为什么选择比特币?第3部分:今天钱如何运作

在这个关于比特币和金钱的系列文章中,加密货币Briefing深入探讨了现代货币体系的复杂性以及作为最终硬钱的比特币如何能够解决其中的许多问题。

在本系列的第三部分中,我们研究了影响当前货币政策的力量。

完整的九部分系列将在这里提供。

到目前为止,在这个系列中,我们已经研究了货币的历史,发现硬币在历史上一次又一次地重新占据主导地位。

在此之后,我们考虑了两种最难形式的货币之间的差异;黄金和比特币。事实证明,比特币与黄金相比具有一些明显的优势,同时保留了使黄金成为如此优秀硬币的品质。

今天,我们研究全球目前的货币形势,现在的货币形势在全球法定货币体系下运作,该体系在很大程度上依赖于美元对经济体之间的定居点。

分数储备

人们不应忽视部分储备银行业务的重要性以及这种创新对近几个世纪以来财富创造的影响。这种从储蓄和贷款中获利的方法允许从14世纪的欧洲开始实现巨大的经济增长。

作为一种惯例,部分储备银行通常可以追溯到文艺复兴时期,在此期间,这种投资创新首先以佛罗伦萨意大利的Medici家族而闻名。

实质上,部分准备金银行是银行从客户那里收取存款并因此持有与存款价值相关的价值储备的行为。但是,如果它停在那里,它本质上不会是“分数”。

重要的是,银行允许将这些资金作为贷款提取给其他客户,只保留原始存款的一小部分。一个简单的例子表达了在这样一个系统中可能发生的巨大货币扩张。

请考虑以下情形:

鲍勃在银行存款1,000美元。根据中央银行的政策,10%的存款必须保留,因此银行允许其他客户Joe借入高达1000美元存款的90%,然后乔用于购买汽车。

然后汽车经销商将900美元的收益存入银行。现在,1000美元的原始存款神奇地存在1,900美元。

然后,该银行贷出现有900美元的90%。存款和出借部分存款的这种模式一直持续到最终Bob存入的1,000美元已经将流通金额扩大到大约10,000美元。

鲍勃可以在任何时候撤回他的1000美元,这可能不会是一个问题,因为许多其他客户也在存入银行可以产生贷款的资金。

然而,如果Bob,Joe,汽车经销商以及这一部分储蓄和借款链中的所有其他存款人决定立即撤回资金,那将会出现什么问题。这将导致“银行挤兑”。

分数储备问题……

这似乎只是假设而且不太可能实际发生,但它经常发生在世界各地的部分储备银行系统中。

如果一家银行甚至被怀疑没有足够的资金储备,客户可能会变得紧张,并且在持有现金的情况下感觉更加经济安全,而不是相信他们的银行实际上是有偿付能力的。在各种情况下,即使在像美国这样相对稳定的经济体中,也会不时发生银行挤兑。

其中最著名的银行挤兑发生在2008年房地产市场崩盘期间,当时IndyMac银行看到存款人在发现银行不可行后撤回了约7.5%的银行存款。

其他长期信任的银行,如华盛顿互惠银行和美联银行大约在同一时间失败,因为存款人因房屋贷款崩盘引起的恐慌而急于撤回资金。

尽管存在这些惨败,但世界各地的银行继续在储备条件下运作,提供的资金远远超过存款中可用的实际货币供应量。在美国,大多数规模庞大的银行都需要保留大约10%的储备金,就像我们之前插图中使用的金额一样。

美联储可以改变这个最低限度来增加或减少经济中流通的资金。

银行也可以获得储备利息作为保持健康数量的激励,尽管构成“健康储备”的确切百分比是高度主观的。

例如,欧盟根据欧洲中央银行的规则运作,只要求银行持有1%的储备金。这意味着99%的沉积物可以再循环回到经济中,主要是通过极薄的安全导轨来制造货币以将物品固定在一起。

在这种情况下,银行挤兑的可能性变得更加可能。令人惊讶的是,加拿大,瑞典和澳大利亚的中央银行没有任何储备要求

量化宽松

需要明确的是,分部储备银行现象是成功现代经济增长的根本动力。就其本身而言,它不一定是有害的,但在没有维持储备时已被证明是有问题的。它真正成问题的地方在于它与其他现代经济现象(包括量化宽松,利率操纵和货币冲突)混合成强有力的货币鸡尾酒。

量化宽松政策(QE)是一项复杂的事件,涉及中央银行和成员银行之间的公开市场操作,导致货币扩张,这意味着更多资金在经济中流动。中央银行从成员银行购买证券,在经济中产生流动性。这听起来很复杂,但它的效果非常简单。

量化缓和理论 来源:www.bbc.com

当美联储实施量化宽松政策时,它允许银行拥有比其储备金更多的资金。当然,银行预计会借出这些资金以获取更多利润。

量化宽松的其他因素,如购买美国国债,迫使利率下调,并允许更多的借贷和支出来刺激经济。最终,量化宽松政策打印出金钱,这对整体经济产生重大影响和影响。

值得注意的是,量化宽松政策确实在消除次级质押贷款和维持经济运行方面取得了一些成功,至少是人为的。事实上,银行没有像预期那样放贷,而是投资于获得巨额财富的股票回购,这使得通胀水平不会失控,至少在战略的早期阶段。

截至目前,银行当局暂时宣布结束量化宽松政策,一般认为它是温和的,甚至是低估的成功。

但量化宽松似乎对政策制定者来说是不可抗拒的,自2008年以来已经被使用了四次。许多人认为它将继续无限使用,尽管保证与权力相反。每次使用时,货币供应量都会增加,而每一美元的价值相对于存储价值的资产会减少。

黄金和房地产的全球价值在过去十年中大幅增长,至少部分(如果不是全部)由于量化宽松政策。许多人认为,这种巨大的货币供应增长是导致高度脆弱的资产泡沫的根本原因,这些资产泡沫注定会在某些时候出现。

货币供应量在QE期间爆炸来源:bullionstar.com

在过去十年中,美元货币供应在反复的量化宽松货币实践中大幅增长,导致巨大的资产泡沫。随着世界大部分地区跟随美元货币政策的步伐,全球货币供应量可以遵循相同的模式。

QE期间全球货币供应量来源:a.c-dn.net

值得一提的是,比特币诞生于货币实验十年之初,称为量化宽松,并且在这段时间内价值出现了天文数字的增长。

然而,由于比特币投资的数量和投机性质很小,比特币市场价值的增长并不一定是量化宽松因果关系的证据。另一方面,黄金和房地产价格以及债务的增长表明存在明显的因果关系,深受该现象的影响。

然而,在考虑量化宽松战略的经济影响时,比特币作为价值储藏的地位肯定变得更有说服力。

通货膨胀

量化宽松政策最明显的结果是由于货币供应量增加而导致的通货膨胀。随着低利率接近零或甚至负面区域,资产出现急剧增长,因为富人寻求在稳定的东道国中持有货币的庇护所。

外国房地产投资在加拿大和新西兰等国家变得非常棘手,导致居民在寻找经济适用房的过程中挣扎。房产不是以房屋作为居住地,而是作为有价值的商店购买和持有,而不是存储相对价值稳步下跌的法定货币。这两个国家都试图通过外国买家税来平息外国市场的外国利益,而在新西兰的情况下,则完全禁止外国房地产所有权。

由于借款人有资格获得更高的质押贷款,低利率鼓励更高的定价,这个问题更加严重。

低利率接近,有时超过零,可能会进一步加剧当前无现金经济的趋势。欧盟的一些国家,包括瑞士,丹麦和瑞典,已将联邦利率设定在负的范围内。

负利率?

负利率的目标是由于经济中缺乏合法需求而人为刺激消费。不要持有资金,最好花钱,因为借贷是为了节约而激励。

这些国家正在逐渐远离现金作为货币,转而依赖数字货币,这种数字货币一直在走向通货膨胀,随着数字银行账户的萎缩,购买力逐渐减弱。这种情况有时被称为僵尸经济,自由市场动态已经消退,经济被人为地支撑,没有真正的长期投资激励。

值得注意的是,就在几天前,唐纳德特朗普暗示美国转向负利率经济。

从这个意义上说,通货膨胀最终是另一种形式的税收,它具有巧妙的欺骗性……因为它并非如此。政府可以花钱而不需要恳求选民增加税收。相反,各国可以根据需要印钞票,减少不知情公民银行账户中持有的资金的力量,同时资产和日常生活需求不断在成本上上涨。

正是由于创造了宽松的资金,才能实现这种诱导通胀的事件。如果没有宽松的资金,僵尸经济将会受到阻碍,因为部分储备将被控制,量化宽松政策将无法实现,通货膨胀将更加渐进和仁慈。

接近去美元化

虽然像黄金和比特币这样的硬通货通过供需的自然动态展现出自由市场价值,但法定货币只能通过信任和最终的强制来维持价值。

由于国际协议和全球军事力量的统治,美元成为世界贸易的主要法定货币。然而,作为世界主要储备货币的这种角色是不稳定的,因为经济体,特别是那些敌视美国霸权的经济体,寻求其他方式来解决其国际交易。

利比亚黄金的解决方案是禁止的来源:www.foreignpolicyjournal.com

敌对国家采取这种行动的通常做法是实施制裁。在更严重的情况下,美元作为储备货币的执行是通过政府的直接证词进行的,如利比亚目睹的那样,在委内瑞拉正在进行,并且可能在撰写本文时在伊朗的早期阶段进行。

具有长期复杂冲突和美国干预历史的中东国家脱颖而出,成为中国的主要石油供应国,向该国出口20%以上的原油产品。尽管存在异议,中国和印度仍然反对美国实施的制裁,继续进口伊朗原油。

这只是当今货币环境中情况发展的一个例子。越来越多的国家正在失去对接受美元国际交易结算的兴趣。

不满美国单方面退出“伊朗核协议”或JCPOA的欧盟已经竭尽全力绕过对伊朗石油的制裁,通过以易货交易的方式解决与该国的交易。俄罗斯,中国,印度和伊朗在对美元的“全球反弹”方面处于领先地位,选择其他主权货币甚至暗示要重新以黄金结算。

对于那些读过我们之前在本系列文章中读过的文章的人来说,这种回归信任黄金和易货的法定货币应该引发一些争议,我们发现,在历史上,经济在经历了轻松赚钱的失败之后回归硬钱。

当然,上一次国家同意以硬通货方式结算国际交易,比特币 – 有史以来最难创造的,在许多方面,优于黄金 – 并不存在。

为了在全球货币主导地位逐渐消失的情况下保持全球货币主导地位,美国可能会故意削弱本国货币对抗竞争国家。使用上述量化宽松策略,通过利率控制和货币印刷实现这种货币操纵。

通过降低货币价值,出口保持活跃,理论上可以实现贸易顺差。然而,这种策略经常导致“竞相降低”,因为竞争国家采取同样的做法,在“针锋相对”的螺旋式下跌中削弱本国货币。

这种做法进一步加剧了日益严重的通货膨胀和资产泡沫问题,这些问题迫使人们转向信任货币,转而选择将财富存放在中央政党无法控制的价值储备中。因此,向黄金和最终比特币的转变建立了动力。

由于这些经济力量的结合 – 部分储备银行,量化宽松和货币冲突 – 我们正在目睹从美国主导的法定货币的宽松货币向大量自由市场依赖的巨大转变。钱,在全球范围内。

在本系列的第四部分中,我们将把注意力转向银行及其运作方式 – 特别关注他们所掌握的非凡利润,对客户的系统性欺诈,以及他们在罚款中支付的数百亿美元。在没有道德的情况下开展业务的成本。它可能会在某些地方获得一点加密货币最大限度。

帖子为什么比特币?第3部分:资金如何运作今天首先出现在加密货币简报上。

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