听说：加密货币中的内幕交易规则是什么？
内幕交易的世界与加密货币有关 – 在美国证券交易委员会，CFTC等公司眼中，管理交易加密货币的规则是什么？ Forkast.News总编辑Angie Lau与位于纽约的Morrison Cohen律师事务所的律师和合伙人Jason Gottlieb坐下来，了解交易的内部和外部。
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Angie Lau：欢迎来到Word on the Block，这个系列深入探讨我们在Forkast.News上讨论的主题。我是Angie Lau的主编，今天，我们和你一起看看法律。
作为散户投资者的兴趣，普通投资者再一次看到比特币价格升至1万美元以上以及Facebook正在谈论推出自己的类似加密的货币Libra，越来越多的人加入。但你知道规则，他们的规则吗？
好吧，现在加入我的是Jason Gottlieb，律师兼合伙人，Morrison Cohen，一家总部位于纽约的国际律师事务所，擅长从国际Arbitrum到并购的所有事务，是的，甚至是与加密货币相关的监管执法，这是Jason专长的如果你是加密的新手，他最新的关于Forkast的文章让人大开眼界。即使你不是，也应该了解一些关于美国证券交易委员会法规的事情，因为无论你是否在美国，他们几乎都适用于所有人。
杰森，欢迎。我认为无知的经典路线在法律的眼中是无法防御的，我们知道这一点，然而 – 你在这个空间看到的事情发生了什么是法律以及人们做错了什么？
参见相关文章：美国证券交易委员会作为世界警察：世界应该了解美国证券交易委员会的司法管辖权
Jason Gottlieb：谢谢你让我参加。绝对正确的是，无知法律并不是这方面的辩护，如果你是接触美国的任何证券或商品的内幕培训，那么美国的一些监管机构 – 美国证券交易委员会，证券交易委员会或CFTC，商品期货交易委员会 – 将对您的交易拥有权力。
因此，如果您正在进行证券，商品或加密的内幕交易，这些交易被视为证券或商品，那么您将面临一些监管问题。美国证券交易委员会和CFTC分别对证券业和商品期货业进行监管，世界各地的每个人都应该知道，如果有任何类型的证券或商品未来触及美国，这些监管机构将具有管辖权。因此，如果你是加密的内幕交易，并且美国证券交易委员会决定该特定的加密货币是一种证券，那么美国证券交易委员会可以追随你进行内幕交易。
同样，如果您使用CFTC认为是商品的加密货币进行交易，那么CFTC可以在您进行内幕交易之后。但问题是，什么是内幕交易？
刘安琪：所以即使你不在美国，你在美国境外交易，你与美国无关，这仍然适用吗？
Jason Gottlieb：绝对可以。现在，如果有一家香港公司在香港上市，你在香港，并且你正在香港进行内幕交易，那么美国证券交易委员会就不太可能会追随你。但是，如果你在香港，并且你正在寻找在美国提供的加密货币（例如Facebook正在提供其Libra或已宣布其为Libra提供或任何其他种类的加密货币美国）然后，美国证券交易委员会可能会追随你。在很多情况下，美国证券交易委员会起诉海外的个人进行在美国境内交易的证券的内幕交易。
刘嘉玲：明白了。因此，众所周知，内幕交易是一个巨大的禁忌;这是恶意，这是坏演员，对市场不公平。但让我们从定义为内幕交易开始。
Jason Gottlieb：嗯，在美国，令人惊讶的是，没有一套黑白法规明确告诉我们内幕交易是什么。有些事情显然违反了法律，有些事情显然没有，有些事情依赖于事实。
一般来说，在美国有三种方式可以对内幕交易负责。首先是我们所说的经典责任。您知道，有关您工作的公司的重要非公开信息，您可以使用该信息进行交易。所以，如果我是一家公开交易的公司的董事，我发现第二天，他们会宣布非常好的，非常好的收益，我会提前交易这些信息 – 我买了一些股票我的公司，因为我知道它会上涨，这是经典的责任。
其次，如果您是公司内部人员，或者您有责任对某些重要的非公开信息保密，那么您就有责任承担责任，但是当他们有可能交易时，您会将这些信息传达给某人关于这些信息。你知道你的公司明天即将公布丰厚的收益，所以你打电话给你的兄弟，然后你说，“我们明天将公布丰厚的收益，所以你今天最好出去买一些股票” – 这是自卸车的责任。
第三，如果你从一个有责任保密信息的来源了解公司的非公开信息，你知道他们有这个责任，但你无论如何交易它，这就是所谓的tippee责任：你是得到小费的人。因此，在前面的例子中，你是兄弟，你得到那个热门提示，你出去交易……你会因为tippee的责任而陷入困境。
现在，有趣的是，在美国，交易重要的非公开信息并不总是违反证券法。如果你在机场，而且你无意中听到一些陌生人在谈论两家公司之间即将发生的交易，如果他们不知道你正在听他们，你可以出去交易这笔交易。您没有义务对该信息保密。
但是，如果您有理由知道该人违反了他的保密义务，那么最好不要对该信息进行交易。
Angie Lau：嗯，这是令人兴奋的事情，因为当谈到加密货币时，有许多东西漂浮在聊天室，线程，黑暗，暗网 – 更少暗网 – 有时在露天这些团体，突然间你得到了那个热门提示。您作为个人投资者的责任是什么？如果你对你认为自己已经了解的东西感兴趣，那么你可以进行交易吗？
杰森戈特利布：嗯，你最好小心点，因为如果你获得的信息是独一无二的，而且它来自某种公司内幕人士，他有责任保密信息，你不能在不违反的情况下进行交易内幕交易法。所以你在暗网和不那么暗网上谈论这些聊天室，我们一直在加密货币世界看到这一点，人们谈论他们将要投资哪些硬币，哪些硬币将用于MOON，硬币是……我可以在这个广播中使用shitcoins一词吗？好吧，我们会说山寨币。
但重要的是，这些信息可能来自也可能不是来自任何真正知道他们正在谈论什么或有任何理由知道他们在谈论什么的人。如果只是人们谈论他们的意见，如果我认为这枚硬币明天要登上月球，我就不会参与那枚硬币，我对这枚硬币一无所知，这不是真正的内幕消息。您可以交易该信息。您可能会或可能不聪明地交易该信息，但至少它不是非法的。
但是，如果那个聊天室里的一个人参与了这个硬币，并且试图通过操纵价格来吸引硬币，或者正在向他或她的朋友倾诉一些关于公司的新事物？嗯，这很危险。如果你在聊天室而且你不知道你在和谁聊天，这可能会非常危险，因为你不知道这些信息来自哪里。
刘嘉琪：这真的是你的责任，即使你不知道那个人是谁，你还有责任吗？
Jason Gottlieb：嗯，作为一个理论问题，如果你不知道那个小费的人是在他们违反任何责任的情况下这样做的，并且如果那个人没有得到任何有益的回报 – 这是另一个最高法院认为在某些类型的tipper-tippee责任案件中很重要的因素 – 在这种情况下，你可能没有做违法的事情。
但是如果你不知道信息的来源，你不知道那个人，你不知道他们有什么职责，你不知道会对你的交易产生什么影响，那么即使在美国证券交易委员会进行长期艰苦的调查和诉讼，您可能实际上不会被同行的陪审团承担责任。这是一个非常漫长的典型过程，你可能只是通过对交易稍加谨慎来避免这种过程。
Angie Lau：那是一个很棒的建议。即使你最终可能被发现是无辜的或被清除了指控，但是为了摆脱不必要的监管关注，清除你的名字需要很长时间的法律程序，这是明智之举。
因此，你所概述的基本原则是热门提示，tippee，自卸车，知道你在跟谁说话，知道谁在给你这些信息，并警惕它……让我们说你不是一个人在做一个人一次性交易。假设你是团队的一部分。我们听说过一群人一齐买卖的电梯;监管机构在看吗？那里有什么最好的做法，你应该小心吗？
Jason Gottlieb：监管机构绝对会关注这些电子邮件，他们会让人们监控聊天室，以便他们可以这样做。
你应该避免任何一种为了推动硬币市场价格而一致购买或出售的电话。现在，这可能是也可能不是内幕消息 – 该集团中可能没有人有任何特定义务保密信息，或者是您正在交易硬币的公司的内幕人士。
话虽这么说，即使它不是内幕交易，也很容易被市场操纵，这显然是监管机构对此不屑一顾的事情。
Angie Lau：所以最后，你有一个叫做加密的新行业，如果你是一家上市公司，你也有非常明确的规则。但这就是关于这些加密货币和这些区块链协议和平台的事情：它们还不一定是公开的。或者是他们？
Jason Gottlieb：嗯，这是一个非常有趣的问题。美国证券交易委员会认为，大多数初始硬币产品和初始交易产品基本上都是证券产品。因此，如果这些硬币在交易所进行交易，证券交易委员会的默认立场就是说这些是公开交易的证券。仅仅因为它不是苹果或雅虎，它不在伦敦证券交易所，纽约证券交易所或纳斯达克交易，并不意味着它不在交易所交易。即使没有在交易所进行交易，即使是在私人公司进行交易，如果你是根据重要的非公开信息进行交易，也可能违反证券法。因此，我认为公私关系的区别并不大，特别是在几乎按照定义，区块链可供任何人购买的领域。它不一定是人们直接购买的交易所。如果它被放置在交易所，这就是监管机构注意的更多原因。
刘嘉玲：最后，感觉就像常识一样，对吧？我的意思是，只是善意行事，是吗？
Jason Gottlieb：嗯，我认为90％的法律只是善意行事并且用你的头脑，你会没事的。其他10％的人都是让我受雇的人。
Angie Lau：杰森，谢谢你和大家分享你的建议。这是一个很好的建议：合法，或者你知道什么，就是你妈妈教给你的东西。对我来说听起来不错。非常感谢，杰森，谢谢大家，加入我们关于这一集的Word on the Block。我是Forkast.News主编Angie Lau。直到下一次。
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