反向收益率曲线看涨的几个原因
卡罗尔在楼下工作。她问道：“我在新闻中看到的这个疯狂的市场怎么样？我的侄子是好的交易股票。他甚至说这很疯狂”
我说：“每个人都对倒退的收益率曲线感到恐慌 – 这是经济衰退的标志。但这个消息需要赚钱并且需要你的眼球。最快的就是恐惧。”
“我猜，”卡罗尔说，“但股票走势如此之大”
“卡罗尔，这是一个问题：你本周卖股票了吗？”我问。
“没有。”
“你的侄子怎么样？”
“不，我不这么认为……
“我没有出售任何东西我敢打赌，如果我们去询问每个人我们看到他们是否卖出，他们的回答是：不。”
“那么这是谁？”她问。
“AHA这是机器。”
根据这篇文章，80％的市场交易量是算法或计算机化交易，它在低流动性市场中茁壮成长。
这是南佛罗里达州上学的第一周，给家人带来了平常的压力。但在华尔街，许多人正在巡游他们的避暑度假屋。服务台由初级交易员组成。由于工作人员减少，计算机推动价格上涨以捕捉盘中波动。
由于周一销售飙升，一位20亿美元的基金交易员向我的研究公司询问了我们的重点是什么。我总结一下：
- 我们的比率下跌，表明买盘干涸。另一个销售周可能会下跌至45％以下。每当我们看到这个比率低于45％时，我们总会看到更多的销售。但它通常是排在最后的第八局。
- 在总信号中，22％的人购买，低于前一周的35％。购买还没有回来。交易所交易基金（ETF）交易量上涨 – 买入风险，抛售风险。 ETF交易量通常在底部飙升。
- 周一成交量较高，但本周成交量较低。我认为销售还没有结束。购买是防御性的 – 房地产投资信托（REITs），公用事业和医疗保健。
- 本周不是投降。通常情况下，50％的Cosmos显示卖出信号。想想12月底 – 就在底部。
- 从行业，能源，金融，材料，工业和自由裁量行业看，都会感到痛苦。只有能源接近超卖。这意味着我们之前看到过更糟糕的销售情况。
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总结：我预计会有更多下行空间。长期投资者现在应该寻求买入机会。近期策略需要耐心才能进行更大的下跌。
我们已经警告过8月的波动。整个7月份，我们写了它，并且在8月1日的提示下，它变得沉重。当流动性枯竭时，算法需要新闻来采取行动。周三，有消息称收益率曲线倒转。厄运和阴郁使每个人都感到厌烦，并销售更多广告。
然后，算法交易者利用并推动价格上涨。高频率，短期和日间交易……都会导致波动。 Bespoke Research称，8月份是表现和波动最糟糕的月份之一。我有个坏消息：九月也很糟糕，所以要做好准备。
定制（2018年）
听着：不要对倒置的收益率曲线感到不满。头条新闻萦绕世界末日，是经济衰退的红旗。全球增长正在放缓，而且一切都在走下坡路。是吗？
首先，正如中国报道的那样，德国确实陷入衰退，全球增长放缓。拉丁美洲是一团糟，上周阿根廷米拉瓦尔指数下跌了48％。
但是美国的事情很棒。第二季度的收益只包含了很多数字。大约75％的公司超过了收益，57％的公司超过了销售预期。利润率正在增加。
全球投资者将意识到美国股市是绿洲。现在只有资本外逃欧洲股市。他们对一切都感到紧张：英国脱欧，全球经济放缓，以及想要购买格陵兰岛。如果他们对你的孩子骑着没有头盔的自行车感到紧张，我不会感到惊讶。
他们正在逃离长期债券，因为它们更安全，从而收益率。如果你借了很长时间，你会得到溢价。如果你借出一小段时间，你就会减少。这是正常的收益率曲线（下面的黄色）。但是，当每个人都急于购买30年期债券时，收益率曲线会下跌，前端可能会反转一点。正常曲线看起来像下面的黄色，现在我们有绿色：
接受FactSet
标题为：“自2005年以来的第一次收益率曲线反转，在2007 – 2009年经济衰退之前：每次经济衰退之前都出现逆转。”但这是一种欺骗统计数据的方式。虽然每次经济衰退之前都有收益率曲线反转，但并非每次收益率曲线反转都发生在经济衰退之前。
坦率地说，这一次，它是不同的。 2007年的情况是利用投机性房屋购买的杠杆债务炸弹，假设价格从未下跌。大银行将这些质押贷款捆绑在一起，并将其作为AAA级纸张出售给养老基金和捐赠基金。
发生了什么？违约率飙升至预期之上，房地产市场崩盘。整件事火上浇油。但今天，我们没有任何人在谈论的主要杠杆债务炸弹。但人们仍然担心 – 以至于欧洲大部分收益率都是负数，这意味着投资者更愿意支付安全资金而非收益
摩根大通
同样，美国的收入很高，税收很低，利润很高。虽然存在明显的国际风险，但一旦逻辑普遍存在，就会涌入美国股市：特别是国内小盘股，国际风险较低。
如你所知，特朗普将关税延迟到12月。这种反弹失败，遇到负收益率曲线消息。但事实仍然存在 – 债券利息作为普通收入征税，而股息则作为长期资本收益征税。持股可为您带来62％的收益
这非常看涨 – 不看跌。即使经济衰退，市场高峰也会在18至24个月之后发生。市场通常如何做？这些是标准普尔500指数自1978年以来收益率曲线反转后的平均回报率。
市场观察
现在是寻找具有最强基本面的最佳股票的好时机：强劲的一年和三年增长，高利润，低债务，护城河和独特的商业模式。这些往往是最大的赢家。
所以不要发飙。放松，享受假期。这就是华尔街正在做的事情。
这是八月。但不要忘记九月。或十月。马克吐温说：“十月：这是推测股市特别危险的月份之一。其他月份是7月，1月，9月，4月，11月，5月，3月，6月，12月，8月和2月。”
总结
从长远来看，我们（Mapsignals）继续看好美国股市，我们认为任何回调都是买入机会。如果投资者有耐心，弱势市场可以提供股票销售。