英国正像法国一样成长-那么为什么说唱不好？

英国的通货膨胀率是三年来的最低水平，自2010年初以来增长一直没有如此缓慢，12月的大选为英国退欧带来的经济担忧增加了政治不确定性，英格兰银行似乎仍在犹豫是否降低利率。

然而，隐藏在最近不景气的经济数据中的事实是，尽管唐纳德·特朗普总统的贸易趋于升温引发了全球经济放缓，但英国今年仍将继续增长。它将以与欧洲其他地区一致的速度做到这一点。

欧盟委员会本月早些时候预测，今年欧盟的国内生产总值将增长1.4％。英国的经济增长率预计为1.3％，与法国的经济增长率持平。法国今年的经济表现经常令人惊讶地称赞为强劲。

该委员会表示，这意味着英国经济表现将好于德国，后者几乎没有避免第三季度的衰退，今年将仅增长0.4％。

将于12月12日举行大选的英国政客将通过自己的利好棱镜来整理最新的经济数据。执政的保守党可能指出，与可怕的预测相反，在截至10月份的三个月中，GDP增长0.3％，此前一个季度下跌0.2％，这意味着避免了技术性衰退。

反对党将坚持认为这一点都不值得吹牛。毕竟，创造就业机会和工资增长正在放缓，这可能预示着未来的事情。

债券市场对评级机构穆迪（Moody's）的近期警告不屑一顾，因为该国对该国债务的Aa2评级为负面展望，因为“传统上区别于英国体制框架的能力和可预测性已经减弱”。在过去的一个月里，英镑一直保持稳定。

认为英国经济的玻璃杯为半空而法国的玻璃杯为半满的主要原因有三个。

首先是最近的过去。即使在脱欧发生之前，由于过去三年的不确定性长期存在，英国脱欧已经对英国经济产生了影响。

根据英格兰银行的一篇论文，它已减少了约11％的投资，并使生产率降低了2％至5％。这意味着GDP已经低于2016年公投将英国留在欧盟的水平。

换句话说，即使英国的增长与受全球经济低迷打击的欧洲其他国家相比，它的表现甚至更好，即使不受英国退欧的影响。

第二个原因是政治风险仍笼罩英国的视线。迄今为止，市场仍对英国经济前景保持乐观，似乎并不担心12月大选的影响。

但国家统计局表示，即使服务业仍能维持经济增长，制造业在第三季度也持平。同样，不确定性是常态。选举结果可能有多种方式产生负面影响。

悬而未决的议会的返回将增加关于可能达成英国退欧协议的新的混乱辩论的可能性。工党统治的政府可能会引发市场对该党宣布的未来几年大规模支出计划的担忧。

然后，投资者可能会忽略这样一个事实，即在工党政府或联合政府的领导下，英国退欧将会更加软弱，这将有助于缓解其经济影响。

对英国经济感到悲观的第三个原因是，按照现任政府的承诺，不可能与欧盟达成快速而深入的贸易协议。它不会很快，也可能不会那么深。

无论是与欧盟还是与其他主要经济体达成这样的协议，都不可能在11个月内进行谈判（如果英国脱欧确实在1月31日发生，过渡时期将仍然存在）。

然而，总理鲍里斯·约翰逊（Boris Johnson）曾承诺，英国不会要求将过渡期延长至2020年底以后。即使那样，保守党政府似乎也并不急于寻求将英国保留为最佳选择的最佳协议类型。尽可能接近欧盟。

这对于一个出口约占GDP约30％的国家（如类似的欧洲大国）并依靠欧盟进行其贸易的45％来说是一个重大风险。

皮埃尔·布莱恩松（PierreBriançon）是《金融新闻》的母公司巴伦集团（Barron’s Group）的资深作家。这是《金融新闻》的姊妹公司MarketWatch上一篇文章的更新版本。

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