游戏中的Bakkt：比特币期货远离CME？
尽管距发行不到两个月，Bakkt是比特币市场被遗忘的黄金孩子。洲际交易所（Intercontinental交易所）的数字资产计划被认为是将金币带回历史最高水平的主要催化剂，“MOON”不得不等待。
买谣言–卖新闻
在正式发布前的几个月中，ICE强调说Bakkt尚未死亡，谣言磨坊还在继续建造。在6月份创下年初至今高点13,800美元后，比特币跌至10,000美元，但与5位数字并驾齐驱，一直保持到Bakkt的比特币期货合约推出为止。
Bakkt背后的动能之所以令人瞩目，原因有三点：纽约证券交易所（NYSE）母公司ICE的重量级支持，星巴克和微软等支持者的支持，美国证券交易委员会（SEC）的监管批准以及首创-一种实物交付的合约，与芝加哥商品交易所（CME）的现金结算等价物不同。区块链.com的Garrick Hileman将该平台描述为“在加密货币资产市场成熟和合法化方面的重要发展。”
现实是“购买谣言，出售新闻”的经典案例，因为9月23日的发布标志着2019年是比特币最糟糕的一天。Bakkt及其备受期待的比特币期货被视为禁止水果，将改变华尔街反对者全力以赴。 las，他们没能做到。 Bakkt上市首日的总交易量不到71个比特币，随之而来的是现货市场。
繁荣和萧条
Bakkt发布后的几天，比特币的价值缩水了18％以上。以下跌三角形进行交易是一项艰巨的任务，机构吸引投资工具的负担太大，比特币无法承受，并且沉没了。
同时，Bakkt的大规模崩盘导致CME的大规模突破。这家受监管的芝加哥交易所认为其比特币期货在K线走势图中处于不利位置，因为很清楚华尔街偏爱哪种合约。 9月24日，CME集团交易了14,000多个合约，其中比特币平均为9,000美元，交易量为6.3亿美元。
资料来源：芝商所的比特币期货交易量
“彻底失败”是eToro的高级市场分析师Mati Greenspan所说的Bakkt的发布，认为从实物交割到以现金结算的CME合约的转变是华尔街无法理解比特币的又一迹象。他补充说，CME数量飙升是由于“围绕Bakkt的猜测”。
被遗忘的孩子
加密货币行业变化无常，如果像Bakkt这样具有里程碑意义的事情不能确保“MOON”，那么它就被抛在一边。 Bakkt的巨大失望使它被扔进了加密货币历史的灰烬中，尽管只是暂时的。
从9月24日到10月22日，近一个月的时间里，ICE创意平台的平均交易量不到70万美元，最高交易额为10月9日，为190万美元。在此期间，随着人们的注意力转移到更多的有机加密货币衍生产品上，该平台从更大的加密货币领域中被遗忘了。
资料来源：Bakkt Volume Bot，Twitter
巴克的复兴
最初的几周，Bakkt市场的交易量和情绪都出现了大幅下跌，而CME期货则出现了积极的溢出效应。然而，两者都是短暂的。 10月23日，Bakkt交易了640张大手笔合约，BTC的价格跌至7,400美元以下，使新高的新交易量达到480万美元，是先前最高价190万美元的两倍多。
因此，随着价格的每次下跌，机构投资者开始ho积比特币，希望在价格逆转期间变现。这里要记住的一件事是，尽管Bakkt在ICE下运作，但仍在交易比特币期货，因此，与其他加密货币交易所适用相同的规则。是的，与重量级交易所交易的数十亿美元相比，Bakkt的交易量相形见,，但是像做市商这样的市场参与者仍然居住在这个受监管的市场中。
加密货币交易所Interdax的首席技术官Charles Phan在对AMBCrypto讲话时说，Bakkt可能“正在从其他地方提货”。他补充说，
“随着比特币市场交易量从十月份的低点持续增加，一个后果就是套利者可能会使用Bakkt的合约进行更多的交易。”
在BTC的价格在Bakkt上创下480万美元的高位之前大幅下跌之后，尽管领导对区块链发表了评测，但尽管进入了“死亡十字”，比特币也进入了看涨领域。比特币创下了2019年的最高日收益，Bakkt在一周中第二次打破新高，交易量为1,030万美元。
随后的一周，比特币稳定在9,000美元，Bakkt的日交易量超过500万美元（10月31日除外）。 11月5日，交易额为1000万美元，交易了1,061张合约，证明以前的壮举绝非偶然。
资料来源：Bakkt Volume Bot，Twitter
期货超越
在Bakkt的发行和失败期间，人们认为机构投资者仅对交易合约性比特币感兴趣，而对实际托管则几乎没有兴趣。当Bakkt暴跌时，CME合约暴涨，这似乎是即将到来的迹象，直到没有出现。
近期比特币价格的波动以及两个期货市场的表现都表明了情绪的变化。首先，相对于全年的表现，过去几个月的CME合约有所下跌。芝加哥商品交易所集团（CME Group）董事总经理Tim Court 8月份曾表示，总部位于芝加哥的交易所YTD每天平均交易7,237张合约。
根据这个平均值，自10月22日以来的表现令人沮丧。除非出现三种情况（10月23日，25日和28日），否则日交易量一直低于平均水平。如上图所示，尤其是在11月初，CME的表现有所下跌，交易量为7,237手，低于7,237手。
另一方面，巴克（Bakkt）在同一时期看到了两个巨大的山峰。第一笔为1,030万美元，第二笔为1,000万美元。之后，它在11月9日再次打破了其新高，在该平台上交易了价值1,560万美元的交易量，第二个交易日交易量为1,420万美元。
资料来源：Bakkt Volume Bot，Twitter
尽管Bakkt的相对增长强劲，但与大多数人认为可以上涨的增长相比却微不足道。更不用说Bakkt在推出之前的炒作了，流动性的爆发只是沧海一粟。区块链金融科技公司NASH的联合创始人Fabio Canesin告诉AMBCrypto，由于其庞大的资金投入，Bakkt在流动性方面值得信赖。但是，他说，这种数量上的推动并不能解决所有问题。他加了，
“尽管它们的增长令人鼓舞，但鉴于他们的业务规模，我不会称其为高额。他们可能远远低于其盈利能力门槛。因此，我希望他们的推动在可预见的将来继续下去。
即使从市场影响的角度来看，尽管流动性不断增长，但Bakkt在决定比特币价格之前还有很长的路要走。
归乡
可以说机构投资者正在从以现金结算的芝商所期货的“仅以名字命名的比特币”世界回归到以实物结算的巴克特世界，但事实远非如此。短期内比特币的动荡表明，机构投资者正在权衡这两个平台，而不仅仅是站在美元或加密的立场上。
巴克特（Bakkt）的离职率上涨，再加上芝加哥商品交易所（CME）的交易量下跌，但这是一个漫长的说法，说机构更喜欢实物交付的产品。此外，尽管从其创立以来的表现看，Bakkt的当前涨幅尽管意义重大，但与BTC加密货币交易所的流动性，CME交易量以及Bakkt预期的潜在交易量相比，微不足道。
另一个结论可能是芝商所和Bakkt都对机构感兴趣。只是随着比特币越来越臭名昭著，这种兴趣正在增长。随着金融巨头率先涉足加密货币世界，合法性风起云涌，这可能会吸引更多的机构信任去中心化货币的投资。
由于Bakkt仍处于起步阶段，而CME的交易量对整个比特币市场仍然具有重要意义，现在说Bakkt是否重返游戏市场还为时过早。 Canesin得出结论，
“现在说还为时过早。他们（Bakkt）的数量仍然不足以猜测他们是否正在蚕食其他平台或扩大市场。