关于Airbnb收入增长，巨额现金储备的快速说明

早市：

据最近的报道显示，Airbnb是一家资产丰富的私人公司，预计将长期上市，其平台的使用量将增加约三分之一。独角兽还拥有强大的资产负债表。与最近的优步和Lyft首次公开募股（此处更多）相比，更不用说The We Company扭转的S-1，Airbnb似乎站稳脚跟。

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该公司的总预订量在今年第一季度同比增长了31％，达到94亿美元（其平台支出的美元价值;公司收取的总额的百分比）。根据“华尔街日报”和路透社的报道，这一增长是在爱国集团2018年收入增长40％之后实现的。

这些出版物还报道说，Airbnb在第一季度结束时拥有35亿美元的现金（以及我们假设的等价物），这给了该公司2019年后期市场可以解释的战争胸膛。 （Slack的存钱罐在直接上市之前同样被塞满了。）

“华尔街日报”指出，该公司已成功实现增长，同时产生正调整后的利润。

Airbnb此前曾表示，其财务状况均为2017年和2018年的利息，税项，折旧和摊销前盈利。这与盈利能力不同。

这是一组令人印象深刻的指标。当然，对于一家价值约305亿美元的公司（2017年F系列之后的后期资金），我们期待一些好的东西。

但总预订扩张和调整后的利润与GAAP基本面相差甚远。那么收入怎么样？

采取

如果Airbnb在2019年第一季度的总预订量达到了94亿美元，那么它的收入中有多少是以收入为主？这是一个非常好的问题，估算起来并不简单。

Airbnb有一些赚钱的方式，包括收费主机，向平台租用空间的人员，以及与其体验产品相关的费用（要做的事情，而不仅仅是停留的地方）。

即使在这些群体内部也存在差异。我们无法判断Airbnb的客户服务费用在哪里。 （该公司指出，它“通常低于预订小计的13％。”）我们同样无法判断平均服务费是多少（公司声称“大多数主机的费用是3％”，但它可能在某些情况下漂移更高）。

我们也不知道Airbnb的预订百分比（如果有的话）是根据该公司新的仅限主机的酒店类产品结构（其中Airbnb在2019年第一季度收取“14％至20％”或更多费用），我们有预订数字的时期。 Airbnb也从Experiences收入中获得20％的收入。

如何在没有损益表的情况下对此进行总结？你做不到，但我们可能会冒一些猜测来掌握公司的规模。

让我们假设，在第一季度，Airbnb通过在主机和租户之间分摊费用的预订产生了收入。这可能是该公司第一季度的大部分收入。使用3％的主机费率，Airbnb本季度的收入达到2.82亿美元。好多啊

从这里开始，情况变得难以解析。对于您计算公司所占总预订量的每1％，其2019年第一季度的收入增加了9400万美元。那是 。它帮助我们理解为什么公司值这么多钱。 （翻译：规模。）

我可以从这种情况中召唤出来的唯一奇怪的事情是，Airbnb只能在此基础上获利。这几乎总是一样的，就是说在GAAP的基础上，计算基于股票的薪酬等令人讨厌的成本，这是有利可图的。那么公司花了多少钱呢？当然，它的收入体现了相当不错的毛利率，使其在运营成本上花费了大量的毛利？

这就是为什么我对今天Airbnb的收入进行估计犹豫不决，甚至使用我们关于其规模的新事实。看看公司费用政策的明文，Airbnb看起来像一个庞然大物。但肯定的是，它不能花费所有的钱和更多（在GAAP的基础上）只运行自己，所以我认为我的公司的内部收入计算是关闭的，某处。

这是一家今天上市的公司。它会找到受欢迎的市场和开放的武器。为什么要等？似乎没有其他人。

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