布里奇沃特的雷·达利奥（Ray Dalio）说，贫富差距与1930年代一样严重

虽然布里奇沃特联合公司（Bridgewater Associates）的首席首席投资官雷戴利奥（Ray Dalio）在几个方面都看到了与1930年代的相似之处，但这个最大的对冲基金的创始人并没有看到市场或经济崩盘，甚至预示着未来的巨大跌幅。

达利奥（Dalio）在华盛顿特区国际货币基金组织（International Monetary Fund）年度会议的一个小组中表示，贫富差距与1930年代一样严重，前1％人口中最富有的十分之一的净资产与美国最底层人口的净资产大致相同。 90％。市场和全球经济也都在与更大的“政治两极分化”作斗争，而在多年的利率低迷之后，货币政策在低迷中的回旋空间较小。就像1930年代一样，崛起的大国-中国正在挑战现任大国-美国。 “这是我们得到的最好的。这种循环不会永远持续下去。”达利奥说。

然而，达利奥（Dalio）并没有看到2008年的债务危机重演，尽管国际货币基金组织（IMF）在本周警告说，企业债务水平正在上涨，而投资者正向风险较高的资产寻求收益。由于全球利率如此之低，股本回报率已高于借款成本，公司得以借款，几乎不支付任何利率，几乎承诺永远不必偿还本金，因为它们可以达利奥说，债务所起的作用。他补充说：“当您看到它时，就说那太疯狂了。” “我们正在到达的那些末端并没有发生债务危机的可能。但是，您已经达到了极限，因此它会导致较大的下陷而不是较大的破产。”

达里奥说，最大的风险是全球经济如何应对这一挑战。可能需要更多的政策协调，在地缘政治紧张局势和两极分化加剧的世界中，这可能是困难的。

为了解决该问题，尽管技术创新步伐迅猛，但各国可能需要更多地关注结构改革，并确定生产力为什么趋于平稳的原因。 IMF董事总经理Kristalina Georgieva在小组讨论中说：“我们必须专注于如何改变这种提高生产率的睡美人。”她说，这就是国家应该关注人力资本的原因之一。

这也是为什么格奥尔基耶娃（Georgieva）将其职权范围扩大为仅通过通货膨胀和税收来审视货币和财政政策以及结构改革，却更多地考虑了不平等和气候变化带来的风险的原因。

许多此类挑战也正在渗透到政治中，贫富差距加剧了政治两极化。达利奥（Dalio）认为，下次大选将在资本主义观点与社会主义观点之间展开辩论。

本届政府的公司减税政策提振了股票-自2018年初以来，道琼斯工业平均指数上涨了16％-如果民主党人取消减税政策，达里奥表示这将对股市产生相反的影响。

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本文由FN的姐姐Barron's发表