250万亿美元的债务问题可能是灾难性的

虽然许多投资者最近关注的是公司债务不断膨胀所带来的危险，但问题要大得多。根据国际金融协会（International Institute of International Finance）的计算，自2008年金融危机爆发前几年以来，全球政府，企业和家庭所欠债务已飙升近50％，截至2019年3月初达到246.6万亿美元。据“华尔街日报”报道，全球金融公司。

“在全球范围内，你处于令人担忧的高水平，”正如国际金融协会全球政策倡议的常务董事Sonja Gibbs告诉“华尔街日报”的那样。 “这将对整体经济产生影响，”她表示。

“世界处于微妙的平衡状态，”英国央行行长马克卡尼在2019年2月的一次演讲中警告说，正如“华尔街日报”所引述的那样。 “债务负担的可持续性取决于利率保持低位和全球贸易保持开放，”他补充说。

对投资者的意义

Barron观察到，美国国债的风险高于股票。例如，30年期美国国债现在收益率约为2％，接近其近期的历史低点，如果收益率上涨至3％，其价格将下跌20％。

在2019年7月，美国消费者借款比上个月增加了233亿美元，超过了彭博社调查的任何经济学家的预期。未偿还的循环债务（包括信用卡余额）增加了100亿美元。 Bloomberg指出，这两次涨幅都是自2017年11月以来最大涨幅。非循环债务（其中包括汽车贷款和学生贷款）计算增加了133亿美元。

一旦家庭达到他们认为债务过度扩张的程度，这可能会引发消费者支出的萎缩，占美国GDP的68％左右。只要就业市场保持强劲，工资不断上涨，那一天的清算可能会被推迟。

据“华尔街日报”报道，美国境外令人担忧的趋势包括连续10个季度的英国家庭在3月份的净借款，或支出超过收入，以及消费者债务是澳大利亚的双倍消费者收入。从2017年开始，加拿大央行以5个增量将基准利率上调至1.75％。虽然这远远低于金融危机前4.25％的利率，但对经济增长的下行影响“比我们预期的更加敏锐和广泛”，加拿大银行前副行长林恩·帕特森观察到在2019年3月的一次演讲中，引用了“华尔街日报”。

展望未来

同时，由于央行政策而在欧元区和日本普遍存在的负利率威胁着金融和经济体系，彭博社的一个专栏警告说。储蓄者，投资者和贷款人最终没有收到收入，而是最终向借款人支付资金。在为资产或项目定价时，负利率或零利率有效地将其价值发送到无穷大。

德国当地储蓄银行协会主席彼得施耐德（Peter Schneider）最近警告称，“我们今天已经陷入了毁灭性的利率局面，其结束是不可预见的。”相反，根据同一专栏前联邦储备委员会主席艾伦格林斯潘最近表示，美国债券的负收益率不会令他感到惊讶，而且这不会是“那么大的交易”。