CSX利用成本效益应对收入下跌

铁路运营商CSX（NASDAQ：CSX）通过在2019年第三季度严格管理其业务来成功地抵消了宏观经济压力，正如市场休市后周三公布的结果所表明的那样。这家运输巨头能够以创纪录的效率管理其运营，以弥补较小的数量并减少货运收入​​。当我们浏览下面的季度时，请注意，所有比较数字都是与去年同期相比得出的。

CSX结果：标题数字

数据源：CSX。

图片来源：Getty Images。

本季度的重要细节

• 煤炭销量下跌了5％，至157万辆，煤炭和联运类别的商品销量下跌了9％，抵消了销量的下跌。管理层在公司的收益电话会议上提到，6月底的费城炼油厂爆炸是一个异常事件。没有这种障碍，商品数量将提高2％。
• 管理层还指出，联运量再次受到公司车道合理化努力的影响（即关闭表现不佳的联运路线）。该公司将在明年年初完成这些更改，从而减轻多式联运量报告方面的相对压力。
• 由于确定的价格和有利的产品组合，每单位收入持平于1,898美元。
• CSX实现了有史以来最低的运营比率56.8％，而可比期间的读数为58.7％。营业比率是用总支出除以总收入得出的；较低的读数表示在给定时期内实现的较高生产率。管理层指出，当前季度标记也为任何1级铁路创造了记录。
• 公司的成本效率反映在主要损益表行项目中。人工和附带费用下跌了8％，至6.38亿美元。该公司将这主要归因于较少的机组起步和较低的人员。确实，该季度的平均员工人数同比下跌了6％，至21,331。平均员工人数也比上一个季度（2019年第二季度）减少了2％，即475名员工。
• 材料，用品和“其他”费用减少了12％，为4.15亿美元，这是由于公司减少了运营支持成本，降低了运输和码头成本以及降低了设备维护费用。
• 由于多种因素的综合影响，燃料费用减少了4500万美元，至2.33亿美元，其中包括平均燃料价格下跌13％，燃料效率提高以及产量降低。
• 由于上述成本原则和生产率的提高，营业利润率跃升了190个基点，至43.2％。
• 火车速度提高了13％，达到每小时20.3英里，而终点停留时间也有所提高，下跌了3.2％，达到9.2小时。 93％的准时到达率轻易超过了上一季度的85％基准，但准时到达率却下跌了1％至79％。
• CSX继续进行激烈的回购活动，本季度在公开市场上回购了价值11亿美元的股票，今年迄今的回购总额达到28亿美元。从上表可以得出，尽管净收入下跌，但通过回购股票，去年股票数量的稳定下跌使铁路公司本季度的稀释后每股收益得以提高。

尽管前景低迷但乐观

上个季度，管理层被迫通过将CSX的全年收入预测从年度增长率的1％调整为2％到预期的同比下跌1％至2％来承认经济放缓的影响。鉴于其创纪录的营业比率表现，CSX这次为投资者带来了一个总体有利的季度。在周四的交易时段中午，该股上涨了2％。

有关此工业股票投资的更多观点，我将与首席执行官吉姆·福特（Jim Foote）对全年前景以及该组织未来的广阔前景的想法联系在一起，昨天CSX在昨天的收益电话会议上转达了这一观点：

货运需求总体上与上季度末设定的预期一致，当时我们调整了预测以反映我们认为基本经济活动疲软的现实看法。从那时起，工业经济并未真正改变。尽管从增长1％到2％的增长环境转变为下跌1％到2％的环境，我们仍将全年营业比率的指导值保持在60％以下，并且我们仍有望取得创纪录的营业现金流。这些都是令人印象深刻的成就。

在过去两年中，我们从根本上改变了CSX，不仅改变了公司的运作方式，而且改变了我们与业务和客户的接触方式。客户对我们改进服务的积极响应使我们感到鼓舞，并且我们不懈地努力寻找创新的新方法来更好地满足他们的需求。尽管迄今为止已取得了重大进展，但在朝着成为北美最佳运营铁路的目标迈进的过程中，我们仍然-仍有有意义的机会可以更高效，更可靠地运行。