SaaS摇摇欲坠日的背后

对于公共市场中的SaaS和云公司而言，今天是糟糕的一天。分析师降级和改变价格目标似乎是造成抛售的罪魁祸首。

Slack，ServiceNow，Splunk，Atlassian，Dropbox，Datadog，Box，Cloudflare和其他公司的股票今天在常规交易中下跌。从几点到七点多，这真是糟糕透顶的一天，纳斯达克BVP新兴云指数（由Bessemer和纳斯达克建立的追踪云股的指数）下跌了2.8％，在单个交易期内急剧下跌。

如今，新兴云指数的价值为1,122.01点，与今年7月的最高点1300点相比有所下跌。该指数仍高于去年同期的911.98。但是，尽管SaaS和云股票在去年有所升值，但尽管在这些时间间隔内有所增长，但它们在过去几个季度中均已贬值。

自夏天以来，估值水平持平和收入增长产生了什么结果？当然，收益是多重压缩。对于使用公开市场工具确定其价值的初创公司而言，这至关重要。

尽管今天的SaaS抛售没有我们过去看到的那样糟糕（这里是一种味道，另一种是），但在表现持平的季度之后，这仍然不是一个好日子。

所以呢？

流行的职场沟通服务Slack的股票今天下跌4.45％，至23.64美元。该公司的价值略低于130亿美元，现在的价值低于其直接上市参考价格。这种情况虽然对Slack不利，但并没有看起来那么糟糕。我们已经写到，公司的价值下跌似乎更多是由市场决定的，该公司决定仅对公司定价而不是奢侈地定价。

但是，更广泛的抛售（再加上隐含的收益倍数压缩）使SaaS公司的发展停滞不前。即使对于私营公司而言，对商业模式仍然持积极态度，但对于关键和有利可图的风险类别而言，这并不乐观。

当天抛售的背后是MarketWatch在此和此处对SaaS的许多降级和价格变化。简短的说法是，对增长的担忧导致降级和降低价格目标，因此整个细分市场一口气损失了超过25个基点。

明天，这些公司可能会集结起来，又给我们带来丑陋的一天。但是到某个时候，对于SaaS和云公司来说，这艰难的日子之一不会立即消失。然后，我们可以在公开市场上计算出的估值压缩将给私营公司带来更多痛苦。

有多糟坏。

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