亿万富翁卡尔·伊坎准备将对冲基金移交给他的儿子

现年83岁的亿万富翁金融家卡尔·伊坎(Carl Icahn)曾进行游击战,目标是从TWA到Dell,最终制定了继任计划。这有点复杂。

伊坎厌倦了纽约,他说他将对冲基金搬到了迈阿密,并奠定了将其交给儿子布雷特的基础。

伊坎表示,布雷特是超越该公司的“主要候选人”,一旦伊坎准备放手,他似乎还没有。伊坎说:“我不会放弃做出真正的决定。” “我仍然负责,但他会采取行动。”

现年40岁的布雷特(Brett)休了三年多的休假后,很可能在未来几个月重新加入伊坎企业集团(Icahn Enterprises)。他将经营一个小的新投资基金。在一年多的时间里,父亲和儿子一直在商讨一项已经延长到大约90页的合约。目前还没有什么正式的消息,而且似乎也都没有仓促行事,部分原因是布雷特(Brett)对市场看空,并且没有看到许多接近历史高点的良好投资机会。

他的返回将使两个在许多方面相反的人团聚。在卡尔直言不讳且本能地开展业务的地方,布雷特则比较悠闲,喜欢电子表格。布雷特(Brett)喜欢国际象棋,而他父亲则喜欢博彩。卡尔从不害怕去电视上发表自己的观点,而布雷特(Brett)在他的大部分职业生涯中一直处于秘密状态。

长老的伊坎(Icahn)长期以来用大量空头头寸对冲他的投资组合-押注股价会下跌,有可能造成无限损失-而布雷特通常会避免这种情况。

很明显,老伊坎(Icahn)没有计划很快放慢脚步。他设想保持每年大约五个新的维权人士竞选活动的速度,并表示与沉浸于谈判的快感相比无可比拟。多数情况下,他的头脑仍然很敏锐,能够将对手推理中的不一致归零,或者对复杂交易的机制感到不安。

他在今年早些时候度过了自己的生日周末,敦促凯撒娱乐公司将自己出售。凯撒大帝拒绝伊坎希望其采取更严格的收购方法,认为赌场公司将在竞争对手的手中得到更好的管理,并且股东而不是董事会应该拥有最终决定权。凯撒在6月达成了约90亿美元的交易,将自己出售给Eldorado Resorts,其股价飙升。

“我喜欢我的工作。我最近做得更多,”伊坎在过去几个月的一系列采访中说。尽管如此,他仍在为未来做计划,并且还允许他的女儿米歇尔(Michelle)帮助导演制作一部关于他一生的有线电视纪录片。

他说他没有退休的计划,但是当他这样做时,长期以来一直期望他成为继承人的布雷特(Brett)是他知道接任这份工作的最佳人选。

布雷特说:“我认为没有人能像他那样填充鞋子。” “但我期待继续为他赚很多钱,并继续发展我的职业。”

布雷特(Brett)是一个更加以数据为导向的投资者,他将决策的重点放在寻找似乎被低估的股票上,并在市场周期的适当时间进行购买。与父亲在办公室外度过时间相比,他的时间更轻松,他经常与女友一起环游世界或磨练他的国际象棋游戏。

布雷特(Brett)计划在普林斯顿大学(Princeton University)毕业后立即加入父亲的公司,但推迟了去南非的时间,开始在南非制作一部有关人民币汇率暴跌的电影,后来与朋友成立了一家视频游戏发行公司。

加入伊坎企业后,他带领公司进行了有利可图的投资,例如在Apple进行投资。伊坎承认他不会考虑,因为它没有像往常一样强烈的激进主义观点,而且价格已经很高。

“行动主义公式是增加股东价值的绝佳公式。我父亲已经证明了这一点。”布雷特说。 “但是我绝对不需要激进主义者,以使投资中具有良好的风险回报率。”这使他比父亲更加开放地考察那些他认为管理层做得很好的公司。 。

他们分享的是一种愤世嫉俗的,有时甚至是青春期的幽默感,以及对哲学和策略的迷恋。他们俩都引用了《孙子兵法》中的内容。

伊坎企业(Icahn Enterprises)已过渡了大约二十年,一直居住在曼哈顿中城著名的通用汽车大厦的47层和46层的一部分。最近几周,贴有黄色便签的纸条选择了前往苏富比的艺术品,而不是向南走去。

(未标记的物品包括伊坎最喜欢的两项:一幅是法国艺术家迈森尼尔的画,描绘了拿破仑的故事,伊坎说“典型的问题是狂妄自大”。另一幅是锡小牌子,上面写着一个人打博彩,读着“诈B” :一双球击败一切)

办公室的帷幕和簇绒的皮椅使人联想起90年代的董事会会议室,很快就会被运出,以便为新的居住者腾出空间。

伊坎(Icahn)一生都是纽约人,在1980年代引起了华尔街的注意,因为它与TWA等公司发生了冲突。多年以来,他完善了自己的方法,并帮助引入了一种新的投资形式,称为股东激进主义,并一路指责他是公司控股艺术家。

伊坎(Icahn)于1985年开始在TWA寻求更大的成本节省和资产销售,同年晚些时候获得了这家陷入困境的航空公司的控制权。然而,它继续挣扎,在1990年代的大部分时间里都在破产法庭上度过,然后于2001年被美国航空收购。

在法庭上的证词中,伊坎曾经在一家酒店酒吧描述当时与TWA首席执行官CE“埃德”·迈耶的对峙:“(迈耶)说,'你想要的只是一笔小钱。'”伊坎说,他随后回应了:“如果我们彼此进行心理分析,为什么不承认……您真正关心的是您的工作,您担心我会把它从您手中夺走。”

尽管伊坎(Icahn)的投资基金最近的回报一直很低迷,但他今天的野心与以往一样大。仅在过去的几周中,他就一直在忙于新的竞选活动,迄今为止一直未能成功-试图从西方石油(Occidental Petroleum)的董事会手中夺回权力,因为后者监督了他认为不计后果的380亿美元的收购。

与他职业生涯的大部分时间一样,伊坎(Ecahn)避免进行动手分析,而更喜欢随便吃。他将竞选活动归结为一到两次涉嫌违反首席执行官的行为,例如高薪,他经常重复大声重复-必要时在电视上重复-直到他们屈服。

伊坎两次与迈克尔·戴尔(Michael Dell)争夺其同名计算机制造商的所有权的努力,去年曾辩称,戴尔(Dell)通过一项复杂的交易将其公司上市的出价,相当于从其他股东手中夺取了110亿美元的价值。他的抱怨最终促使该公司加码了交易。

伊坎在孩子的大部分成长过程中都为自己的工作着迷,周末在中央公园或纽约贝德福德(Bedford)周围散步时,伊坎(Icahn)接近布雷特(Brett),在那里他将为儿子讲授投资理论和其他主题。他的父亲说,布雷特(Brett)像海绵一样。

布雷特进入少年时代时,他和父亲开始下棋。两年来,这两人都参加了周日晚上的比赛,但是在布雷特始终获胜之后,他们就停了下来,大约一年前,父亲的质押损失高达20,000美元。

伊坎说,他开始意识到自己无法与布雷特竞争。当他在儿子在曼哈顿的地狱厨房的公寓参加布雷特(Brett)的35岁生日聚会时,他遇到了布雷特(Brett)的南斯拉夫总监。这个人告诉伊坎,他一定为他的儿子感到骄傲,因为他从来没有见过像布雷特这样努力的人。

伊坎措手不及,问他的意思。主管回答说,每次去公寓,布雷特都会研究桌上遗留的国际象棋游戏,有时一次多达三本。布雷特还与国际象棋老师一起工作了很长时间。

如此的学习水平从未吸引过伊坎,他喜欢吹嘘自己如何在普林斯顿大学用博彩收入支付大部分学费。 “一个好的博彩玩家必须愿意大胆博彩。一个好的国际象棋选手很少博彩。”伊坎说。 “伟大的投资者介于两者之间。”

布雷特(Brett)从低层分析师开始,为父亲工作了大约15年。他辞去了过去的几个职位,但仍以顾问的身份参与其中,目前代表着父亲的利益参加了Sharpell,Rubbermaid容器和Elmer胶水制造商Newell Brands的董事会。布雷特曾说这不是他的主意,这是迄今为止一笔亏损的投资。

此前,他曾在伊坎(Icahn)企业管理超过60亿美元的基金,在截至2016年的七年中年均回报率约为27%,取得了可观的成就。他和他的合伙人戴维·谢克特(David Schechter)在华尔街获得了认可,因为他促使伊坎做出了贡献。对Netflix进行巨额投资。

伊坎最初对此持怀疑态度的Netflix投资最终使该公司赚了20亿美元的利润,他们在运行结束时各自赚取了2.8亿美元的发薪日,相当于其年收益率4%的收益的7.5%。

2014年,布雷特和谢克特(Brett and Schechter)计划以年长的伊坎(Icahn)约10亿美元的价格创立自己的激进对冲基金,此举本来可以让他们保留更多自己的利润,但谈判破裂了。

在新基金中,布雷特将被要求将自己的一小部分资金投入每笔投资,并计划购买价值2500万美元的伊坎企业股份。他的父亲可能会对协议项下的投资拥有最终决定权。 (伊坎的《福布斯》杂志个人财富接近180亿美元,现在不再管理​​外部资金。)

迁至迈阿密,伊坎已经在此居住,并将在四月开设办事处,这可能有助于缓解布雷特重返公司的方式,尽管伊坎说,这并不是促使他这样做的原因。布雷特(Brett)已经在女友那里度过了很多时光-模特儿和烹饪生Erin Christoff-以及他们的狗,并计划购买一个更接近公司新成员的地方。

他的姐姐米歇尔(Michelle)和在公司工作的丈夫也计划带着两个孩子搬到佛罗里达。

伊坎在上个月的一份报告中告诉他的大约50名员工,他正在搬家,这样他就可以享受“全年气候温暖和步调休闲”的感觉。伊坎(Icahn)自从在皇后区的一个小房子里长大以来就住在纽约,他说他已经厌倦了这座城市的人群和高额税收。

他坚称,此举并非因为对纽约的沮丧,渴望更频繁地打网球以及互联网使他能够在任何地方开展工作的事实所推动。他没有立即出售曼哈顿顶层公寓的计划,主要是因为纽约房地产价格下跌。

他说:“纽约不像我小时候。”他补充说,他给这座城市提供了很多东西,包括西奈山卫生系统的一所医学院,兰德尔岛上的一个体育场以及多家以他的名字命名的特许学校。 。

预计伊坎大多数长期担任中尉的人将加入迈阿密,尽管他说其他一些工作人员不会加入。他在市区以北的一座现代化办公大楼中摆放空间,他说这不是他的风格,很可能看起来像是关于一个虚构的对冲基金的电视节目《十亿》。

它靠近他在专属的印度河岛上的海滨庄园,他和他的第二任妻子盖尔(Gail)及其三只狗在这里度过了更多的时间。

他的投资基金在上半年(该报告可公开获得的最新期间)损失了8.8%,自2004年成立以来,其年化收益率为5.4%。伊坎喜欢指出,该基金仅占伊坎企业的一部分,并且他大量对冲自己的质押,这使利润微弱。

其余的业务是他在能源,食品盘点和家居装饰等领域所控制的公司的集合。从总体上看,公开上市交易的伊坎企业集团自2000年成立以来的收益率为1757%,其中包括股息再投资,或每年15.9%。他的九个激进主义者竞选活动产生的利润超过10亿美元。

该投资基金的最大头寸包括超过10亿美元的西方石油(Occidental)股权,自伊坎(Icahn)自八月份收购阿纳达科石油公司(Anadarko Petroleum)以来,其低迷的股价一直无法提振其股价。他已开始对西方国家的首席执行官维基·霍尔卢布(Vicki Hollub)进行公开竞选,他认为后者是为了抵制自己的追求者而达成协议。

在伊坎未能让20%的流通股股东加入伊坎之后,伊坎进行的一次罕见的举动召集了一次西方股东特别会议以试图更换董事会成员,却陷入了停滞。他下一次重大改变的主要机会是在明年的年度会议之前发起代理权之争。

自2011年以来,伊坎就一直没有管理过外部资金,因此不必像大多数对冲基金一样担心投资者变得急躁甚至可能离开。

他说,与许多同行不同的是,他可以像施乐控股(Xerox Holdings)一样长期从事长航标,在与富士胶片控股(Fujifilm Holdings)计划合并后,他和他的合伙人控制了它。今年到目前为止,施乐的股价已经上涨了约50%。

他说:“对我而言,这笔交易的最高点,没有什么比这更好的了。” “我真的很喜欢它。”

写信给Cara.lombardo@wsj.com的Cara Lombardo

本文由《华尔街日报》发表

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