Fundstrat Tom Lee：当前的比特币市场规模太小，无法跟上ETF市场的需求

长期以来，加密货币，尤其是比特币投资者一直在争辩监管机构的交易所交易基金（ETF），但直到现在，美国证券交易所还没有批准任何单一申请（最后一个拒绝是Bitwise的申请）和交易委员会（SEC）。这些投资者认为，ETF将导致大量资金流入市场，并扩大其范围。

但是，从SEC对申请的拒绝来看，监管者似乎并不认为现在正是加密货币市场拥有自己资金的合适时机。

最近，Fundstrat Global Advisors的Thomas Lee提出了他为什么加密货币市场目前不需要ETF的背后原因。 Lee说，加密货币市场规模不足以应付ETF的需求。他说，当前的加密货币市场需要为当前价值的18倍，才能满足ETF的需求。李说

根据彭博社的一份报告，Lee声称只有当比特币的价值达到15万美元时才能应付ETF的每日需求。李的评测是在新加坡的Blockshow会议上发表的。

SEC的关注

Bitwise是最新的交易所，其对比特币交易所交易基金的申请在美国证券交易委员会（SEC）之前处于待决状态，就像其他所有先前的申请一样，也遭到拒绝。但是，SEC像以前一样以112页的答复回答了为何拒绝该申请。 SEC的主要关注点在于市场操纵，他们认为，鉴于市场流动性较小，这将是一个关注点。

许多分析师声称，拒绝是一个明确的信号，表明加密货币市场距离获得ETF尚有数年之遥。 CFRA共同与交易所交易基金研究总监Todd Rosenbluth解释说，ETF并非问题，而是基础资产的价值。他说，

Lee正确地指出，比特币需要具有更高流动性，几乎是其现值的18倍，交易价格约为150,000美元，才能达到满足ETF需求所需的流动性水平。但是，以目前的价格（徘徊在9,000美元大关附近）以及其近2万美元的历史最高价来看，考虑到100,000美元以上的交易价值将是高度投机的。

然而，最近因其股票至流通量K线走势图而备受关注的加密货币交易商和分析师PlanB认为，从稀缺性因素来看，100,000美元的价格点是可以实现的。

从股票到流动的模型有很多支持者，但并不是每个人都喜欢。为了获得平衡的观点，下面是一些反对S2F的最知名人士：https://t.co/p2cLe7uGIDhttps://t.co/WlYSChAfVthttps://t.co/TzRLfxRZ9E
告诉我你的想法。而且..我想念任何人吗？ pic.twitter.com/PthuHUvrlP

— PlanB（@ 100trillionUSD）2019年10月29日

就股票流通价值而言，比特币仅次于黄金，该K线走势图预测，下一次牛市可能在2020年第一季度计划的区块奖励减半后开始。