BJ的批发俱乐部在满足期望中找到了美德

BJ的批发俱乐部（纽约证券交易所股票代码：BJ）在市场开盘前的周四公布了2019财年第二季度财报，从股东的反应来看，人们可能认为它带来了惊天动地的结果：股价早盘涨幅超过15％早上交易。

实际上，该公司的季度记分卡显示其全年展望框架内的顶线和总结略有进展。但在困难的零售环境中，这一点非常重要，而BJ只是重申其全年指引的能力令投资者满意。下面，我将介绍报告期内的标题数字和重要细节;请注意，所有可比较的数字均指上一季度的数字。

BJ的批发俱乐部：原始数字

数据来源：BJ的批发俱乐部。每股盈利=每股收益。 N / A =不适用;差异太大而无意义。

本季度BJ批发俱乐部发生了什么？

• 不计汽油销售，可比俱乐部销售额增长1.6％。
• 会员费收入增长6％至7470万美元。会员费收入在2019年上半年增长了7％，达到1.48亿美元，轻松超过前两个季度1.2％的整体收入增长。
• 毛利率上涨50个基点至18.3％。调整燃料费和会员费，毛利率微升30个基点。管理层将略高的利润归因于公司的“类别盈利能力改善”计划。
• 在调整了与BJ 2018年6月IPO相关的成本以及俱乐部资产减值成本和管理费后，SG＆A（销售，一般和管理费用）上涨2.5％至5.112亿美元。
• 利息支出减少至2680万美元，而去年同期为5460万美元。该公司在2018年第二季度发生了几笔与债务退休和新债务融资有关的一次性利息费用。在计算这些项目后，2018年第二季度可比利息支出为3090万美元，这仍然是由于BJ资产负债表债务水平较低而导致的当年费用减少。
• BJ今年继续产生健康的现金流。在2019年的前两个季度，该公司的经营现金流量为2.151亿美元，而去年同期为2.032亿美元。
• 该组织本季度利用部分现金流回购股票，在公开市场上回购价值6700万美元的股票。

图像源：Getty Images。

管理层必须说什么

自首次公开发行以来，BJ的投资理念主要围绕稳定的盈利增长，其中包括更高的会员费收入和商店单位扩张，以及利润率的逐步上涨。自公开亮相以来大约四分之三的时间，股东们似乎意识到公司正在实现这些基本目标。在今天的盈利新闻稿中，首席执行官Chris Baldwin表示管理层相信它将在2019财年下半年继续执行：

销售和收益的第二季度业绩符合我们的预期。当我们执行战略优先事项时，我们提高了利润并继续增加收益。由于天气好转，我们在下半季的销售情况特别强劲，我们以强劲势头结束。我们相信，随着我们继续改造BJ的批发俱乐部，我们将实现全年的期望。

期待

如上所述，BJ周四再次重申其全年业绩和盈利前景。为了审查管理层的目标，预计2019财年的收入为1290万美元至1320万美元，与去年持平。可比俱乐部的销售增长与1.5％至2.5％的土地挂钩。调整后的EBITDA预计将落在5.9亿美元至6亿美元的范围内，而摊薄后的每股盈利预测为1.42美元至1.50美元。鉴于BJ很有可能实现这些全年目标，可比销售的任何积极势头都可能为第三季度或第四季度的盈利惊喜创造条件。