如今，有关TON（Telegram）丑闻的所有事情震惊了市场。
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在过去的几个月中，整个加密货币行业发生了变化。创新曾经来自内部，一些有影响力的人很快在加密货币社区中获得了上帝的地位。在2019年，该行业进入了一个截然不同的阶段，科技公司将影响力扩展到了各自领域之外，并扩展到了金融领域。
由自己的内部加密货币Gram提供支持的Telegram开放网络（TON）有望成为第一个主要由一家成熟的技术公司使用的令牌支持产品。然而，就在其发行前几天，美国证券交易委员会（SEC）的锤子砸碎了Telegram的苍蝇。
在过去的几个月中，TON的势头一直在增强，定于10月16日的代币分配正在接近。在8月和9月，Telegram发布了适用于浏览器软件和按钮的TON测试网，为3亿用户推出了免费钱包服务，并宣布了有争议的40万美元奖金。一旦一切就绪，SEC就进入了。
SEC颁布了对克的禁令
尽管最近有许多公司推出了高端加密货币计划，但TON已计划成为其中首家公开发行股票的计划。似乎每天对杜罗夫兄弟最新秘密项目的预测都在上涨。根据2018年2月市值17亿美元的ICO公司，Telegram的品牌安全性为该项目增添了一层神秘色彩。
像Libra这样的竞争对手在Facebook的支持下陷入了游说和严格监管的困境，几乎Telegram知道其他人没有做过的事情。但是他们最后的运气将很快结束。就像TON最初的代币分发如此诱人以至于几乎没有尽头的最后一周一样，SEC采取了紧急行动。
在10月11日的新闻稿中，SEC表示已向曼哈顿联邦地方法院提出紧急行动，并禁止Telegram和TON。根据投诉，SEC指控Gram代币的销售尚未在监管机构中注册。
问题的关键在于SEC表示将把Gram归类为证券。根据1933年的《证券法》，所有证券必须在SEC进行注册。在此基础上，SEC宣布出售代币为非法。一些委员会成员表示不赞成TON。 SEC执法机构联合主任Stephanie Avakian认为Gram是非法的：
“我们今天的紧急行动是防止Telegram充斥我们所谓的非法出售的数字代币，从而淹没美国市场。我们认为，被告并未向投资者提供有关证券法所要求的Gram和Telegram的业务，财务状况，风险和管理因素的信息。”
SEC执法机构联席主管史蒂文·佩金（Steven Peikin）似乎暗示，电报已避免了必要的尽职调查：
“我们一再声明，出版商不能仅通过将其产品标记为加密货币或数字代币来避开联邦证券法。 Telegram试图在不遵守旨在保护公共投资的长期披露责任的情况下，从公开发行中获得收益。”
由于该公司发布的信息很少，并且组成他们的加密货币社区的谣言很多，Telegram的TON引发了很多讨论。随着更多信息的公开化以及代币分发日的临近，一些交易所向前发展并宣布已准备好存储TON。
最早的公告之一是9月初从开曼群岛的注册交易所Blackmoon发出的消息。几天后，总部位于加利福尼亚的Anchor Labs子公司Anchorage Trust接受了一份报告，该报告将支持对Gram的监视权，尽管该报告尚未在SEC进行注册。最高级别的支持计划于10月进行，当时美国主要的钱包和钱包服务提供商Coinbase宣布，它将在TON公开发行时向TON提供托管帮助。更多。
总部位于伦敦的CEX.IO首席执行官兼创始人Oleksandr Lutskevych也宣布将支持TON的监管，并表示SEC的举动令所有人感到惊讶，此外，“正如我们在其他SEC案件中以前看到的那样，投诉中陈述的事实没有坚实的基础。” Lutskevych继续说，尽管他们不同意SEC的决定，但他们分享了委员会保护零售投资者的核心使命：
如果我们从他们的角度考虑这种情况，也许在这种情况下，他们的举动是唯一正确的选择。在过去的几周中，人们对TON的关注度很高，很容易理解零售市场中将涌现出多少代币。另一方面，这种方法带来了很多问题，我期待看到审判的结果以及TON代表的辩论。”
尽管卢茨克维奇强调必须遵守美国内外法律程序的重要性，但他解释说CEX.IO仍将致力于为机构客户提供TON的托管服务。不论SEC的决定如何。
“这是监管机构在我们的业务计划中批准的独立许可活动。我们认为，向TON投资者提供存托服务不会与任何规则和法律相抵触”。
为什么会这样呢？
许多声称改变行业需要采取什么措施的项目，甚至更多都赢得了批评家的广泛好评。几乎所有这些项目都有一个不同的，更出乎意料的功能：不会给SEC留下深刻的印象。该委员会臭名昭著的是它缺乏监管的明确性，以及对基于加密的项目的敌对态度。
SEC做出最重要的批准的速度也有所不同，从犹豫不决，爆炸性的和意外的决定在最后一刻拒绝TON。 SEC决定控制TON的原因之一可能是Telegram计划出售它的方式。
在2019年2月，Telegram申请了“表格D”，这是一项出售有重大区别的证券的申请-无需申请人向SEC注册。虽然，表格D并非没有缺点。使用SEC的候选人在注册SEC时应了解两种可能的豁免：506（b），禁止两个人，禁止申请人刊登广告证券并将销售限制为认可的投资者以及35个未被认可的投资者。 SEC详细介绍了未被认可的投资者的理想素质：
“每个买家本身都不是认可的投资者，也不是与其具有评估能力的金融和商业事务方面的知识和经验的买方代表一起的认可投资者。潜在投资的价值和风险”。
但是，Telegram已申请第二种选择-506（c）。根据此项豁免的要求，只有将证券专门出售给合格的投资者，才允许证券，而申请豁免的人则可以做广告。
尽管Gram代币的首次销售将在首次代币发行期间发给合格的投资者，但SEC担心这些持有者随后可能会转售代币。因此，委员会认为这违反了506（c）：
“一旦Telegram向原始购买者提供了Gram，他们将能够在公开市场上向投资大众转售数十亿克Grams。 Telegram和/或其分支机构将在数字资产交易平台上促进此次销售。一旦发生这些销售，Telegram将为一组去中心化的投资者在多个平台上完成数十亿笔Gram交易的未注册产品。”
ThinkMmarketFX的首席市场分析师Naeem Aslam表示，他认为监管规定很明确，并支持SEC的决定：
“我同意，美国证券交易委员会没有明确表示一切，但有一个强有力的框架，如果公司违反了该框架，他们将承担责任。”
总部位于印度的WazirX交易所的创始人Nischal Shetty表示，他相信Gram是一种实用程序令牌，而不是一种证券，但他对SEC和Telegram提出可行的解决方案仍然持乐观态度：
“也许那些可能对Telegram的方式可能有疑问的人可以代表这些潜在的投资者。但是，我确信Telegram和SEC会安排这个。加密货币世界需要可扩展的区块链项目，以尽快启动下一步的发展步伐，TON承诺。”
纽约时报的技术通讯员纳撒尼尔·波珀（Nathaniel Popper）在10月12日发布了一条推文，提请注意参与Telegram耗资17亿美元的Telegram ICO的风险投资公司：
“ SEC采取行动关闭了加密货币项目Telegram，引发了对主要风险投资公司的质疑，这些公司为他们带来了17亿美元的收入，并说服自己将克服这一挑战。监管机构。其中包括Benchmark，Sequoia和Lightspeed”。
电报回答投资者
尽管美国证券交易委员会（SEC）关于17亿美元ICO的声明是非法的，但可以看出，Telegram完全没有遵循该程序，TON致投资者的一封TON信表明该公司试图获得反馈。过去18个月从SEC检索：
“我们对SEC选择在这些案件中提起诉讼感到非常惊讶和失望，我们不同意SEC的法律立场。”
在美国证券交易委员会发出警告之后，针对电报投资者的专用电报频道也采取了行动，理由是监管不确定性增加。 TON委员会已宣布暂时中断并删除其Telegram频道上的所有先前帖子，此空间是由TON投资者以及为潜在的Grams持有者创建的，并为TON的投资者创建。
专家如何看待TON？
Telegram是一家意见分歧公司。从与政府的分歧到秘密的经商方式，该公司既生气又平等地激励着听众。 Decentral Park Capital高级研究分析师Elias Simos表示，当该项目最终完成时，整个行业将感受到冲击波：
“将情况放在上下文中，Telegram Messenger拥有以太坊上运行的所有应用程序的活跃最终用户的500倍以上。技术架构令人印象深刻。另一方面，它是如此雄心勃勃，以至于它有很多可能失败的方法-其中一些没有完全去中心化，不吸引开发人员，等等。无论如何，这就像我们从未见过的东西一样，这很重要。”
WazirX的Nischal Shetty还认为，TON即将在发射时撼动加密货币领域，因为Telegram是世界上技术能力最强的团队之一，“它们也是最持久的团队之一。最执着的，继续建立和改进产品。 TON有可能标志着整个区块链行业一个新的非常积极的开始。”一旦获得经理的批准，TON的潜在用户群将达到2.5亿。 Simos表示，这可能使它成为去中心化应用程序（DApps）的首选平台：
“如果按照计划进行互动，我认为TON有机会成为DeFi和其他本地加密货币Dapp的事实发现平台。 bot接口非常适合抽象区块链结尾的复杂性。称“ Netscape时刻”当然为时过早，但潜力无穷。”
TON值
关于Gram加密的潜在价格，Simos解释说TON可以帮助从有价值的Telegram平台赚钱，同时为投资者和公用事业提供运行验证程序的诱人机会。世界公共资源：
“参与私人Gram销售后，投资者已以诱人的价格有效地购买了TON上已验证的经营权，并获得了分类账费用。对于TON基金会而言，其克林克供应总量的10％受其控制，每克克朗2美元，这将创造10亿美元的捐助者。据说Telegram Messenger每月的运营成本为100万美元。 （…）我看到TON既是一种使者赚钱的游戏，又是一种在世界上引入公共事业的尝试；支付技术和金融应用程序的操作系统。”
但是，这些估算值可能会被夸大，因为Aslam谈论了ATON Research发布的每克革兰公称价格从2.1美元到8.0美元的范围：
“当谈话真正开始时，一旦代币开始在交易所交易。目前，我们真正要关注的是2美元的水平。我认为那会更明智。就范围而言。我的确是在寻找$1.5-$1.8而不是$2.1。”
去年，稳定币项目在整个行业中爆发，Facebook的Libra项目也希望很快启动。关于Telegram的决定，不将Gram包含在任何特定货币中，eToro高级市场分析师Mati Greenspan表示，让市场决定可以向公司支付的价格：
“让市场决定价格将会有很多趋势。这样，他们就不需要浪费时间和精力来管理储备，并且可能会减少监管者和用户的监督。”
ThinkMmarketFX，Aslam表示，尽管这实际上是由著名的大型技术公司发起的加密货币项目，但它不能将TON与竞争对手过于紧密地比较：
“这是非常不同的，因为Libra受到不同货币的支持。至少这是他们正在尝试做的事情。Libra的货币已经引起了美联储和欧洲中央银行在SEC交易所的高度关注。 TON仍来自一家引入自己的加密的大公司，因此从这个角度来看，这是市场的积极发展。”
- 在SEC指控之后，Telegram希望将TON的发射推迟到2020年4月
- 电报公开承认与TON区块链有关
特丽·阮（Trinh Nguyen）
比特币杂志|声电图
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