卖家只签署欠条,或者一份文件说这笔交易的一方欠资产给另一方。

“电报没有给出。这只是卖方和买方之间的信任协议,“他说。

交易所销售

今年6月,总部位于日本的加密货币交易所Liquid公司宣布与Gram Asia合作出售克,据报道,该公司是TON的原始投资者之一。美国或日本的居民无法出售。

7月10日开始销售,每个代币4美元,并在几周内完成。根据Liquid的网站,在销售过程中购买的代币需要归属:买家不会在TON推出后立即获得它们,而是在推出后的三个,六个,十二个和十八个月的几个档次中。

据投资者CoinDesk采访,这可能意味着Gram Asia,如果它确实是投资者,正在出售它在第一轮购买的代币,因为这些代币具有相同的归属时间表。

Liquid的母公司Quoine的全球业务开发和销售主管Seth Melamed拒绝透露此次出售的任何数据,理由是与Gram Asia达成了保密协议。

然而,他指出,克售会使交易所的用户群大幅增长:7月份约有25,000名新用户注册,而6月份只有5,000名新用户注册。大约一半的人购买了占位符t​​okes,在网络发布后将换掉克。

Melamed说,这些占位符代币无法交易,它们只能保证未来交割克。 (他解释说,他们不会在任何区块链上运行,只会在Liquid的账簿上保持平衡。)

“这不是期货合约。它是在主网之后的指定时间间隔内交付Gram,“Melamed说,并补充说Liquid是一个托管人,将以美元或USDC稳定币的形式持有用户支付的钱,直到Gram Asia提供克数。然后,令牌将存入用户的Liquid帐户并删除占位符令牌。

然而,目前尚不清楚,如果Gram Asia因公开转售活动而失去分配,会发生什么。

“如果Gram Asia与Telegram签订了购买协议,这笔交易可能会被视为负担,这可能违反协议,”一位投资者告诉CoinDesk。根据与Telegram的协议,投资者不应该宣传他们的参与。

CoinDesk与Gram Asia联系,通过电子邮件向其网站上列出的实体发送电子邮件,以及通过LinkedIn在网站上指定的唯一执行官Dongbeom Kim,但没有得到答案。

'保证交货'

当被问及Liquid将如何确保Gram Asia提供代币时,Melamed表示这两家公司签订了合约。

“在Gram Asia未履行合约义务的情况下,还有另一个实体作为担保人提供Liquid Gram,”Melamed说,拒绝透露第三方担保人。 “因此,我们有非常强大的法律协议和保护措施。从和解的角度来看,Gram Asia必须在收到任何USDC之前交付Gram。“

他也不会说Liquid因为可能的协议违约而导致Gram Asia失去分配的情况。

一些小型交易所跟随Liquid的领先:韩国交易所Upxide宣布它将于7月14日与Liquid合作出售Grams,Bitforex向其用户提供“Gram IOU”。

截至发稿时,Upxide没有回复评测请求。

Bitforex的新闻团队在CoinDesk的帮助下写道,该交易所正在帮助保护投资者在场外交易市场上的投资者利益,因为交易对手的风险很高,但人们仍然希望交易克。

“我们与市场上的声誉设施合作,并为物理交付提供充足的存款保证,”Bitforex说道,并补充说它保证了克的交付,无论卖家的硬币发生什么:

“我们承诺在市场上市后5天内交付IOU硬币,这也允许这些设施从市场购买以避免任何违约风险。在这个模型中,设施甚至可能不必使用他们的私人销售分配进行实物交付。“

买家要小心

这个二级市场的秘密鼓励欺诈:根据科恩的说法,他看到广告克交易的许多交易员实际上并不是电报的投资者,大多数场外交易产品都是公然的骗局。

他警告说:“许多买家在推出网络时都不会得到任何结果。”

至于真正的卖家的动机,科恩指出,电报已经错过了之前公布的发布日期。

根据投资者散发的一份报告,“稳定版TON的部署”原定于2018年第四季度推出,同时推出了针对克的钱包。

来自Telegram的投资者入门书

科恩解释说:

“存在很多不确定性。发射推迟了。许多基金准备以最低利润出售大批量。“

然而,原始销售的一位参与者表示,大量的场外交易产品克并不一定表明投资者正在失去信心。

“通常长期投资的大型机构参与者,如Sequoia或Lightspeed–我没有听说他们想要出售任何东西。听说他们想买更多,“这位投资者说。

CoinDesk与Sequoia Capital的几个合作伙伴联系,但截至记者发稿时未得到回复。 Lightspeed的营销合作伙伴Meredith Kendall告诉CoinDesk,她将我们的要求传递给了该基金的合作伙伴,该合作伙伴领导了这项投资。 CoinDesk没有收到合作伙伴的回复。

专用车辆

另一个值得注意的产品来自俄罗斯的一个大型玩家。 ATON是一家总部位于莫斯科的资产管理和投资银行公司,据报道管理着25亿美元的资产,它在5月向客户发出了一个有趣的提议。

在由CoinDesk获得的13张幻灯片演示中,ATON将TON作为万事达卡的潜在竞争对手,并以特别设立的投资工具新技术基金SPC Limited在英属维尔京群岛注册的股票形式提供克的间接投资。 。

该基金的结构为独立投资组合公司(SPC),该公司将不同类别股份的资产和负债彼此分离,并与基金的一般资产分开。它由总部位于伦敦的Baker Tilly审计,并以美元计价。

该演示文稿称,该基金为投资者提供了对未来克的访问权,每个代币的价格为1.33美元。投资者将在3至9个月内获得25%的代币,6至12个月内获得25%,第二部分在12-18个月内获得25%,最后一次获得18-24个月。

在这些期间开始时没有指定,但归属时间表类似于电报令牌销售的第一轮中的归属时间表。与Liquid一样的产品不适用于美国或日本的居民。

虽然此次发行可能违反了与Telegram达成的协议,但与CoinDesk交谈的投资者注意到可能存在漏洞,可能让代币销售的参与者悄悄地出售其分配。

在与Telegram签署文书工作时,投资者不得不向超过25%的股份披露他们的受益人,并在交易完成后,如果新的股东购买了这样的规模,请通知Telegram。但是,不必报告小于25%的变化,这可能是隐藏转售的一种方式。

目前尚不清楚ATON和Telegram之间的任何交易是如何构成的,如果有的话,或者该基金是通过子公司还是专用车参与的。 ATON拒绝发表评论。

其中一位投资者表示,根据他的消息,ATON已经出售了价值1000万美元的克基金股票。 “当人们得到那个演讲时,每个人都感到震惊。但ATON表示,他们获得了Telegram的书面许可,“他补充说。

另一种解释可能是电报太忙,无法应对二级市场的狂热。

“该团队现在没有时间为此烦恼,”另一位投资者表示。 “他们现在必须完成协议。截止日期严重错过:去年12月,每个人都在等待它上线。 2月,Telegram写信告诉投资者,90%的工作都已完成。嗯,看起来最后的10%变得最艰难。“

通过Shutterstock发送电报图像

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