这些翻滚的大麻股票是否触底？

在第二季度业绩疲软令投资者预期加拿大娱乐大麻销售飙升尚未实现的情况下，大大小小的大麻股票遭遇打击。因此，世界上一些最大的大麻公司的股票价格低于其峰值。

市场是否已经尽可能地将这些大麻国王拉下来，或者它们能否下跌得更低？以下是从这些以前高飞的大麻股票中寻找的东西。

数据来源：雅虎金融。

1. Tilray：再过两年

在2019年第二季度，总收入比上一年增加371％至4590万美元。不幸的是，对于Tilray来说，这不是唯一上涨的项目。在同一时期，Tilray报告称，销售商品的成本飙升了504％。

在截至6月的三个月中，Tilray的毛利率从2018年的收入的43％下跌到今年的27％。对于Tilray的信贷，营业费用增长速度比收入增长更慢，但该公司最终还是亏损了3290万美元。

投资者对Tilray感到紧张的另一个原因是其所有权结构。私人控股公司仍然持有7500万股Tilray股票，占已发行股票总数的77％左右。在创造包括两年锁定在内的新股后，私人公司将自己折叠成Tilray并退出其解锁股票。

它应该被视为一种信心，表明私人控股公司没有出售其大部分Tilray股票，并愿意将其投资锁定两年。但是，投资者需要进一步思考。

市场的预期仍然很高，如果公司未能在未来几个季度开始发布正现金流，那么现金缓冲就没有太大的影响力了。 Tilray在第二季度亏损3300万美元后，以2.21亿美元的现金和证券完成了6月。

由于市值仍高于30亿美元，且有形账面价值为负值，因此该股票距离任何底部都很远。事实上，该股仍然处于高达16.6倍的远期收益预期，而满足这些预期的更多麻烦仍可能导致重大亏损。

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2. Cronos集团：过渡足迹

在第二季度，Cronos集团的毛利润比去年同期下跌了6％。仅与590万加元合作，运营损失了2040万加元。

尽管该公司并未在国内实现收支，但这家获得许可的加拿大生产商已使投资者相信，建立全球供应链最终将带来利润。为了实现这一目标，Cronos集团在全球各地的运营方面进行了大量投资，但尚未展示多少。与去年同期相比，第二季度国际销售额下跌8％至418,000加元。

虽然运营并不令人印象深刻，但Cronos一直很忙。加拿大大麻生产商在以色列开设了一个新的研发中心，最近该公司花费了3亿加元进入美国CBD市场。根据许多传闻报道，Cronos集团现在拥有受欢迎的Lord Jones品牌，该品牌销售可以减少表面疼痛的CBD装载乳液。

感谢奥驰亚（纽约证券交易所股票代码：MO）最近的现金注入，Cronos能够为其新的美国CBD业务支付大部分现金，这可能会在今年年底之前为公司的收入做出重大贡献。 Cronos集团也采取了大胆的举措，通过培育基因改造的微生物来排泄特定的大麻素。具有明显健康影响的独特，可获得专利的大麻素在美国销售中可能价值数十亿美元，但FDA需要看到只能通过多年动物和人体测试提供的证据。

在Cronos集团将任何专利大麻素作为药品销售之前，它将需要更多的时间和投资，但该公司可以巩固Lord Jones品牌在CBD日益拥挤的CBD市场中的地位。如果Cronos非常重视将自己区分为高品质CBD产品的供应商，那么该公司将聘请一个药物开发团队来提供证明其产品有效的证据。虽然你不能推销一种药物来治疗尚未经过特别批准的疾病，但FDA无法阻止Cronos集团宣传令人印象深刻的临床试验数据。

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最有可能恢复？

在最近的价格，Cronos集团的市值比Tilray的市值更大，但Cronos的现金更多。由于奥特丽亚提供了24亿加元的现金注入，Cronos在6月完成了23亿加元的现金和证券。

在今年年底之前，加拿大卫生部应该开始允许销售可能推动销售的蒸发器墨盒和食品。不幸的是，新的外形可能会最终蚕食足够的干花和油胶囊销售，使其在总收入方面的推出无关紧要。

如果被要求选择最有可能反弹的股票，那将是Cronos，但这仅仅是因为它有更多的现金可能让它有足够的时间来弄清楚如何赚钱卖大麻。