美国证券交易委员会（SEC）暂停TON推出超过$1.7B ICO的行动–最高级别的行动吗？

周五晚些时候，美国证券交易委员会（SEC）宣布，将起诉两家离岸实体Telegram及其全资子公司TON Issuer，以进行未经注册的代币销售。

根据当天在曼哈顿联邦地方法院提起的投诉，Telegram向171个买家出售了大约29亿个名为Grams（GRM）的加密货币代币，总价为17亿美元。其中大约四亿二千四百五十万美元的四分之一据称属于美国31个购买者。

结果，SEC已获得针对Telegram和TON的临​​时限制令，以寻求“某些紧急救济”，以及永久性禁令，带有偏见利益的非法所得和民事处罚。现在，针对TON投资者的Telegram官方频道建议，原定于10月31日的发布会被推迟。那么，历史上最大的私人初始硬币发行（ICO）发生了什么？

TON简介

GRM是Telegram开放网络（TON）的本国货币，Telegram开放网络（TON）是一个区块链平台，旨在促进支付并托管超过Visa可扩展性级别的去中心化应用程序（DApp）。该项目由Telegram开发，Telegram是一个开源加密的Messenger，由两名俄罗斯企业家兄弟Pavel和Nikolai Durov出逃，他们逃离了祖国。 TON表面上将集成到该应用程序中，该应用程序将在全球拥有超过2亿用户，并在区块链和加密货币社区中广受欢迎。

根据第三方研究，TON有潜力充当加密货币资产和相关应用程序的网关，以“为未存储库提供资金”，并成为Web 3.0应用程序的第一个发现平台-“类似于Web应用程序商店2.0 。”

TON见证了业界最成功的ICO之一。 2018年，Telegram在2月和3月举行的两轮私人代币销售中筹集了近17亿美元。根据帕维尔·杜洛夫（Pavel Durov）向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件，只有那些投资至少100万美元的人才被允许参与TON的出售。此次发行仅限于合格的投资者，以最大程度地减少美国监管机构的审查。

10月初，Telegram在Github上发布了整个TON源代码，并宣布其期待已久的区块链项目的启动计划在本月底开始。此外，该公司透露，所有投资者均已获得TON密钥生成软件，并将在10月16日之前收到其GRM代币。

此外，10月8日，Telegram发布了其原生数字货币包Grams钱包的使用条款，该钱包旨在与TON配对使用。该公司同时强调说，它无法控制区块链。这些条款也使公司与法规相距甚远，并指出：“我们不负责确定税收是否适用于您使用服务进行的任何交易，也不负责收集，报告，预扣或免除任何虚拟货币交易产生的税收。”

ICO麻烦：美国证券交易委员会（SEC）进行调查，7月份主动出售GRM

与TON代币销售有关的第一个问题在7月浮出水面，当时据报道是该地区Telegram的Gram代币的最大持有者的Gram Asia与总部位于日本的加密货币交易所Liquid合作以每代币4.00美元的价格出售其GRM持有权。 ，因此原价$1.33的三倍。

显然，该交易（TON未批准）与代币购买合约相抵触。作为当时与Cointelegraph共享的TON投资者，所有买家都明确同意在发布之前不放弃其所有权，并且不允许：

“签署全部或部分转让本购买协议或任何代币所代表的拥有投资合约的任何经济后果的任何掉期或其他协议。”

现在，就在TON发行前几周，美国证券交易委员会（SEC）发出了限制令，暂停了代币发行。监管机构的投诉称，Telegram及其TON子公司未注册出售GRM代币，SEC认为这是一种证券。

由于1933年的《证券法》要求所有证券都必须在SEC进行注册，因此该机构认为出售GRM代币是“非法的”。值得注意的是，根据2018年的公开文件，Telegram告知SEC，其8.5亿美元的发行都是据推测是根据1933年《证券法》第506（c）条和/或法规S进行的。从本质上讲，这意味着，由于GRM代币仅出售给合格的投资者，因此发行的产品不需要在SEC进行注册或获得SEC的资格。

但是，现在看来SEC并不确信。投诉写道：“ Telegram承诺在不迟于2019年10月31日推出TON区块链的同时，向初次购买者交付Grams，并计划同时出售数百万个Grams。” “截至2019年10月11日，Telegram尚未就这一计划中的证券发行向美国证券交易委员会提交注册声明。”美国证券交易委员会执法部门联席主管史蒂文·佩金称：

“ Telegram试图在不遵守旨在保护投资公众的长期确立的披露责任的情况下获得公开发行的收益。我们一再声明，发行人不能仅通过将其产品标记为加密货币或数字令牌来逃避联邦证券法”

该机构强调，一旦GRM代币发布，不迟于10月31日，他们的购买者和Telegram“将能够向美国市场出售数十亿克的克”，因此继续进行未注册的代币销售。 SEC执法部门的另一位联合主管Stephanie Avakian说：

“我们今天的紧急行动旨在防止Telegram充斥我们声称非法出售的数字代币，充斥美国市场。”

电报的回应

Telegram和TON没有回应Cointelegraph对投诉的置评请求。但是，TON董事会是一个私人渠道，“它是由投资者以及Telegram开放网络（TON）的投资者以及未来Grams的主要持有者创建的”，写道：

由于监管不确定性的增加，我们需要休息一下以分析新信息并调整我们的政策。

一旦我们更加清楚TON和Gram的法律地位以及可能发布在其上的分析类型，TON董事会将再次与您同在。

我们希望尽快与您分享更多信息。”

TON董事会还从其频道中删除了所有以前的消息。

专家：美国监管机构正在以新的活力接手加密货币参与者

互联网律师和网络安全法教授安德鲁·罗索（Andrew Rossow）认为，通过遏制TON交易，SEC表示它将不再接受围绕证券法规的代币发行。他告诉Cointelegraph：

“ SEC并未发挥作用。这些公司该承认这一点了。这些公司提供的大多数代币都有资格作为证券，并且必须遵守联邦法规。

根据Rossow的说法，SEC目前针对Telegram的执法行动是迄今为止采取的最高级别的行动，这可能会危害该公司在其他司法管辖区继续向海外销售代币的能力。法律专家对Cointelegraph表示：“这意味着这还远远没有结束，并且将对Telegram产生一些法律后果，并为其捷径带来后果。”

“目前的行动将起到两方面的作用-在法律上确立SEC对代币发行的标准和严肃性，并迫使美国法院在数字货币和证券发行领域采取更明确的立场。”

国际税务律师和注册会计师（CPA）塞尔瓦·奥泽利（Selva Ozelli）指出，SEC的干预是在美国监管机构日益严格的审查背景下进行的。

正如Ozelli指出的那样，美国证券交易委员会（SEC）在同一天开始调查TON交易，美国商品期货交易委员会，金融犯罪执法网络和美国证券交易委员会（SEC）联合发表声明，提醒人们—来自海外和美国的人们–根据《银行保密法》从事反洗钱和打击资助恐怖主义义务的数字资产的活动。 Ozelli告诉Cointelegraph：“这些人还必须遵守美国税法，因为美国监管机构对此类实体拥有管辖权。”

总部位于旧金山的伍德律师事务所的税务律师罗伯特·伍德（Robert W.Wood）同意，这是美国金融监管机构试图规范任何本地市场的硬币发行的又一证据。他告诉Cointelegraph：“在税收方面，也有越来越多的证据表明，美国国税局正在加紧努力，并加大力度。”

法院已命令被告（TON发行人和Telegram）在10月18日之前提交“任何反对的文件”。此外，已传唤其代表于10月24日在法院辩论其案件。在此之前，法官警告Telegram禁止任何正在进行或将来发生的违规行为，“包括但不限于通过将Grams交付给任何个人或实体或采取任何其他步骤来进行未经注册的Grams出售或出售。”