WeWork正在撼动其治理,因为它有助于挽救IPO

早市:

以其联合品牌WeWork的名称而闻名的We Company正在其希望的首次公开发行之前动摇其治理结构。这个极度无利可图,资金匮乏的公司的反民主投票结构已经以估值削减的形式引起了投资大众的谴责。

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当公司被其首席执行官亚当·纽曼(Adam Neumann)广泛谴责自我交易时,WeWork为首次公开募股前的自我伤害创造了一个很高的水印。 (不要忘记首席执行官的大型首次公开募股前大笔现金。)

根据美国证券交易委员会最新的文件显示,该公司正在努力解决这些错误。如果变化足以改变围绕我们IPO的叙述尚不清楚。但是,以下步骤指向正确的方向。

以下是我们公司正在改变的摘要:

  • 2019年任命“独立董事”;
  • 将选定股票的投票权从每股20票减少到10票;
  • 由“多数(……)独立董事”组成的董事会的维持,并且没有CEO的家庭成员将在董事会任职;
  • 更多的董事会多元
  • 首席执行官将给予公司“他从与公司签订的房地产交易中获得的任何利润;”
  • 首次公开发行后首席执行官出售股票的能力在发行后的第二年和第三年减少到“不超过其持股比例的10%”。

此前,首席执行官承诺将WeWork使用他莫名其妙的“We”商标的款项退还给他,并决定进入;对于WeWork来说,这是一个疯狂的运行,WeWork是我读过S-1的最糟糕的公司之一,从公司治理的角度判断公司。

我怀疑上述情况会将WeWork的IPO估值挽回SoftBank批准的数字。但值得回顾的是,以上所有内容都是不可预测的。该公司没有必要陷入这个烂摊子。这种情况管理不善。

对于初创公司,上面的价格很清楚。如果您没有以每年100%的速度增长同时产生GAAP利润和正现金流,那么可能会放弃超级投资股票并建立一个定期检查和平衡的公司。出于某种原因,这些事情是最好的做法。你的独角兽并不是独一无二的。

多年来,种子的定义可能已经改变。但它的需要却没有。

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