随着贸易担忧的缓解，市场25年来最大的“一切涨势”

2019年将举行一次不寻常的“一切涨势”。标普500指数最近一次上涨超过10％，而十年期美国国债的收益率在2006年前三个季度下跌了一个百分点以上。根据《华尔街日报》（Dall Jones Market Data）的数据，日历年是1995年。截至周一收盘，标普500指数今年迄今上涨了19.9％，而T票据收益率下跌了89个基点。

同时，今年油价上涨了17％，黄金上涨了16％。自1984年以来，标普500，石油和黄金在一年的前9个月都没有实现两位数的涨幅，这是因为T-Note票据的收益率下跌了超过一个百分点。 Northern Trust首席投资策略师Jim McDonald告诉《华尔街日报》：“市场开始定价，因为我们不会陷入衰退。”

对投资者的意义

Penn Mutual Asset Management的投资组合经理任志伟表示同意。他向《华尔街日报》表示：“我对全球经济正在转弯的想法持开放态度。”他补充说：“股票市场是目前最快乐的市场。”

提振资产的积极信号包括以下迹象：中美贸易战可能会逐步升级，英国退欧协议最终将实现，美联储将继续降息。

重要要点

• 股票，债券，石油和黄金在2019年的前三个季度均上涨。
• 上一次出现类似的同时收益是在1984年和1995年。
• 一些分析师认为这是对经济持续增长的预测。
• 但是，公司首席执行官和首席财务官对经济不看好。

可以肯定的是，仍然存在着强大的潜流，有可能破坏看涨趋势。首先，公司股票回购正在下跌，养老基金和积极管理的共同基金是股票的净卖家。根据高盛（Goldman Sachs）最近的一份报告，“资金流动：2020年美国股票需求展望”，即使美国家庭，共同基金，养老基金和外国投资者的总体股票配置接近1990年后的高点，这种情况仍在发生。 ”

高盛预计，ETF流入，家庭直接购买以及“美元温和贬值”将刺激外国购买，从而支撑对美国股票的需求。但是，高盛还警告说，主要风险是中美贸易冲突以及美国和全球经济增长无法稳定的可能性。

展望未来

根据下周的两项公告，股市可能会出现重大变化。经济和市场的未来在很大程度上取决于美国消费者，美国消费者占经济活动的三分之二。初步估计表明，从9月到10月，消费者信心有所改善，但最终数据将于10月25日（星期五）根据密歇根大学发布。初步报告指出：“总体而言，数据表明消费支出将足以抵消商业投资支出的疲软，以保持经济在2020年之前的增长。”

许多投资者还押注，下周美联储会议将传来好消息，预计决策者将宣布再次降息。否则，可能会发生一些市场动荡。纽约梅隆银行高级投资组合经理罗伯特·克罗斯（Roberto Croce）在接受《华尔街日报》评测时警告说：“如果反过来采取政策冲击，一切都会同时表现不佳。”