创新的加密货币结构化产品– ShortLyCi案例

通过不同的实体提供各种加密货币期货和高达x200杠杆的保证金交易。不允许使用比特币ETF，零售可以直接投资，也可以通过追踪器和ETP或证书进行投资。在这篇文章中，我重点介绍了Lykke今年推出的创新型加密货币结构化产品，特别关注ShortLyCi。

Efi Pylarinou是Efi Pylarinou Advisory的创始人，同时也是Refinitiv Global Social Media 2019年金融科技/区块链有影响力的第三位金融家。

新的数字资产类别继续以一种相当传统的方式缓慢，逐渐地成熟。比特币期货是在芝商所和巴克特上首次推出的衍生产品。在受监管和不受监管的场所中增加了其他报价，以满足杠杆，风险管理和卖空的需求。一些期货以比特币或Tether结算，其他期货以USD结算。

过去一周，所有加密货币新闻都突显了代表一个比特币的Bakkt每月比特币期货合约的另一个里程碑。日交易量达到1500万美元，是自9月23日发布以来的历史最高水平。

不受监管的场所Bitmex继续在全球范围内主导着加密货币期货市场。

PrimeBit为比特币，以太币和莱特币保证金交易提供最高杠杆。

本周又有一家不知名的迪拜交易所BTSE宣布了另一个象征性的期货上市，该交易所将列出隐私加密货币Monero的第一份期货合约。

在没有任何显着创新的情况下，我们将继续看到加密货币期货市场的更多活动。市场条件将决定在结算方面什么成为加密货币期货的标准。目前，一些以底层加密的交付解决，其他以美元或Tether结算。

Lykke的ShortLyci是第一个需要在加密货币结构化产品资产类别中进行仔细研究的创新。这也是一种缩短市场并管理零售可用风险的方法。

ShortLyci是一种押注市值加权的前25种加密货币篮子的一种方法。第一项创新在于其动态且透明的重新定价和重新平衡。

重新平衡：每24小时重新平衡25种加密货币，以确保ShortLyci始终押在前25名。

这与常规世界相反，常规世界使用的索引和基准按固定的日历时间表或其他人为施加的方式进行重新平衡，并且频率非常低，这意味着它们在大多数情况下都是不明智的。

S＆P500每季度重新平衡一次。尽管它的功能不断增强，并且已成为ETF或共同基金的主要性能基准之一，但如今，很少有人考虑它的构建方式和真正代表的含义。

富时罗素（FTSE Russell）的盘整日出现在《华尔街日报》的头条新闻上，因为数以万亿美元计入罗素指数，并且该指数的再平衡影响了市场。

在传统的公开交易股票世界中，我们使用大量无法反映市值的指数，因为它们通常按季度重新平衡。 #AndTheIrony是市值指数在重新平衡时会影响市场。

ShortLyCi仅延迟24小时即可反映市值。它显示了令牌化现有股票的优势之一。指数可以经常重新平衡，这将改善绩效跟踪并减轻大指数重新平衡前后的市场波动。

重新定价：每1分钟对25种加密货币重新定价，以确保ShortLyci所包含的前25种加密货币具有最小的跟踪误差。价格来自几个外部交易所。

ShortLyCi是一种代币，可让您承担与卖空前25个加密货币动态篮子相同的风险。

您还可以购买一个令牌LyCi，这是前25种加密的长版。

LyCi系列的另一项创新是，投资者可以选择在结算时以美元形式获得代币的价值，或实际获得25种组成的加密货币。

这些结构化产品的成本是透明且低廉的。 LyCi结算时每年需要1.45％，ShortLyCi结算时每年需要3.45％。与交易所交易的保证金交易的成本和风险相比，ShortLyCi的成本确实较低，而交易所交易保证金交易的成本和风险可用于一些大型加密货币。

与通过保证金交易做空相比，ShortLyCi令牌提供了一种以有限的下行空间做空加密货币市场的方法。在市场快速上涨的情况下，ShortLyCi投资者的损失不能超过投资额。在保证金交易中，投资者的损失可能超过投资额。

接触这些经常被重新平衡的市值加权产品的另一个优势是，加密货币市场动荡不安，排名前5位的加密的权重都有很大变化，其余部分的排名也都有很大变化。

从发布时（2019年1月26日）到上周的LyCi权重一览，很明显，频繁的重新平衡是有价值的。

自发射以来重量的大概变化

当前重量

比特币+ 14％72.93％

以太坊-2％-9.39％

XRP -6％-6.5％

XLM -1％的0.72％

TRX -1％的0.5％