比特币：回顾去年的投资论点
在2018年11月10日，我写了一篇文章讨论比特币的风险/回报潜力。我解释了如果比特币继续发展为数字化和高级黄金形式，比特币将如何升值50倍。我还简要地谈到了比特币是如何可编程的，如果在其协议之上构建的应用程序能够实现，那么其上涨空间将令人难以置信。我最后说，由于这项投资的巨大潜力，不拥有任何比特币比在您的投资组合中拥有比特币风险更大。
在我上一篇文章发表时，比特币的交易价格约为6,300美元，而我的保守派论文预计，未来10年每年的回报率约为25％。目前，比特币的交易价格约为9,000美元，在过去12个月中的投资回报率为43％。
我在上一篇论文中提到的主要观点没有改变。我仍然相信，比特币将帮助人们将钱从国家中分离出来，并发展成为人类所见过的最佳货币形式。但是，尽管这是该运动的基础，但这并不是当今人们对其进行投资的唯一原因。比特币由于其婴儿期，现在对人们而言意味着许多不同的事物，它有助于认识到将人们吸引到这个领域的不同观点。
在上一篇文章中（与我对黄金和离岸银行业务的比较有关），我提到了如何从宏观角度将比特币视为投资组合的最终对冲。它没有政治议程，与任何金融资产几乎没有关联。
尽管比特币的波动性受到负面报道，但如果定位适当，它实际上有可能降低投资组合的波动性并增加其夏普比率。
这是投资组合经理对资产类别的梦想。但是，我们仍然需要更加明确针对家族办公室和对冲基金经理的监管和投资工具，以确保有足够的托管和保险解决方案。解决了这些问题后，我们应该会看到采用率的爆炸式增长，因为人们会看到该资产可以在自己的投资组合中使用的效用，并且也能够以一种简单而安全的方式买卖该资产。
另一个需要考虑的投资论点是PlanB的 “ 股票到流量”模型，该模型预测到2030年比特币的市值将达到100万亿美元。该指标可以准确地预测不会产生任何现金流量的资产的价值（ （例如比特币，黄金，白银）根据它们的稀缺性。该假设具有统计学意义，r²为0.95，并且在价格和股票流之间已证明具有协整性。
由于比特币的供应时间表是透明的并且不能更改，因此，如果该模型继续成立，PlanB能够预测未来比特币的价值。
如果价格波动的确在下一个比特币减半中遵循了这条路径，那么我们应该看到比特币的价格至少在2021年12月之前达到至少$55,000 / btc。目前，这种模型并不为人所知，已经阅读过的人对此表示怀疑价格与股票：流量之间的相关性是否只是巧合。因此，下一个减半将用作主要测试，如果模型通过，即意味着比特币的价格在2021年12月之前确实达到了$55k以上，这将增强其信誉，并应导致其他比特币减半的市场定价。提前几年。
此外，由于比特币的整体滋扰和波动性，存在难以置信的交易机会，可以为早期采用者提供两位数的回报，而风险几乎为零。比特币的期货市场，例如，经常在一个比较陡的交易价差相对于其他大宗商品。
目前，有些机构可能以零利率甚至负利率借入法定货币，购买比特币，然后以其出售期货并每月收取约1％的费用。按年率计算，这是10％以上的回报，几乎没有任何风险。在人们迫切希望获得收益的负利率环境下，此类机会将迫使人们采用。早期采用者将得到/已经获得了丰厚的回报。
比特币的其他高价值特征是抗癫痫发作且无需许可。这对美国人民来说可能并不重要。但是，对于生活在专制政府下的人们而言，他们通过通货膨胀和金融限制（例如中国，委内瑞拉，阿根廷等）从公民那里窃取资金，比特币对于使自己的资金不受控制非常有用。
另一种选择是黄金，很难隐藏或携带跨境。借助比特币，如果您能够记住12-24个单词，就有可能以数十亿美元的裸资金越过边界。此外，人们可以随时随地汇款。
最后，让我们看一下比特币的基本供应/需求，看看预测这种巨大的价格上涨是多么现实。在接下来的185天里，比特币将每10分钟产生12.5个新比特币。以10,000美元/枚的价格，这意味着我们每个季度需要大约16.2亿美元的新资金来吸收新开采的比特币的供应（作为参考，这仅相当于单个金融机构Fidelity管理资产的0.065％ ）。近日，灰度投资信托Square揭示了比特币，出来到171.7 $亿元（169％的增幅Q / Q）和$148万美元（244％的增长年/年），其第三季度流入的数字，分别。这笔钱合计3.197亿美元，应该可以购买〜19.5 ％第三季度的平均价格约为10,000美元的比特币的新供应量。
仅这两种产品就需要约19.5 ％的比特币新供应量（据我所知，这是仅有的两家发布BTC流入量的公司）。而且，这些不是交易平台。 我的观点是，人们长期使用这些平台进行购买，这些数字代表了基本上已从市场上撤下的比特币。在2020年5月减半之后，如果这两种产品的需求保持停滞，假设价格为10,000美元，3.17亿美元将购买比特币新供应量的39％。但是，如果像过去一年一样，我们继续看到需求的三位数增长（其中大部分出现在85％的熊市深度），那么在减半之后，这一需求很可能会翻两番，达到比特币新供应量的80％以上。比特币的价格必须从此处升至4倍，才能使该百分比回到现在的20％。
如您所见，比特币仍然很小，减半将对价格产生巨大影响。不需要很多大公司就可以将比特币的价格从此处大幅提高。正如我所讨论的，比特币在任何人的投资组合中都有很多用例，并且有潜力从许多不同的资产类别中获得数万亿美元的市场份额。目前，其市值仅为1650亿美元左右。
伴随着所有这些，我们处于一个朝着一切数字化方向发展的世界。我们每天都会与全球各地的人们进行数小时的互动/交易。游戏业已成为价值数十亿美元的产业，并且还在继续增长。科技公司在虚拟现实和“ Ready Player 1”类型的应用程序方面取得了令人难以置信的进步。可以想像，很快就会有一天，互联网将产生一种数字货币。
想一想互联网为我们所做的一切：它已使通讯和信息完全民主化。任何人，任何地方（或多或少都不在第三世界国家/地区）拥有24/7的免费，无需许可的信息访问权限，并且可以与地球上的任何人进行交互。这就是比特币将要赚钱的方式。
金钱将不再是大型银行和政府垄断的商品。非选举产生的官员们不会以闭门造车的方式来决定自己的财务/政治议程，而这会损害我们其他人的利益。
比特币及其不可变/透明属性将继续作为我们这一代人的避风港资产发展。这不仅是我们从比特币的货币化中获得巨大资本的机会，而且是我们收回金融主权并和平地退出他们称之为“ MMT”的不负责任的货币实验的机会。
