数字令牌：明天的金融市场的基础

R3联合创始人兼首席产品官Todd McDonald

当涉及区块链时，金融服务业经历了相当大的炒作。但是随着技术的成熟，一种特殊的副产品因其具有重塑金融市场的组织和运作方式的能力而被证明是值得夸耀的：数字令牌。

托德·麦克唐纳

不幸的是，2017年最初的代币发行（ICO）狂潮使代币起步不稳，催生了实践和参与者，在监管机构和机构中产生了合理的谨慎态度。但是，证明了其潜力，人们仍然普遍认为数字令牌在企业环境中可能会产生影响。

就像1990年代的电信泡沫为新一代互连技术奠定了基础一样，ICO热潮的一个积极遗产是，它为创建新的全球资本市场奠定了基础，并建立了新的全球资本市场。数字令牌。

结果，2018年标志着对证券代币（即以数字形式记为代币的金融证券）的关注度提高。当将这些证券记录在专门构建的企业区块链平台上时，它们有望提供一种新的，降低资产和资本形成摩擦的方法，并在其生命周期内更有效地管理这些资产。

这些“企业专用令牌”，如果开发得当，可以使大部分资产投资，发行，执行，二级交易和生命周期流程自动化或简化，而这些流程目前占投资银行费用的大部分。

如今，随着越来越多的企业代币出现，它们的共同属性变得越来越明确–代币需要是唯一的，同时仍要代表现实世界的现金流量或债务，而不仅仅是作为投机交易或快速致富的工具计划。此外，法律和监管结构必须具有扎实的基础，并且必须与现有法律和结构（例如托管人的角色，和解协议的确定性以及对证券法的遵守）进行明确整合。

新技术与现有机构之间这种相互作用的一个早期例子是R3在2016年与加拿大银行，加拿大支付公司和其他公司的合作。在这个例子中，加拿大银行发行了一个数字代币，称为CAD-COIN，代表持有在质押账户中的加元。

代币必须是唯一的，同时仍要代表现实世界中的现金流量或债务，而不仅仅是作为投机交易或快速致富计划的工具。

快进到今天，数字资产格局已显着成熟。通过在支持区块链的市场上发行债务和股权来筹集资金的吸引力和好处，已经在整个金融服务领域引起了共鸣。动量现在正在金融界的一些知名人士中崛起。主要机构参与者基于令牌的新项目几乎每周都会公布，例如富国银行（Wells Fargo）最近宣布将在其首个区块链平台上运行美元挂钩的稳定币。

这些经过适当监管的代币适合真实企业和主权实体，并且正处于金融市场成为现实的风口浪尖。托管，结算和交易后处理等领域的创新推动了这一势头，这些领域仍然是受监管的金融市场中的关键功能。提供商正在开发一种服务生态系统，可为在区块ChainLink境中交易的数字资产有效地复制这些功能。

最终，这些发展有望推动发行人和投资者的用户体验得到重大改善，并提高效率和降低成本。正在构建端到端交易解决方案，它将交易，结算和托管服务结合在一起，形成一种无缝的体验。

数字交易所的适用范围很广，不仅限于债券和股票等传统证券，还涉及到全新的资产领域。

创新的另一个特定领域是金融交易。领先的瑞士证券交易所SIX最近表示，他们预计区块链平台上的数字交易所将在十年内完全取代传统交易所。 SIX正在建立自己的数字交易所SDX（SIX Digital交易所），它将由瑞士政府和证券监管机构FINMA完全监督和监管。 SDX将促进传统股票，债券和交易所交易基金的交易，同时还将引入新型数字资产，从代表交易所本身权益的代币开始。

数字交易所的适用范围很广，不仅限于债券和股票等传统证券，还涉及到全新的资产领域。通过提供一个直接连接发行人和投资者并实现二级市场交易的数字市场，扩大一系列市场（其中许多甚至可能还没有概念化）的流动性的范围是巨大的。

数字令牌还可以充当催化剂，以将现有支付网络集成到新的区块链生态系统中。支付巨头万事达卡（Mastercard）是该领域的领导者，最近宣布在R3的Corda平台上推出一种新的基于区块链的跨境支付解决方案的试点项目。在这个领域中，进一步由令牌推动的创新的潜力是巨大的。

这些项目正在推动整个资本市场出现前所未有的发展时期。在五年后的今天，金融服务格局可能无法识别，因为目前的资产已完全数字化，新型代币正在当今甚至不存在的市场中交易。

企业代币将在现实世界的托管人和资产发行人的法律支持和支持下，实现24/7交易，最终结算和完全合规性，释放宝贵的流动性，并为全球发行人和投资者提高效率。

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