可以引领牛市冲刺的10种折扣蓝筹股

寻求在未来12个月内随着收益增长放缓而表现优异的股票的投资者应考虑以相对于标准普尔500股的显着估值折让出售10个蓝筹股。它们属于高盛（Goldman Sachs）组装的50只股票篮子的一部分，其中位数成分为30只该指数的折让率％，尽管它已飙升至历史新高，但许多指数在2019年的表现都优于大盘。

高盛在最新一版的《美国每周Kickstart报告》中写道：“尽管进行了多次扩张，但该篮子相对于标普500指数的相对估值仅排名2006年以来的第8个百分点。”高盛的股息增长篮子中的50只股票中有这10只股票：摩根士丹利（MS），德州仪器公司（TXN），永利渡假村有限公司（WYNN），博通公司（AVGO），百思买公司（ BBY），惠普企业有限公司（HPE），公民金融集团公司（CFG），达美航空公司（DAL），NetApp Inc.（NTAP）和Darden Restaurants Inc.（DRI）。

重要要点

• 高股息收益率的股票被折价估价。
• 此折扣接近40年高点。
• 其中许多股票还提供高于平均水平的股息增长。
• 高盛公司（Goldman Sachs）对股利增长感到悲观。
• 尽管这些股票的价格仍然很便宜，但其中许多股票都在击败市场。

对投资者的意义

高盛股息增长篮子中的中位数股票还提供了比20年高出50％的股息收益率（3.5％相对于2.0％）和100％的预计平均年均股息增长率或CAGR（10％相对于5％）标普500指数中位数。此外，虽然篮子中的中位数股票的派息率高于指数中位数的股票派息比率（41％比30％），但正如高盛所说，这仍然是“可管理的”。关于估值，该篮子中位数股票的远期市盈率是未来12个月预期收益的12.4倍，而标准普尔500指数中位数股票的预期市盈率为17.6倍。

高盛是这样说的，支持他们对股息高且增长迅速的股票的乐观看法：“投资标准普尔500的投资者的股息收益率比10年期美国国债高25个基点。我们预计标准普尔500 DPS（每股股息）到2019年将增长7％，到2020年将增长6％，到2023年将平均增长5％。股息互换市场对到2023年的平均年增长率定为相对适中的2.7％。股息增长的悲观情绪在高股息的估值中也很明显收益率股票，与股息率低的股票相比，其折让非常大。”

实际上，高盛发现，股息收益率最高的标准普尔500成份股中有20％（该组中位数股票的中位数为4.1％）与收益率最低的20％（这些股票的中位数为0％）之间存在估值差距。尽管最近有所缩小，但仍接近40年来的最高点。收益率最高的五分位数的中值远期市盈率是预期未来12个月收益的13倍，最低收益率的24倍。

截至2019年10月31日，高盛一篮子股票的中位数股价今年迄今增长了13％，而标普500指数中位数股票上涨了23％。在篮子中的股票中，有17只（34％）上涨了23％或更多。涨幅最大的股票包括百思买（上涨40％）和公民金融（上涨24％）。

电子零售商百思买的收益率为3.1％，预计到2021年的股息复合年增长率为12％，派息率为36％，低于篮子中位数。银行公司Citizens Financial的收益率为4.6％，预计股息复合年增长率为15％，派息率为36％。

展望未来

高盛指出：“其他指标，例如EV /销售额和Price / Book，也显示高股息收益率股票相对于股息收益率低的股票而言，具有异常大的估值折让。”假设市场和整个市场的平均股票价格没有崩盘，这就是高盛一篮子股票目前看来具有吸引力的另一个原因。他们写道：“展望未来，标普500市盈率的广泛去中心化通常会支持价值策略的进一步表现，例如股息收益率高的股票。”