热门市场中的3只低价ETF

在过去的几年中，美国股市在全球表现都不错，但正是出于这个原因，投资者可能希望开始寻求国外市场的新机遇。近期以来，美国和外国市场之间的业绩差异使前者看上去比后者高估了很多。但根据巴伦周刊的最新报道，随着可能正在转向国外市场，国际股票和交易所买卖基金（ETF）有望在不久的将来表现出色。

重要要点

• 近年来，美国市场的表现胜过国外市场。
• 与外国股票相比，美国股票看起来被高估了。
• 过去一年，外国股票成交量土重来。
• 外国ETF可能为投资者提供表现出色的机会。

对投资者意味着什么

标准普尔500指数在过去五年中上涨了52％，而iShares MSCI所有国家/地区世界指数（美国除外） ETF（ACWX）仅上涨了6％。业绩上的鲜明对比反映了过去五年来美国股市受到青睐的原因，因为外国市场受到经济增长放缓和负利率的困扰。美国拥有大量大型长期增长股票所在地，这一事实也有助于在当前低增长的气候下推动其市场走高。但是这些因素也促成了美国股票估值，与外国同行相比，美国股票估值看起来很高。

随着美国估值达到高位和收益增长，正在向外国股票转移。同时，全球经济放缓已开始赶上美国经济，这一点已开始反映在最近的股票表现中。摩根士丹利财富管理（Morgan Stanley Wealth Management）首席投资官丽莎·莎莉（Lisa Shalett）指出，过去一年，MSCI欧洲总回报指数的表现优于标准普尔500总回报指数。

尽管全球经济放缓对美国或外国市场而言都不是一个好兆头，但严峻的前景可能大部分已被消化。市场前景具有前瞻性，并大大抵消了中美贸易战和英国脱欧的影响。当然，如果这些冲突中的任何一种恶化，那么全球股票价格可能会有更多负面影响。

但是，世界各地的中央银行已开始转向宽松的货币政策，加大资产购买力度并降低利率，以刺激经济增长。除非地缘政治和贸易关系恶化，否则这些努力应为外国市场，特别是周期性的，以出口为导向的市场提供动力。 Shalett说：“恶化的变化率和股价已经稳定下来。” “对我们来说，这表明最坏的情况可能已经被打消了。”

iShares MSCI EAFE价值ETF（EFV）是寻求在国外市场敞口的投资者的选择，其中最大的四家公司包括丰田汽车公司（TM），美国存托凭证（HSDS），汇丰控股有限公司（HSBC; ADR），英国石油公司（BP; ADR）和荷兰皇家壳牌公司（Royal Dutch Shell Plc）。 A类（RDS.A; ADR）。年初至今，该基金上涨了9.3％，股票市盈率（P / E比率）为12.56，而标准普尔500指数的市盈率为21.96。

另一种选择是iShares核心MSCI新兴市场ETF（IEMG），其持有量排名前四，分别是阿里巴巴集团控股有限公司（AABA）赞助的ADR（BABA），台积电（TSM），美国存托股份（ADS），腾讯控股有限公司（Tencent Holdings Ltd.）自年初以来，该基金已上涨10.2％，股票市盈率为13.89。

iShares MSCI Japan（EWJ）对于寻求特定日本股票敞口的投资者也是一种选择。该基金持有量最大的四支股票是丰田，索尼公司（SNE； ADR），三菱UFJ金融集团公司（MUFG； ADR）和软银集团公司。迄今为止，该基金已上涨约17％，股票交易价格为市盈率14.50。

展望未来

尽管这三只国际ETF今年以来落后于美国股市，但在美国经济放缓迹象下，它们的相对估值被低估可能为其来年的表现提供积极动力。