是什么触发了订单流支付的爆炸式增长？不忠实

施瓦布将其股票佣金削减至零，并迫使道明美国证券，电子交易，盈透证券，Ally Invest和富达在接下来的几天内效仿，罗宾汉效应再次出现。施瓦布称这为CNN上的零佣金经纪战争。

这场战争只是更广泛趋势的开始，

金融市场中任何以产品为主导的业务的消亡。

如果我们必须尽快应对严峻的市场条件，那么几家经纪公司将破产或将以比当前估值高得多的价格出售，而他们正试图找出如何在这些市场条件下重塑其价值主张。

Efi Pylarinou是Efi Pylarinou Advisory的创始人，同时也是Refinitiv Global Social Media 2019年金融科技/区块链有影响力的第三位金融家。

一家私有的金融科技公司Robinhood拖延了所有这些公开交易的公司。其中一些是纯粹的经纪业务，而另一些则是更广泛的金融服务提供商。他们都是公开的，并披露其商业行为和收入来源。尽管罗宾汉德（Robinhood）是当地的金融科技公司，但在赚钱方式和收入方面一直相对模糊。

现在，一家私营公司和6家公开交易的提供者的股票佣金均为零，现在让我们来看一下幕后情况。他们如何从那些免费交易股票的快乐客户那里赚钱？非常高兴的是那些积极交易的人，高营业额的DIY个人或较小的资金经理。只有两种方式可以从此类“用户”中获利：（a）从他们与您持有的现金余额的利率差额中，（b）保证金余额的利息（c）从订单流数据的付款中（d）通过收取服务订阅费将其出售给HFT公司。

Robinhood是唯一提供名为“ Robinhood Gold”的订阅服务（第一个月免费，然后每月5美元），以使用高级服务（如专业研究，实时市场数据等）的公司。

在去年12月推出现金帐户后，Robinhood在本月制定了一项监管规定之后，就在本月才弄清了如何通过横扫帐户向用户支付利息的方法。他们现在提供2.05％的利息。这似乎比上市公司所提供的要高得多。 2019年2月的数据显示，IB以1.9％位居榜首，施瓦布（Schwab）和道明（TD）约为70个基点，电子交易约为40个基点（1）。

Robinhood变得阴暗，不符合Fintechs所代表的数字反封建主义的地方，是在向HFT参与者（如Citadel和Virtu Financial）出售流量数据。

Alphacution已对该领域进行了详细研究，并显示了股票市场中定单发送收入的最新数据（2018年）。 Robinhood不需要披露其所有收入组成部分，但作为经纪交易商，它必须披露一些财务数据。 Alphacution使用公开的内容来估计Robinhood的订单流估计。 Robinhood从销售订单流中获得的收益惊人地跃升了200％以上。这表明Robinhood已使该过程自动化，并且客户可能没有获得最佳执行力。