CFTC的新任主席暗示，ETH期货可能会很快推出，它将成为下一个进入市场的大衍生品吗？

美国商品期货交易委员会（CFTC）无意废除以太坊（ETH），但愿意对其进行监控。这是希思·塔伯特（Heath Tarbert）在10月10日于纽约举行的Yahoo Finance的所有市场峰会上的讲话所致，该消息可能涉及加密货币和区块链行业。产生重要影响。他继续：

“作为CFTC的主席，我认为以太坊是一种商品，因此它将受到《商品交易法》（CEA）的监管。我的猜测是，在不久的将来，您可能会看到与ETH相关的未来合约。与市场交易其他衍生产品。”

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以太坊生态系统是具有智能合约功能的开源区块链平台。它的本国加密货币ETH作为一种商品，将受到美国商品期货交易委员会的监管；相反，如果将其识别为证券，则将受到美国证券交易委员会（SEC）的监管。

从这个角度来看，定义至关重要。在美国监管机构看来，比特币（BTC）也是一种商品，自2017年12月开放以来，其期货合约就一直在交易。数字商会首席执行官Perianne Buring告诉Cointelegraph，CFTC主席的声明是“非常重要”，并补充说：

“塔伯特总统暗示，ETH衍生品可能很快推出，这标志着市场成熟，也是美国在认识到数字资产收益方面迈出的令人鼓舞的一步。”

现在判断第一个以太坊期货产品何时上市还为时过早。比特币期货市场最大参与者芝加哥商业交易所（CME）的一位发言人告诉Cointelegraph：“ CME集团目前没有计划推出更多的加密货币期货，包括ETH期货。”他加了：

“目前，我们专注于在2020年第一季度将CME比特币期货期权推向市场。”

吸引更多的机构投资者？

更多的期货交易工具可以帮助加密货币行业吸引共同基金和对冲基金等机构投资者。基金通常具有投资限制，使它们只能投资于其投资组合中的特定资产，从而限制了其投资于数字资产的能力。但是，当加密的期货合约结算时，投资者获得的是美元，而不是比特币或以太坊，这可能会产生影响。

由于存储问题，主流投资者也受到比特币和以太坊的阻碍。如果投资者的私钥丢失，则他们将丢失其比特币。此外，尽管有托管人和做市商负责存储和投资，但此类服务的成本通常很高。通过投资期货合约，参与者可以押注或做空加密的价格，而不必实际拥有或存储该加密货币。

Encrypted Asset Derivatives交易所的Level Trading Field首席执行官Lanre Sarumi告诉Cointelegraph，“机构仍然对加密货币不太感兴趣”。该交易所认为，如果他们推出比特币期货产品，该机构将参与其中，但是市场反应通常并不乐观。例如，今年3月，第一个引入比特币期货的美国芝加哥交易所期权交易所（CBoE）宣布将停止对该产品进行上市。 Sarum添加了：

“机构投资者似乎在其他地方找到了更具吸引力的投资选择，而ETH期货的表现可能不那么好。我们谈论的是加密货币ETH，而不是区块链平台以太坊，尽管以太坊继续吸引着机构的兴趣。”

芝加哥商品交易所告诉Cointelegraph，2019年第三季度比特币期货合约的平均每日交易量为5,534，比2018年同期增长10％，但低于2019年第二季度。机构投资者对第三季度比特币期货合约越来越感兴趣。最近，芝加哥商业交易所还通知CFTC，它将把现货合约的限制从1,000增至2,000。

同时，在10月9日，洲际交易所的Bakkt平台上的比特币期货合约达到了创纪录的224，价值192万美元。但是，在过去两周的大多数交易日（9月24日至10月15日）中，每日交易量不足100万美元。

市场稳定

期货仅是按特定价格和日期买卖指定数量资产的合约。当基础资产大幅波动时，这些期货可以起到稳定市场的作用。对于比特币，它与ETH类似。正如纽约大学纽约大学斯特恩教授戴维·L·耶尔马克（David L.Yermack）向Cointelegrahp指出的那样，这些受监管的期货合约有助于稳定加密货币市场：他说：

“我看不到ETH期货和比特币期货在经济原理上的区别。但是，ETH期货的投机交易量要少得多。因此，对ETH期货的市场需求还有待观察。”

但是，问题仍然存在：期货交易会导致金融操纵或市场垄断吗？印第安纳大学教授玛格丽特·里兹纳（Margaret Ryznar）写道，有些人担心政府依赖盈利的交易所（例如CME和CBOE）而不是政府监管机构CFTC来认证新交易所。期货产品。

自我认证要求交易所证明新合约不容易被操纵，Lezner补充说：“期货通常会导致系统性风险，但是比特币期货的独特特征更加令人担忧。”

尽管SEC和CFTC似乎已经承认比特币和ETH都是商品，而不是证券，但这种明晰性在将来无法得到保证。这似乎取决于当前的去中心化程度，即加密货币受第三方控制的程度。

塔伯特说：“您可能会遇到这样一种情况，即首次发行令牌（ICO）中的某些令牌最初是证券，但是随着时间的流逝，它会变得更加去中心化，有真正的价值，因此有些事情会来回改变。 ”这可能不是理想的，尤其是对于渴望监管确定性的机构投资者而言。

区块链 Capital的研究主管Spencer Bogart指出，做空比特币是“非常冒险的”，因为没有像市盈率这样的自然点。人们判断这种加密货币是否被高估了。 ETH的情况可能相同。

实际上，美国期货协会（FIA）认为，ETH具有智能合约功能，从技术上讲，它比比特币更为复杂，并且可能更难以管理风险。国际汽联敦促CFTC彻底审查任何ETH衍生品合约。

芝商所即将推出比特币期权交易？

如前所述，芝商所计划在2020年第一季度推出比特币期权产品，目前正在等待监管机构的审查。尽管期货和期权是衍生产品，但它们的运作方式有所不同。期货合约是指以事先约定的执行价格买卖标的资产的买方。

相反，选项不是强制性的。选项可能永远不会执行。芝商所的蒂姆·麦考特（Tim McCourt）表示，亚洲交易员和矿商有望接受这种选择。当被问及塔伯特最近讲话的含义时，萨鲁米说：

这些演讲非常重要。任何以前犹豫过的公司现在都有可以依靠的声明。但这会鼓励机构投资者吗？我不这么认为。”

在担任CFTC主席后的首次公开露面中，塔伯特还强调了区块链和数字资产对美国的重要性，这对数字资产传道人（如数字商会）而言确实如此。这是一首甜美的歌。普宁说，美国在区块链创新方面一直落后于美国，很少获得美国决策者和监管机构的支持。但是现在，CFTC主席在这里公开表示：“我希望美国将发挥领导作用，因为无论谁在这个技术领先者中，他最终都会制定游戏规则。”

简而言之，可以说，监管机构和交易所一直在努力开发对投资者（尤其是机构投资者）既安全又有吸引力的比特币衍生品。对于技术上更复杂的ETH，做同样的事情可能更具挑战性。