比特币和传统市场 – 比特币价格横盘整理但脱钩
半年多来，与传统市场相比，我们一直在关注比特币的挨打。这不是关于性能的微不足道的比较。机构投资者对比特币声称是一种非相关，稳定的资产非常感兴趣。作为客户对欧洲基金研究的贡献的一部分，BTC-ECHO解决了比特币和高度相关的加密货币市场是否会成为传统投资组合的良好补充的问题。这个问题是机构投资者对加密货币市场感兴趣，而不是希望在2017年底出现新的牛市。为了澄清传统投资组合的适用性，投资者可以考虑不同的规模：
- 比特币价格与传统市场之间的相关性
- 波动性和
- 比特币价格的表现
因此，我们关注这三种尺寸的系列文章。它们是根据过去30天计算的。我们将标准普尔500指数，日经指数和达克斯指数以及石油和黄金视为传统市场的比较资产。
相关性：比特币与经典市场相悖
与前一周一样，值得注意的是比特币价格的发展非常独立于S＆P 500，DAX和日经指数这三个指数。与石油呈负相关，而与黄金的耦合仍然是积极的。无论比特币如何，黄金与日经指数之间强烈的反相关以及DAX与石油之间相对较强的相关性继续下跌：
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最近，比特币价格与黄金之间的相关性再次上涨至20％以上。同样，比特币与其他资产的相关性略有上涨 – 如果你称之为DAX，日经指数和标准普尔500指数：
总体而言，与其他市场的绝对平均相关性为8％。因此，比特币价格继续与传统市场上的比较资产相比最小。在日经指数中，相对于绝对均值相关性的第二大指数，已经是18％。考虑到补偿效应，我们得到了类似的情况：与其他市场的负相关只有负2％，比特币价格是所有资产中最独立的，甚至考虑到抵消效应。
波动性比特币处于高原
比特币价格的波动性持续下跌。最近，它甚至可能跌至3％以下。然而，这仍然远远高于传统资产的波动性，在石油的情况下，经典资产的波动率为1％至2％：
关于比特币价格，波动率现在已经低至5月以来的水平：
比特币继续在后座上
与传统市场的低波动性和强烈的反相关性将伴随着过去几周的负面表现。这也意味着自12月初以来比特币在我们的市场比较中已经成为悲剧性的尾灯。与此同时，石油和黄金的表现也陷入负面区域。过去几天比特币价格的上涨表现出一点希望，表现可以回归正面区域：
从长远来看，比特币不在最后，但也在负面区域。与2018年3月初假设的一次性投资相比，目前只有石油比比特币更糟糕。与前一周相比，指数DAX和日经指数再次能够通过比特币定位。此外，2019年3月一次性投资比特币的投资者此刻将遭受轻微损失：
还有什么要说的？比特币已经横向移动了一个多月了。毫无疑问，低波动性和独立于传统市场是积极的 – 即使表现相当消极。
但是，2018年9月至11月期间的横盘阶段徘徊在目前的市场形势之上。那时，长时间的横向阶段以戏剧性的崩盘告终。对过去20周移动平均线的测试也有待确定。目前这种支持约为9,500美元。
除非另有说明，数据在9月6日由cryptocompare.com，finance.yahoo.com和fred.stlouisfed.org使用。