为什么多元化ETF对投资者来说变得越来越危险

投资者越来越多地转向指数ETF,以此作为快速廉价地建立多元化股票投资组合的一种方式。然而,与大多数投资者相比,这些ETF中的许多ETF的多样化程度要低得多,因此风险更大。原因是这些基金持有的大部分基础投资组合都中心化在热门的大型股票上,例如FAAMG集团成员Facebook Inc.(FB),Apple Inc.(AAPL),Amazon.com Inc.(AMZN),微软公司(MSFT)和谷歌母公司Alphabet Inc.(GOOGL)。

拥有大量这些股票的ETF包括Invesco QQQ Trust(QQQ),Vanguard标准普尔500增长ETF(VOOG),iShares Russell 1000 ETF(IWB),Schwab美国大型股票增长ETF(SCHG),根据“华尔街日报”的详细报道,以及Vanguard Mega Cap Growth ETF(MGK)。对于许多ETF投资者来说,结果是“你承担了额外的风险,但并不一定会带来更高的回报”,因为基金分析和评级公司晨星公司的被动策略研究主管Alex Bryan告诉他们日记。

对投资者的意义

问题在于,许多ETF跟踪的指数(例如上面上架的指数)都是大写加权的。随着股票价值的上涨,其市值也随之上涨。因此,涨幅最快的股票将成为它们所属指数的更大组成部分。与这些指数挂钩的ETF的赞助商将不得不重新平衡他们的投资组合,这些热门股票的市场份额越来越大。

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对于跟踪整个标准普尔500指数(SPX)的广泛的SPDR标准普尔500指数ETF信托(SPY),截至2019年9月9日,每个ETF.com,五个FAAMG股票共占其价值的15.95%。对于上面上架的其他所谓的多元化ETF,数据来自同一来源:QQQ,44.57%,VOOG,22.70%,IWB,14.42%,SCHG,26.07%和MGK,36.23%。

美国证券交易委员会(SEC)对此发展表示担忧。根据联邦法律,根据Zacks.com,一个自称为“多元化”的基金不能拥有超过5%的投资组合。 QQQ,VOOG,SCHG和MGK ETF都未通过此测试,因为他们在几个FAAMG股票中的每一个都有5%或更多,甚至更多的投资组合分配。美国证券交易委员会最近建议与指数挂钩的ETF和共同基金,如果其投资组合中的任何头寸超过5%限制,他们必须警告投资者。

展望未来

ETF投资组合中心化在一些热门大型股票中的风险之一是,这些股票中一个或多个的价值下跌会对整体业绩造成严重损害。 ETF.com的一篇文章指出,对于规避风险的投资者来说,另一种选择是考虑越来越多的所谓的智能beta ETF,这些ETF寻求建立一些下行保护。

Vesper美国大型股票短期反转策略ETF(UTRN)买入低价波动性股票,这些股票在下一次波动性大幅上涨期间不太可能遭受损失。创新者标准普尔500指数缓冲ETF – 7月(BJUL)旨在限制投资者在标准普尔500指数下跌时的下行风险,以换取如果上涨可能限制上行潜力。鉴于当标准普尔500指数显着下跌时,VIX期货的价值趋于飙升,景顺标准普尔500指数下行对冲投资组合(PHDG)使用VIX指数期货来限制标准普尔500指数的下行风险。

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